資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的管理框架_2024年高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)重要知識(shí)點(diǎn)

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線(xiàn)責(zé)編：孟凡瑩2024-03-14 13:59:11

你擁有無(wú)限的可能，只要你敢于探索,，敢于嘗試,，你就能發(fā)現(xiàn)新的自己。2024年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試將在2024年5月18日舉行,，考生們可以通過(guò)復(fù)習(xí)教材得到解答,。東奧為考生們準(zhǔn)備了2024年《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》重要知識(shí)點(diǎn)的講解，一起來(lái)學(xué)習(xí)吧,！

【知識(shí)點(diǎn)】資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的管理框架

【所屬章節(jié)】第四章企業(yè)投資,、融資決策與集團(tuán)資金管理

資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的管理框架

理論界并沒(méi)有給出普適性的資本結(jié)構(gòu)決策模型，現(xiàn)實(shí)中的企業(yè)也大多依據(jù)于其融資環(huán)境及相關(guān)因素確定“最佳”資本結(jié)構(gòu),。根據(jù)財(cái)務(wù)彈性要求,，即使最佳資本結(jié)構(gòu)也不應(yīng)當(dāng)是一個(gè)常數(shù)點(diǎn)，而是一個(gè)有效區(qū)間,，如要求企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率介于65%～70%,。從追求企業(yè)價(jià)值最大化和控制融資風(fēng)險(xiǎn)角度考慮，企業(yè)應(yīng)當(dāng)確定資產(chǎn)負(fù)債率的最高上限,，作為階段性控制目標(biāo),。

資本結(jié)構(gòu)調(diào)整不僅必要，而且是一種常態(tài)，它是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過(guò)程,。但在企業(yè)管理實(shí)踐中,，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整及管理，仍然有其內(nèi)在的管理框架,。資本結(jié)構(gòu)決策與調(diào)整的管理框架如下：

實(shí)際負(fù)債率大于最優(yōu)負(fù)債率

1.如果公司處于破產(chǎn)威脅之下

迅速降低財(cái)務(wù)杠桿：①債轉(zhuǎn)股;②出售資產(chǎn),，用現(xiàn)金還債;③與債權(quán)人談判。

2.如果公司未處于破產(chǎn)威脅之下

(1)如果公司有好的投資項(xiàng)目(權(quán)益回報(bào)率>權(quán)益成本,，資本收益率>資本成本),。

用留存收益或增發(fā)新股投資好的項(xiàng)目。

(2)如果公司沒(méi)有好的投資項(xiàng)目,。

①用留存收益償還債務(wù);②少發(fā)或不發(fā)股利;③增發(fā)新股償還債務(wù),。

實(shí)際負(fù)債率小于最優(yōu)負(fù)債率

1.如果公司是被收購(gòu)目標(biāo)

迅速增加財(cái)務(wù)杠桿：①股權(quán)轉(zhuǎn)為債權(quán);②借債并回購(gòu)股份。

2.如果公司不是被收購(gòu)目標(biāo)