【分析與解釋】

　�,。�1）簡要分析甲公司采取不同財務(wù)戰(zhàn)略的財務(wù)特征如下：

　　①當(dāng)企業(yè)采取快速擴張型戰(zhàn)略時，其財務(wù)特征：公司以實現(xiàn)公司資產(chǎn)規(guī)模的擴張為目的,，對外投資規(guī)模不斷擴大,，現(xiàn)金流出量不斷增多，資產(chǎn)報酬率下降,，債務(wù)負擔(dān)增加,。

　　②當(dāng)企業(yè)采取穩(wěn)健發(fā)展型戰(zhàn)略時,，其財務(wù)特征：以實現(xiàn)公司財務(wù)業(yè)績穩(wěn)定增長和資產(chǎn)規(guī)模平穩(wěn)擴張為目的的一種財務(wù)戰(zhàn)略,。

　　③當(dāng)企業(yè)采取防御收縮型戰(zhàn)略時,，其財務(wù)特征：公司規(guī)模迅速降低,，現(xiàn)金流入量增加，資產(chǎn)報酬率提高,，債務(wù)負擔(dān)減輕,。

　　（2）確定甲公司應(yīng)采取的財務(wù)戰(zhàn)略如下：

　　根據(jù)上述資料,，可以看出,，甲公司的企業(yè)戰(zhàn)略是進一步穩(wěn)定市場份額,，提高綜合競爭力，并通過實施對現(xiàn)有產(chǎn)品的市場開發(fā),，力求使公司持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展,，以上特點結(jié)合公司財務(wù)戰(zhàn)略三種類型，故甲公司應(yīng)采取的是穩(wěn)健型的財務(wù)戰(zhàn)略,。

　�,。�3）根據(jù)題意可知，乙公司所生產(chǎn)的產(chǎn)品雖然利潤率較低,，但由于該種產(chǎn)品屬于生活必需品,，需求非常穩(wěn)定，因此可以判斷該公司有穩(wěn)定的經(jīng)營現(xiàn)金流入,，經(jīng)營風(fēng)險較低,。東奧高級會計師頻道編輯“娜寫年華”發(fā)布。但公司資產(chǎn)負債率很高,，具有較高的財務(wù)風(fēng)險,。綜合來看，該公司采取的是低經(jīng)營風(fēng)險與高財務(wù)風(fēng)險的組合,。

　�,。�4）根據(jù)題意可知，乙公司產(chǎn)品屬于生活必需品,，利潤率較低,，銷售增長低緩，所以,，應(yīng)適宜低增長和積極融資戰(zhàn)略,。

　　（5）根據(jù)丙公司制定兩套股利分配方案分析如下：

　　方案一：

　　主要優(yōu)點：對丙公司而言,，有利于維護公司穩(wěn)健經(jīng)營,、注重回報的市場形象，有利于增強投資者的投資信心,，有利于穩(wěn)定股票價格,；對于投資者而言，有利于投資者合理安排收入與支出,。

　　主要缺點：對于丙公司而言,，將付出2000萬元的現(xiàn)金紅利，而企業(yè)正面對良好的投資機會,，現(xiàn)金大量支出勢必會造成企業(yè)采用債務(wù)的方式進行融資,，從而增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

　　方案二：

　　主要優(yōu)點：對丙公司而言,，實際現(xiàn)金流出1000萬元,，較方案一減少了1000萬元,。發(fā)放股票股利可以免付現(xiàn)金，尤其在企業(yè)面臨良好的投資機會的時候,，保留下來的現(xiàn)金用于追加投資,，可以增加企業(yè)的盈利能力，增加股東財富,。對投資者而言,，股票的變現(xiàn)能力強，易流通,，企業(yè)分派股票股利會向投資者傳遞企業(yè)具有良好投資機會的信息,，會導(dǎo)致股票價格上升，投資者可以從中受益,。

　　主要缺點：發(fā)放股票股利會因為普通股股數(shù)的增加引起每股潤下降,，每股市價可能因此會下跌。不過發(fā)放股票股利后股東所持股份比例未發(fā)生變化,，股東所持股票的價值總額不變,。另外，企業(yè)分配股票股利在某些情況下也會向投資者傳遞企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不良的信息,，會造成股票價格下降,。

　　根據(jù)上述綜合分析，應(yīng)當(dāng)選擇方案二作為丙公司的股利分配政策,。

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