留存收益的資本成本怎么算
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答案：
留存收益成本的估算難于債務(wù)成本，這是因?yàn)楹茈y對(duì)諸如企業(yè)未來(lái)發(fā)展前景及股東對(duì)未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)所要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)做出準(zhǔn)確的測(cè)定,。計(jì)算留存收益成本的方法很多,，主要有以下三種：
股利增長(zhǎng)模型法是依照股票投資的收益率不斷提高的思路計(jì)算留存收益成本。一般假定收益以固定的年增長(zhǎng)率遞增,，則留存收益成本的計(jì)算公式為：Ks=Dc/Pc+G 式中：Ks----留存收益成本; Dc----預(yù)期年股利額; Pc---- 普通股市價(jià); G----普通股利年增長(zhǎng)率。
資本資產(chǎn)定價(jià)模型法按照“資本資產(chǎn)定價(jià)模型法”,，留存收益成本的計(jì)算公式則為：Ks=Rs=Rf+β(Rm-Rf) 式中：Rf----無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率; β----股票的貝他系數(shù); Rm ----平均風(fēng)險(xiǎn)股票必要報(bào)酬率,。
風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法根據(jù)某項(xiàng)投資“風(fēng)險(xiǎn)越大，要求的報(bào)酬率越高”的原理,，普通股股東對(duì)企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)大于債券投資者,，因而會(huì)在債券投資者要求的收益率上再要求一定的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。依照這一理論,，留存收益的成本公式為：Ks=Kb+RPc 式中：Kb----債務(wù)成本; RPc ----股東比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險(xiǎn)所要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià),。
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