國有企業(yè)在籌資,、投資,、資金回收和收益分配等財務(wù)活動中,，由于受不確定因素的影響,，往往會發(fā)生財務(wù)收益與預(yù)期收益之間的一定偏離,，即財務(wù)風(fēng)險,。按理說,，風(fēng)險與收益相伴而生,，高收益必然伴隨高風(fēng)險,，對正常的財務(wù)風(fēng)險本也勿須大驚小怪。但在國有企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)中久存不息的"四高"現(xiàn)象,，卻不能不令人警惕,。

    "一高"負(fù)債率。

    從總體上看,，國有企業(yè)負(fù)債率還是持續(xù)降低的,，由1998年的64.26%下降到2003年的59.24%；但從局部和個體看,，高負(fù)債現(xiàn)象并未緩解,。據(jù)國務(wù)院國資委公布的消息，2005年上半年,，169家中央企業(yè)中凈資產(chǎn)同比增長不足1%或下降的有69家,，資本積累嚴(yán)重不足；過度負(fù)債的有52家,，不少企業(yè)流動比率不足國際警戒標(biāo)準(zhǔn)（200%）,。有的企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)80%以上,，還有的甚至超過100%.一旦市場銷售縮減，很難靠借新債還舊債的方式維持資金運(yùn)轉(zhuǎn),。

    "二高"債權(quán),。

    合理的債權(quán)可以提高資金利用效率，獲得資本收益,。而違規(guī)的,、過高的或盲目的債權(quán)則容易形成壞賬，造成無法挽回的損失,。有的企業(yè)違反《貸款通則》的相關(guān)規(guī)定,，違法對外拆借，直接導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失1億元,。有的企業(yè)應(yīng)收賬款占用資金問題嚴(yán)重,，2005年上半年中央企業(yè)應(yīng)收賬款和存貨占用資金1.42萬億元，占流動資金的36%.在全部中央企業(yè)中,，應(yīng)收賬款和存貨占流動資金比重超過50%的有37家,。

    "三高"不良資產(chǎn)率。

    根據(jù)中央企業(yè)清產(chǎn)核資的結(jié)果,，2004年,，181家企業(yè)申報處理各類資產(chǎn)損失共3177.8億元，占資產(chǎn)總額的4.2%,，占凈資產(chǎn)的9.9%.其中,，按原制度清查出的損失1500.3億元，按《企業(yè)會計制度》清查出的預(yù)計損失1677.5億元,。加上財政部已核準(zhǔn)的近千億元資產(chǎn)損失,，中央企業(yè)不良資產(chǎn)占總資產(chǎn)的5.4%.

    "四高"法律訴訟。

    2003年僅5-12月,，中央企業(yè)報送國資委請求協(xié)調(diào)的法律糾紛案件就達(dá)65起,，涉及82家企業(yè)，直接涉案金額85億元,，間接涉案金額250億元,。有一家公司，從2002年7月到2003年7月辦結(jié)的一審案件27件,，涉案金額31900萬人民幣,；辦結(jié)二審案件19件，涉案金額4100萬人民幣,；當(dāng)年在手未結(jié)案件尚達(dá)100多件,。而另一家公司，2003年發(fā)生訴訟案件竟高達(dá)1800多件,！

    在財務(wù)結(jié)構(gòu)中出現(xiàn)的"四高"現(xiàn)象,，必然構(gòu)成企業(yè)很高的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險,，對企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營能力構(gòu)成威脅。究其原因,，固然有市場環(huán)境變化,、競爭加劇、結(jié)構(gòu)調(diào)整及技術(shù)進(jìn)步等外部原因和歷史遺留問題,，但更大程度上還是由于企業(yè)內(nèi)部管理不力造成的,。

    一是管理混亂。

    采購,、生產(chǎn),、銷售、財務(wù),、市場預(yù)測等各環(huán)節(jié)之間缺乏統(tǒng)籌協(xié)調(diào)配合,，造成應(yīng)收款項、存貨等資產(chǎn)損失嚴(yán)重,。資本結(jié)構(gòu)缺乏科學(xué)規(guī)劃,，籌資綜合成本高，造成負(fù)債比重加大,，財務(wù)風(fēng)險增高,。

