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套期保值的操作（1）

分享： 2015/8/26 15:10:45東奧會(huì)計(jì)在線字體：大小

　　[小編“娜寫(xiě)年華”] 東奧會(huì)計(jì)在線高會(huì)頻道提供：2015年《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》案例分析：套期保值的操作（1）。

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　　案例分析題

　　甲集團(tuán)為國(guó)有大型鋼鐵企業(yè),，近年來(lái),，由于受到金融危機(jī)以及下游產(chǎn)業(yè)需求下降的影響，產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格不斷下跌,，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益持續(xù)下滑,。為充分利用期貨市場(chǎng)管理產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，甲集團(tuán)決定開(kāi)展套期保值業(yè)務(wù),。

　　以下為其開(kāi)展的一項(xiàng)關(guān)于螺紋鋼的套期保值業(yè)務(wù)資料：

　　（1）20×2年7月22日,，螺紋鋼現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格5 480元/噸,，期貨市場(chǎng)價(jià)格5 600元/噸。為防范螺紋鋼下游需求減少而導(dǎo)致價(jià)格下跌,，甲集團(tuán)決定對(duì)現(xiàn)貨螺紋鋼5 000噸進(jìn)行套期保值,。于是，在期貨市場(chǎng)賣(mài)出期限為3個(gè)月的期貨主力合約1 000手（1手5噸）,。

　�,。�2）20×2年10月20日，螺紋鋼現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格為5 320元/噸,，期貨市場(chǎng)價(jià)格為5 400元/噸,。當(dāng)日，甲集團(tuán)在現(xiàn)貨市場(chǎng)賣(mài)出螺紋鋼5 000噸,，同時(shí)在期貨市場(chǎng)買(mǎi)入1 000手螺紋鋼合約平倉(cāng),。

　　不考慮其他因素。

　　要求：

　�,。�1）判斷甲集團(tuán)采用的套期保值方式是買(mǎi)入套期保值還是賣(mài)出套期保值,？簡(jiǎn)要說(shuō)明理由。

　　（2）簡(jiǎn)述套期保值的作用,。

　�,。�3）假定該套期被指定為公允價(jià)值套期，簡(jiǎn)要說(shuō)明會(huì)計(jì)處理的基本原則,。

　�,。�4）計(jì)算甲集團(tuán)開(kāi)展套期保值業(yè)務(wù)在現(xiàn)貨和期貨兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后的凈值（不考慮手續(xù)費(fèi)等交易成本，要求列出計(jì)算過(guò)程）,。

　�,。�5）其他條件同上，假定10月20日,，現(xiàn)貨價(jià)格下跌到5 320元/噸,，期貨價(jià)格下跌僅140元，為5 460元/噸,，計(jì)算甲集團(tuán)開(kāi)展套期保值業(yè)務(wù)在現(xiàn)貨和期貨兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后的凈值（不考慮手續(xù)費(fèi)等交易成本,，要求列出計(jì)算過(guò)程）。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)　　期貨市場(chǎng)

　　7月22日　　螺紋鋼價(jià)格為5480元/噸　　賣(mài)出期貨合約1000手,，每噸5600元/噸

　　10月20日　　賣(mài)出現(xiàn)貨5000噸,，價(jià)格為5320元/噸　　買(mǎi)入1000手合約平倉(cāng)，價(jià)格為5400元/噸

　　盈虧變化　�,。�5320-5480）×5000=-800000（元）　�,。�5600-5400）×5000=1000000（元）

　　盈虧相抵后的凈值　　-800000+1000000=200000（元）

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)　　期貨市場(chǎng)

　　7月22日　　螺紋鋼價(jià)格為5480元/噸　　賣(mài)出期貨合約1000手，每噸 5 600元/噸

　　10月20日　　賣(mài)出現(xiàn)貨5000噸,，價(jià)格為5320元/噸　　買(mǎi)入1000手合約平倉(cāng),，價(jià)格為5460元/噸

　　盈虧變化　　（5320-5480）×5000=-800000（元）　�,。�5600-5460）×5000=700000（元）

　　盈虧相抵后的凈額　　-800000+700000=-100000（元）

　　【答案與解析】

　�,。�1）屬于賣(mài)出套期保值。

　　理由：賣(mài)出套期保值,，指套期保值者為了回避價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn),，先在期貨市場(chǎng)上賣(mài)出與其將在現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣(mài)出的現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)數(shù)量相等，交割日期相同或相近的以該商品或資產(chǎn)為標(biāo)的期貨合約,，當(dāng)該套期保值者在現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣(mài)出現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)的交易時(shí)買(mǎi)入期貨進(jìn)行套期保值,。

　　（2）套期保值的作用：①有效的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),；②參與資源的配置,；③實(shí)現(xiàn)成本戰(zhàn)略；④提升核心競(jìng)爭(zhēng)力,。

　�,。�3）假定該套期被指定為公允價(jià)值套期,，應(yīng)按照如下原則進(jìn)行會(huì)計(jì)處理：

　　①套期工具的公允價(jià)值變動(dòng)形成的利得或損失應(yīng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)期損益,；

　�,、诒惶灼陧�(xiàng)目因被套期風(fēng)險(xiǎn)形成的利得或損失應(yīng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)期損益，同時(shí)調(diào)整被套期項(xiàng)目的賬面價(jià)值,。

　�,。�4）

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)　　期貨市場(chǎng)

　　7月22日　　螺紋鋼價(jià)格為5480元/噸　　賣(mài)出期貨合約1000手，每噸5600元/噸

　　10月20日　　賣(mài)出現(xiàn)貨5000噸,，價(jià)格為5320元/噸　　買(mǎi)入1000手合約平倉(cāng),，價(jià)格為5400元/噸

　　盈虧變化　　（5320-5480）×5000=-800000（元）　�,。�5600-5400）×5000=1000000（元）

　　盈虧相抵后的凈值　　-800000+1000000=200000（元）

　　從盈虧情況來(lái)看,，現(xiàn)貨價(jià)格的下跌導(dǎo)致甲集團(tuán)損失了80萬(wàn)元，但是由于其在期貨市場(chǎng)上的保值成功,，在期貨市場(chǎng)上盈利了100萬(wàn)元,，綜合起來(lái)在螺紋價(jià)格下跌的不利局面下甲集團(tuán)不僅成功規(guī)避了價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，而且額外盈利20萬(wàn)元,。

　�,。�5）

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)　　期貨市場(chǎng)

　　7月22日　　螺紋鋼價(jià)格為5480元/噸　　賣(mài)出期貨合約1000手，每噸 5 600元/噸

　　10月20日　　賣(mài)出現(xiàn)貨5000噸,，價(jià)格為5320元/噸　　買(mǎi)入1000手合約平倉(cāng),，價(jià)格為5460元/噸

　　盈虧變化　　（5320-5480）×5000=-800000（元）　�,。�5600-5460）×5000=700000（元）

　　盈虧相抵后的凈額　　-800000+700000=-100000（元）

　　此時(shí)的盈虧狀況為：現(xiàn)貨市場(chǎng)上由于價(jià)格的不利變動(dòng)使甲集團(tuán)損失80萬(wàn)元,，但由于其在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行套期保值，收益70萬(wàn)元,，規(guī)避了現(xiàn)貨市場(chǎng)上虧損的絕大部分。如果甲集團(tuán)沒(méi)有進(jìn)行套期保值,，則虧損為80萬(wàn)元,。