[小編“娜寫(xiě)年華”] 東奧會(huì)計(jì)在線高級(jí)會(huì)計(jì)師頻道提供：2016高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)預(yù)習(xí)考點(diǎn)：企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策與管理（2）,。

　　2016高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)預(yù)習(xí)考點(diǎn)：企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策與管理（2）

　　（三）資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的管理框架

　　理論界并沒(méi)有給出普適性的資本結(jié)構(gòu)決策模型，現(xiàn)實(shí)中的企業(yè)也大都依據(jù)于其融資環(huán)境及相關(guān)因素確定“最佳”資本結(jié)構(gòu),。根據(jù)財(cái)務(wù)彈性要求,，即使最佳資本結(jié)構(gòu)也不應(yīng)當(dāng)是一個(gè)常數(shù)點(diǎn)，而是一個(gè)有效區(qū)間,，如要求企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率介于65%－70%之間,。

　　資本結(jié)構(gòu)調(diào)整不但必須，而且是一種常態(tài),，它是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過(guò)程,。但在企業(yè)管理實(shí)踐中,，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整及管理,，仍然有其內(nèi)在的管理框架。資本結(jié)構(gòu)決策與調(diào)整的管理框架如下：

　　實(shí)際負(fù)債率大于最優(yōu)負(fù)債率

　　1.如果公司處于破產(chǎn)威脅之下

　　迅速降低財(cái)務(wù)杠桿：①債轉(zhuǎn)股,；②出售資產(chǎn),，用現(xiàn)金還債；③與債權(quán)人談判,。

　　2.如果公司未處于破產(chǎn)威脅之下

　�,。�1）如果公司有好的投資項(xiàng)目

　　用留存收益或增發(fā)新股投資好的項(xiàng)目

　　（2）如果公司沒(méi)有好的投資項(xiàng)目

　�,、儆昧舸媸找鎯斶�債務(wù),；②少發(fā)或不發(fā)股利；③增發(fā)新股償還債務(wù),。

　　實(shí)際負(fù)債率小于最優(yōu)負(fù)債率

　　1.如果公司有收購(gòu)目標(biāo)

　　迅速增加財(cái)務(wù)杠桿：①將股權(quán)轉(zhuǎn)為債權(quán),；②借債并回購(gòu)股份。

　　2.如果公司沒(méi)有收購(gòu)目標(biāo)

　�,。�1）如果公司有好的投資項(xiàng)目

　　借債投資好的項(xiàng)目

　�,。�2）如果公司沒(méi)有好的投資項(xiàng)目

　　①股東喜歡股利,，則支付股利,；

　　②股東不喜歡股利,，則回購(gòu)股票,。

　　【1】

　　（本文內(nèi)容版權(quán)歸東奧會(huì)計(jì)在線所有 轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處）

　　相關(guān)推薦：

　　東奧2016年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試預(yù)習(xí)階段學(xué)習(xí)計(jì)劃

　　2年內(nèi)自主學(xué)習(xí) 2016年高會(huì)網(wǎng)絡(luò)輔導(dǎo)全面熱招