    二是財務(wù)決策失誤。

    有的企業(yè)經(jīng)驗(yàn)決策,、"拍腦門"決策嚴(yán)重，在進(jìn)行投資決策時不進(jìn)行深入市場調(diào)研和科學(xué)論證,，盲目投資,，形成不良資產(chǎn)或巨額損失。

    三是財務(wù)管理人員風(fēng)險意識薄弱,。

    一直以來,，國有企業(yè)在財務(wù)管理方面風(fēng)險意識淡薄，較多存在該進(jìn)成本不進(jìn),、該攤費(fèi)用不攤,、該提折舊不提，人為調(diào)節(jié)利潤等問題,，造成大量潛虧掛賬的現(xiàn)象,，人為制造財務(wù)風(fēng)險。有的企業(yè)為了擴(kuò)大市場占有率,，在未對客戶的信用等級進(jìn)行了解的情況下,，就盲目賒銷，造成應(yīng)收賬款失控,，直至成為壞賬,。

    四是內(nèi)控機(jī)制缺失或有制度不執(zhí)行,。

    有的企業(yè)監(jiān)督制度執(zhí)行不嚴(yán)格，內(nèi)審不健全,，缺乏資產(chǎn)損失責(zé)任追究制度,，對財經(jīng)紀(jì)律置若罔聞，財務(wù)風(fēng)險極易發(fā)生,。

    "四高"現(xiàn)象成為威脅國有企業(yè)正常經(jīng)營的公害,，加強(qiáng)治理實(shí)屬必然。國有企業(yè)除要提高應(yīng)對市場環(huán)境變化和解決歷史遺留問題的能力外,，更應(yīng)從內(nèi)部加強(qiáng)管理,，嚴(yán)防"四高"，化解財務(wù)風(fēng)險,。

    首先應(yīng)提高財務(wù)風(fēng)險意識,，降低主觀人為的財務(wù)風(fēng)險。

    財務(wù)管理人員必須將風(fēng)險防范貫穿于財務(wù)管理工作的始終,，嚴(yán)肅財經(jīng)紀(jì)律,，提高會計信息質(zhì)量，保證會計信息的真實(shí)性,。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員應(yīng)加強(qiáng)科學(xué)決策,、集體決策，擯棄經(jīng)驗(yàn)決策,、"拍腦門"決策等主觀決策習(xí)好,，降低財務(wù)決策風(fēng)險。

    其次應(yīng)以財務(wù)為核心,，形成采購,、生產(chǎn)、銷售,、財務(wù),、市場預(yù)測等各環(huán)節(jié)之間統(tǒng)籌協(xié)調(diào)的經(jīng)營鏈條，哪個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題,，及時反映到財務(wù)上來,，發(fā)揮財務(wù)的風(fēng)險預(yù)警作用。

    第三應(yīng)合理確定資本結(jié)構(gòu),，控制債務(wù)規(guī)模,。

    負(fù)債經(jīng)營固然可以使企業(yè)迅速籌集資金，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)實(shí)力,，提高權(quán)益資本收益水平,，但同時也給企業(yè)帶來更大的風(fēng)險和破產(chǎn)的危機(jī)。因此,，企業(yè)舉債規(guī)模一定要限制在可控范圍之內(nèi),，力避"雞飛蛋打"的結(jié)局,。

    第四應(yīng)未雨綢繆，可考慮建立類似財務(wù)風(fēng)險基金的應(yīng)對機(jī)制,，以備不時之需,。

    也可把已經(jīng)造成的損失分批計入經(jīng)營成本，盡量降低其對正常經(jīng)營活動的影響,。在財務(wù)風(fēng)險面前,，決不可逞匹夫之勇，做"拼命三郎"或一介賭夫,，落得個血本無歸的下場,！