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　　2016高級會計實務(wù)預(yù)習(xí)考點：企業(yè)集團財務(wù)風(fēng)險控制

　　企業(yè)集團融資戰(zhàn)略的制定與執(zhí)行應(yīng)當(dāng)以集團財務(wù)風(fēng)險控制為前提,。

　　（一）企業(yè)集團債務(wù)融資及財務(wù)風(fēng)險

　　1.融資優(yōu)勢

　　相比于單一企業(yè)融資渠道與融資能力，企業(yè)集團具有明顯的融資優(yōu)勢：

　�,。�1）集團強勁的盈利能力和抗風(fēng)險能力,，有利于增強集團外部資本市場的融資實力。

　�,。�2）集團內(nèi)部的財務(wù)資源一體化整合優(yōu)勢,，尤其是資金集中管理和內(nèi)部資本市場功能，大大強化了集團財務(wù)的“金融”功能,。

　　2.財務(wù)風(fēng)險

　　（1）企業(yè)集團往往存在財務(wù)上的高杠桿化傾向,，且在集團框架中,，這種財務(wù)高杠桿化的效應(yīng)比單一企業(yè)要大得多，這就是人們通常所說的“金字塔風(fēng)險”,。

　�,。�2）母子公司之間、子公司之間的相互擔(dān)保也會為集團財務(wù)帶來隱患，擔(dān)保鏈中一個環(huán)節(jié)的斷裂,，都可能產(chǎn)生嚴(yán)重的連鎖反應(yīng),。

　　（二）企業(yè)集團財務(wù)風(fēng)險控制重點

　　企業(yè)集團財務(wù)風(fēng)險控制包括資產(chǎn)負債率控制、擔(dān)�,？刂频戎饕�方��,。

　　1.資產(chǎn)負債率控制

　　企業(yè)集團資本結(jié)構(gòu)政策最終體現(xiàn)在資產(chǎn)負債率指標(biāo)上。企業(yè)集團資產(chǎn)負債率控制包括兩個層面：

　�,。�1）企業(yè)集團整體資產(chǎn)負債率控制,。為控制集團整體財務(wù)風(fēng)險，集團總部需明確制定企業(yè)集團整體“資產(chǎn)負債率”控制線,。一般而言,，資產(chǎn)負債率水平的高低除考慮宏觀經(jīng)濟政策和金融環(huán)境因素外，更取決于集團所屬的行業(yè)特征,、集團成長速度及經(jīng)營風(fēng)險,、集團盈利水平、資產(chǎn)負債間的結(jié)構(gòu)匹配程度等各方面,。企業(yè)集團整體資產(chǎn)負債率的計量以合并報表為基礎(chǔ),。

　　（2）母公司,、子公司層面的資產(chǎn)負債率控制,。盡管集團內(nèi)部資金協(xié)調(diào)和外部融資能力都比獨立企業(yè)大得多，從而具有更強的抗風(fēng)險能力,。但是由于集團內(nèi)部可能存在著大量的業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)交易和內(nèi)部資本市場交易,，因此一個子公司的債務(wù)危機就可能波及其他公司，甚至對整個企業(yè)集團的償債能力產(chǎn)生威脅,。為了確保子公司財務(wù)風(fēng)險不會導(dǎo)致集團整體財務(wù)危機,，集團總部需要根據(jù)子公司的行業(yè)特點、資產(chǎn)特點,、經(jīng)營風(fēng)險等制定子公司資產(chǎn)負債率的控制線,。

　　2.擔(dān)保控制

　　企業(yè)集團（包括總部及下屬所有成員單位）為集團外其他單位提供債務(wù)擔(dān)保,，如果被擔(dān)保單位不能在債務(wù)到期時償還債務(wù),，則企業(yè)集團需要履行償還債務(wù)的連帶責(zé)任，因此,，債務(wù)擔(dān)保有可能形成集團“或有負債”,，從而存在很高的財務(wù)風(fēng)險。為此,，集團財務(wù)管理要求嚴(yán)格控制擔(dān)保事項,、控制擔(dān)保風(fēng)險,。具體包括：

　　（1）建立以總部為權(quán)力主體的擔(dān)保審批制度,。

　�,。�2）明確界定擔(dān)保對象。

　�,。�3）建立反擔(dān)保制度,。企業(yè)集團必須要求被擔(dān)保企業(yè)為自己提供反擔(dān)保。

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