計(jì)算現(xiàn)金流量，比計(jì)算其他財(cái)務(wù)指標(biāo)簡單多了,，和你計(jì)算自己一年掙了多少錢又花了多少錢最后凈剩下多少錢完全一樣,。計(jì)算很簡單，但預(yù)測很不簡單,。巴菲特說,，未來是永遠(yuǎn)看不清楚的，即使是老手也很容易預(yù)測錯誤,。那么如何避免犯下重大的預(yù)測錯誤呢?巴菲特提供了兩個(gè)方法：

　　第一是限制范圍,，只預(yù)測你非常熟悉而且業(yè)務(wù)十分簡單穩(wěn)定的公司,。

　　第二是價(jià)格上留有足夠安全邊際，即大大低于預(yù)測的價(jià)值,，即使自己犯錯高估一些,，仍有較大的賺錢余地，其實(shí)相當(dāng)于做最保守的預(yù)測,。

　　你自己就是一個(gè)賺錢機(jī)器,，我們經(jīng)常預(yù)測自己的現(xiàn)金流量，而且準(zhǔn)確性蠻高,。為什么?

　　第一,，你非常熟悉自己，非常了解自己的業(yè)務(wù),，就是你的工作,，你能大概估計(jì)你未來幾年的現(xiàn)金流入流出，就是每年大概會賺多少錢,，花多少錢,，最后能存多少錢。

　　第二,，你預(yù)測自己的現(xiàn)金流量時(shí),，非常保守，你不會盲目預(yù)測自己的工資會持續(xù)大幅增加,，你也不會輕信老板會發(fā)很多年終獎的口頭承諾,，你只算你有很大把握拿到的錢。相反計(jì)算支出時(shí),，會把結(jié)婚,、生子、買車,、買房,、生病等可能的支出盡可能多地考慮在內(nèi)。

　　同樣是你,，同樣是預(yù)測,，在預(yù)測上市公司這個(gè)賺錢機(jī)器的現(xiàn)金流量卻經(jīng)常犯錯，又是為什么?因?yàn)槟悴幌耦A(yù)測自己那樣堅(jiān)持同樣的兩個(gè)原則,。

　　第一,，你不熟悉這家公司，不了解公司的業(yè)務(wù),，或者公司的業(yè)務(wù)非常復(fù)雜難懂,，你在這方面的知識、能力、經(jīng)驗(yàn)根本不夠,，再努力也搞不懂,。可是你不是知難而退,，避而遠(yuǎn)之,，而是知難而上，不懂裝懂,，大膽預(yù)測,。

　　第二，你預(yù)測公司的現(xiàn)金流量時(shí),，不夠保守,。你經(jīng)常假設(shè)公司過去幾年的收入和盈利增長率將會持續(xù)保持很多年，甚至假設(shè)增長率還會大幅提高,。而你預(yù)測成本費(fèi)用時(shí),，沒有考慮人工和原料成本的上升、技術(shù)的過時(shí),，往往低估,。這樣你預(yù)測的現(xiàn)金凈流量過于樂觀。一旦宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)發(fā)展出現(xiàn)你想象不到的意外,，如金融危機(jī),，如低溫、暴雪,、地震,，你的預(yù)測會錯得離譜。

　　很多人盲目相信別人的分析,、別人的推薦,，盲目相信公司過去的良好業(yè)績記錄,，簡單地認(rèn)為,，公認(rèn)的好公司就可以閉著眼睛買，結(jié)果閉著眼睛跳進(jìn)火坑,。

　　巴菲特常說：選股如選妻,。結(jié)婚娶妻，很簡單,，領(lǐng)個(gè)結(jié)婚證,，花錢買房辦婚禮就行了。結(jié)婚不難選妻難,，選到一個(gè)你認(rèn)為既適合自己的要求又長期穩(wěn)定可靠的女孩,，太難了。選到一個(gè)符合巴菲特要求的公司，業(yè)務(wù)一流,、管理一流,、業(yè)績一流，而且未來長期穩(wěn)定可靠,，太難了,。巴菲特找了一輩子，只找到幾個(gè)未來必定如此的好公司,，加上一些未來有較大可能如此的公司,。

　　這也就可以解釋，巴菲特經(jīng)常談估值,，但很少人見到他作估值,。巴菲特的傳記作者翻遍了巴菲特檔案室，沒有發(fā)現(xiàn)巴菲特任何估值的表格和公式,，只有一張張他親手記錄的公司年度和季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),。為什么?估值太簡單了，用預(yù)測的現(xiàn)金流量一算投資收益率每年能否超過15%就行了,。

　　巴菲特最重要的工作,，是分析公司多年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，判斷公司業(yè)務(wù),、管理和業(yè)績的穩(wěn)定性,，如果具有穩(wěn)定性，就可以輕松預(yù)測其未來幾年的現(xiàn)金流量,。所以他說,，他最重要的工作是閱讀，閱讀最多的是上市公司的年度和季度財(cái)務(wù)報(bào)告,。

　　巴菲特說：“只有你愿意花時(shí)間學(xué)習(xí)如何分析財(cái)務(wù)報(bào)表,，你才能夠獨(dú)立地選擇投資目標(biāo)�,！毕喾�,，如果你不能從財(cái)務(wù)報(bào)表中看出上市公司是真是假是好是壞，巴菲特認(rèn)為,，你就別在投資圈里混了,。