2023年高級會計師考試案例分析11月30日

來源：東奧會計在線責(zé)編：zhangfan2023-11-30 09:26:42

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【案例分析題】

甲公司是一家從事空調(diào)生產(chǎn)與銷售的公司,，2012年在上海證券交易所上市。為實現(xiàn)企業(yè)規(guī)?；瘍?yōu)勢的戰(zhàn)略目標(biāo),，擬收購海外公司乙公司，乙公司是一家擁有專利空調(diào)生產(chǎn)技術(shù)的生產(chǎn)和銷售空調(diào)的企業(yè),，國內(nèi)外均享有較高品牌知名度和市場占有率,。

甲公司準(zhǔn)備收購乙公司100%的股權(quán)，擬采用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法對乙公司進行價值評估,，乙公司相關(guān)數(shù)據(jù)如下：

乙公司2022年稅后凈營業(yè)利潤為1000萬元,，折舊與攤銷100萬元，資本支出300萬元,，營運資本增加額為200萬元,，預(yù)計未來各年自由現(xiàn)金流量均按照5%的增長率穩(wěn)定增長,。乙公司的加權(quán)平均資本成本為13.2%。乙公司2022年末的債務(wù)市場價值為1682.93萬元,。

乙公司要求的收購報價為6200萬元,，并購前甲公司價值為10000萬元，并購乙公司后,，預(yù)計整合后整體價值為16500萬元,，甲公司預(yù)計除并購價款外，還將發(fā)生財務(wù)顧問費,、審計費,、評估費、律師費等并購交易費用100萬元,。

假設(shè)以2022年12月31日為并購評估基準(zhǔn)日,，不考慮其他因素。

要求：

1.從并購雙方行業(yè)相關(guān)性角度,，指出甲公司并購乙公司的并購類型,，并簡要說明理由。

2.根據(jù)現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型,，計算乙公司2022年末的股權(quán)價值,。

3.計算甲公司并購乙公司的并購收益、并購溢價和并購凈收益,，并據(jù)此指出甲公司并購乙公司的財務(wù)可行性,。

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