償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)(包括本息)的能力,。償債能力分析包括短期償債能力分析和長期償債能力分析,。

　　一,、短期償債能力分析

　　短期償債能力是指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債及時(shí)足額償還的保證程度，是衡量企業(yè)當(dāng)前財(cái)務(wù)能力,，特別是流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要標(biāo)志。

　　企業(yè)短期償債能力分析主要采用比率分析法，衡量指標(biāo)主要有流動(dòng)比率,、速動(dòng)比率和現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債率。

　　1,、流動(dòng)比率

　　流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率,，表示企業(yè)每元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作為償還的保證，反映了企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力,。其計(jì)算公式為：

　　流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債

　　一般情況下,，流動(dòng)比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強(qiáng),，因?yàn)樵摫嚷试礁�,，不僅反映企業(yè)擁有較多的營運(yùn)資金抵償短期債務(wù)，而且表明企業(yè)可以變現(xiàn)的資產(chǎn)數(shù)額較大,，債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)越小,。但是，過高的流動(dòng)比率并不均是好現(xiàn)象,。

　　從理論上講,，流動(dòng)比率維持在2：1是比較合理的。但是,，由于行業(yè)性質(zhì)不同,，流動(dòng)比率的實(shí)際標(biāo)準(zhǔn)也不同。所以,，在分析流動(dòng)比率時(shí),，應(yīng)將其與同行業(yè)平均流動(dòng)比率，本企業(yè)歷史的流動(dòng)比率進(jìn)行比較,，才能得出合理的結(jié)論,。

　　2、速動(dòng)比率

　　速動(dòng)比率,，又稱酸性測試比率,，是企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。其計(jì)算公式為：

　　速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債

　　其中：速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)-存貨

　　或：速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-預(yù)付賬款-待攤費(fèi)用

　　計(jì)算速動(dòng)比率時(shí),，流動(dòng)資產(chǎn)中扣除存貨,，是因?yàn)榇尕浽诹鲃?dòng)資產(chǎn)中變現(xiàn)速度較慢，有些存貨可能滯銷,，無法變現(xiàn),。至于預(yù)付賬款和待攤費(fèi)用根本不具有變現(xiàn)能力,，只是減少企業(yè)未來的現(xiàn)金流出量，所以理論上也應(yīng)加以剔除,，但實(shí)務(wù)中,，由于它們?cè)诹鲃?dòng)資產(chǎn)中所占的比重較小，計(jì)算速動(dòng)資產(chǎn)時(shí)也可以不扣除,。

　　傳統(tǒng)經(jīng)驗(yàn)認(rèn)為,，速動(dòng)比率維持在1：1較為正常，它表明企業(yè)的每1元流動(dòng)負(fù)債就有1元易于變現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn)來抵償,，短期償債能力有可靠的保證,。

　　速動(dòng)比率過低，企業(yè)的短期償債風(fēng)險(xiǎn)較大,，速動(dòng)比率過高,，企業(yè)在速動(dòng)資產(chǎn)上占用資金過多，會(huì)增加企業(yè)投資的機(jī)會(huì)成本,。但以上評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)并不是絕對(duì)的,。

　　3、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率

　　現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率是企業(yè)一定時(shí)期的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債的比率,，它可以從現(xiàn)金流量角度來反映企業(yè)當(dāng)期償付短期負(fù)債的能力,。其計(jì)算公式為：

　　現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率=年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量÷年末流動(dòng)負(fù)債

　　式中年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量指一定時(shí)期內(nèi)，由企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的流入量與流出量的差額,。

　　該指標(biāo)是從現(xiàn)金流入和流出的動(dòng)態(tài)角度對(duì)企業(yè)實(shí)際償債能力進(jìn)行考察,。用該指標(biāo)評(píng)價(jià)企業(yè)償債能力更為謹(jǐn)慎。該指標(biāo)較大,，表明企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量較多,，能夠保障企業(yè)按時(shí)償還到期債務(wù)。但也不是越大越好,，太大則表示企業(yè)流動(dòng)資金利用不充分,，收益能力不強(qiáng)。

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