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　　2016高級會計實務(wù)預(yù)習(xí)考點：融資規(guī)劃與企業(yè)增長管理（1）

　　不論是中長期規(guī)劃還是短期計劃，依據(jù)企業(yè)增長預(yù)期以預(yù)測企業(yè)未來“外部融資需要量”,，是企業(yè)融資規(guī)劃的核心,。

　　（一）單一企業(yè)外部融資需要量預(yù)測（相對于集團(tuán)公司而言）

　　企業(yè)外部融資以滿足企業(yè)增長所需投資為基本目標(biāo)。

　　單一企業(yè)外部融資需要量預(yù)測,，通常包括企業(yè)未來年度銷售增長預(yù)測,、未來投資凈增加額判斷、預(yù)計現(xiàn)金股利支付額及企業(yè)內(nèi)部留存融資量測算,、外部融資需要量測定等步驟,。上述步驟所涉及的數(shù)量關(guān)系可表達(dá)為企業(yè)融資規(guī)劃的基本模型：

　　外部融資需要量=滿足企業(yè)增長所需的凈增投資額—內(nèi)部融資量

　　=（資產(chǎn)新增需要量-負(fù)債新增融資量）-預(yù)計銷售收入×銷售凈利率×（1-現(xiàn)金股利支付率）

　　企業(yè)利用該模型進(jìn)行融資規(guī)劃依據(jù)以下基本假定：

　　（1）市場預(yù)測合理假定—銷售及增長預(yù)測,。

　�,。�2）經(jīng)營穩(wěn)定假定。即假定企業(yè)現(xiàn)有盈利模式穩(wěn)定,、企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也保持不變,，因此，企業(yè)資產(chǎn),、負(fù)債等要素與銷售收入間的比例關(guān)系在規(guī)劃期內(nèi)將保持不變,。

　　（3）融資優(yōu)序假定,。即假定企業(yè)融資按照以下先后順序進(jìn)行：先內(nèi)部融資,、后債務(wù)融資，最后為權(quán)益融資,。

　　1.銷售百分比法（編表法）

　　確定銷售百分比：銷售收入與資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)項目的百分比可以根據(jù)基期有關(guān)數(shù)據(jù)確定,。在確定時假設(shè)所有資產(chǎn)和負(fù)債項目隨銷售收入的變動同比例變動。

　　預(yù)測期末資產(chǎn)需要量=預(yù)計銷售收入×資產(chǎn)占銷售百分比

　　預(yù)測期末負(fù)債需要量=預(yù)計銷售收入×負(fù)債占銷售百分比

　　預(yù)測期末所有者權(quán)益需要量=基期所有者權(quán)益+預(yù)計銷售收入×預(yù)計銷售凈利率×（1一現(xiàn)金股利支付率）

　　外部融資需要量=預(yù)測期末資產(chǎn)需要量—預(yù)測期末負(fù)債需要量—預(yù)測期末所有者權(quán)益需要量

　　2.公式法（增加額法）

　　以銷售收入增長額為輸人變量,，借助銷售百分比和既定現(xiàn)金股利支付政策等來預(yù)測公司未來外部融資需求,。

　　計算公式為：

　　外部融資需要量=（銷售增長額×資產(chǎn)銷售百分比）-（銷售增長額×負(fù)債銷售百分比）-[預(yù)計收入×銷售凈利率×（1-現(xiàn)金股利支付率）]

　　　　　　　　　=（A×S0×g）-（B×S0×g）-P×S0×（1+g）×（1-d）

　　【2】

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