2018《高級會計實務》基礎班：私募股權投資基金組織形式
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私募股權投資基金的組織形式
【所屬章節(jié)】：
本知識點屬于《高級會計實務》基礎班
【知識點】：私募股權投資基金的組織形式
私募股權投資基金的組織形式
一般來說，確定私募股權投資基金的組織形式主要考慮如下因素：相關法律制度,、基金管理成本,、稅負狀況,、激勵與約束機制,、基金的穩(wěn)定性等。目前,，我國私募股權投資基金的組織形式主要采取有限合伙制,、公司制和信托制三種組織形式。
(一)有限合伙制
有限合伙制是私募股權投資基金最主要的運作方式,。其中合伙人由有限合伙人(LP)和普通合伙人(GP)構成,。
典型的有限合伙制基金由LP和GP依據(jù)有限合伙協(xié)議共同設立，其中必須至少有一家為普通合伙人(GP),，普通合伙人(GP)對合伙企業(yè)的債務承擔無限連帶責任,，并且對外代表基金執(zhí)行合伙事務，從而成為基金管理人,。其收入來源是基金管理費(由所有基金份額持有人共同承擔)和盈利分紅,。有限合伙人(LP)則只負責出資，并以其出資額為限,，承擔連帶責任,。
普通合伙人有時會承擔基金管理人的角色，但有時也委托專業(yè)管理人員對股權投資項目進行管理和監(jiān)督,。在我國,，通常由基金管理人員擔任普通合伙人角色。在設立初期,，GP和LP通常簽訂合伙人協(xié)議,，確定各種管理費用和業(yè)績獎勵，并且會定期召開合伙人協(xié)議,。同時與公司制和信托制私募股權基金不同,，GP具備獨立的經(jīng)營管理權力。LP雖然負責監(jiān)督GP,，但是不直接干涉或參與私募股權投資項目的經(jīng)營管理,。通常而言，LP出資比例占基金全部份額的80%以上,，GP則不少于1%,。
(二)公司制
公司制是指私募股權投資基金以股份公司或有限責任公司形式設立。
公司制私募股權投資基金通常具有較為完整的公司組織結(jié)構,，運作方式規(guī)范而正式,。投資者一般享有作為股東的一切權利，并且和其他公司的股東一樣,，以其出資額為限承擔有限責任。在公司制私募股權投資基金中，基金管理人或者作為董事,，或者作為獨立的外部管理人員參與私募股權投資項目的運營,。與有限合伙制不同，公司制基金管理人會受到股東的嚴格監(jiān)督管理,。
(三)信托制
信托制是指由基金管理機構與信托公司合作成立,，通過發(fā)起設立信托收益份額募集資金，進行投資運作的集合投資基會,?；鹩尚磐泄竞突鸸芾頇C構形成決策委員會共同決策。
信托制私募股權投資基金,，通常分為單一信托基金和結(jié)構化信托模式,。運營流程基本相同。一般而言,，信托公司通常代表所有投資者,，以自己的名義對整個私募股權投資項目和基金發(fā)行、管理和運作負責,，也就是說,，信托公司通常掌握財產(chǎn)運營的權利，但其角色并不完全等同于普通合伙人(GP),，其也是作為受益人,，出資設立信托基金。
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