【答案與解析】

　　（1）股利分配戰(zhàn)略的目標(biāo)為：促進(jìn)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,；保障股東權(quán)益；穩(wěn)定股價(jià),、保證公司股價(jià)在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)基本穩(wěn)定,。

　　（2）股利分配戰(zhàn)略的原則主要體現(xiàn)在以下方面：

　�,、俟衫�分配��(zhàn)略應(yīng)優(yōu)先滿足企業(yè)戰(zhàn)略實(shí)施所需的資金,，并與企業(yè)戰(zhàn)略預(yù)期的現(xiàn)金流量狀況保持協(xié)調(diào)一致。

　�,、诠衫�分配��(zhàn)略應(yīng)能傳達(dá)管理部門(mén)想要傳達(dá)的信息,，盡力創(chuàng)造并維持一個(gè)企業(yè)戰(zhàn)略所需的良好環(huán)境；

　�,、酃衫�分配��(zhàn)略必須把股東們的短期利益——支付股利與長(zhǎng)期利益——增加內(nèi)部積累很好地結(jié)合起來(lái),。

　　（3）股利分配戰(zhàn)略選擇的類型：

　�,、偈Ｓ喙衫�政��,；②穩(wěn)定或持續(xù)增加的股利戰(zhàn)略；③固定股利支付率戰(zhàn)略,；④低正常股利加額外股利戰(zhàn)略,；⑤零股利戰(zhàn)略。

　　甲董事的觀點(diǎn)采取的是零股利戰(zhàn)略,。

　　理由：甲董事認(rèn)為應(yīng)當(dāng)停止執(zhí)行穩(wěn)定增長(zhǎng)的現(xiàn)金股利政策,，將凈利潤(rùn)全部留存，不分配股利，以滿足投資需要,。

　�,。�4）公司2013年度應(yīng)當(dāng)分配的現(xiàn)金股利總額＝10000×0.2×（1＋5%）＝2100（萬(wàn)元）

　　（5）甲董事提出的方案：

　　從企業(yè)角度看,，不分配股利的優(yōu)點(diǎn)是不會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金流出,。缺點(diǎn)是在企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率低于目標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率且與多家銀行保持著良好合作關(guān)系的情況下，使用留存收益滿足投資需要,，將會(huì)提高公司的平均資本成本,；作為一家穩(wěn)定成長(zhǎng)的上市公司，停止一直執(zhí)行的穩(wěn)定增長(zhǎng)的現(xiàn)金股利政策,，將會(huì)傳遞負(fù)面信息,，降低公司價(jià)值。

　　從投資者角度看,，不分配股利的缺點(diǎn)是不能滿足投資者獲得穩(wěn)定收益的要求,，影響投資者信心。

　　乙董事提出的方案：

　　從企業(yè)角度看,，發(fā)放股票股利的優(yōu)點(diǎn)是不會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金流出,，能夠降低股票價(jià)格，促進(jìn)股票流通,，傳遞公司未來(lái)發(fā)展信號(hào),。缺點(diǎn)是在企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率低于目標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率且與多家銀行保持著良好合作關(guān)系的情況下，使用留存收益滿足投資需要,，將會(huì)提高公司的平均資本成本,。

　　從投資者角度看，發(fā)放股票股利的優(yōu)點(diǎn)是可能獲得“填權(quán)”收益,，缺點(diǎn)是不能滿足投資者獲得穩(wěn)定收益的要求,。

　　丙董事提出的方案：

　　從企業(yè)角度看，穩(wěn)定增長(zhǎng)的現(xiàn)金股利政策的優(yōu)點(diǎn)是在企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率低于目標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率且與多家銀行保持著良好合作關(guān)系的情況下,，通過(guò)負(fù)債融資滿足投資需要,，能夠維持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，降低資本成本,，有助于發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng),，提升公司價(jià)值和促進(jìn)公司持續(xù)發(fā)展。缺點(diǎn)是將會(huì)導(dǎo)致公司現(xiàn)金流出,，通過(guò)借款滿足投資需要將會(huì)增加財(cái)務(wù)費(fèi)用,。

　　從投資者角度看，穩(wěn)定增長(zhǎng)的現(xiàn)金股利政策的優(yōu)點(diǎn)是能夠滿足投資者獲得穩(wěn)定收益的要求,，從而提升投資者信心,。

　　【結(jié)論】基于上述分析,，鑒于丙董事提出的股利分配方案既能滿足企業(yè)發(fā)展需要，又能兼顧投資者獲得穩(wěn)定收益的要求,，因此,，丙董事提出的股利分配方案最佳。

　�,。ㄗⅲ罕疚膬�(nèi)容版權(quán)歸東奧會(huì)計(jì)在線所有 轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處）

　　相關(guān)推薦：

　　2014《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》高頻考點(diǎn)：企業(yè)戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

　　2014年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試準(zhǔn)考證打印時(shí)間/領(lǐng)取匯總

上一頁(yè)  [1] [2]