掠奪性融資與掠奪性資本運作的區(qū)別詳解
掠奪性融資與掠奪性資本運作分不清,，特別是掠奪性融資中也有向股東低價定向發(fā)股票,，這個為什么不能算資本運作
問題來源：
掠奪性資本運作：有點類似于資產(chǎn)租用和交易活動,，但是掠奪性資本運作的標的物是公司的股權，終極股東經(jīng)常利用公司進行資本運作,，實現(xiàn)相關公司的股權交易,，經(jīng)常是公司高價收購終極股東持有的其他公司股權,，造成公司的利益流向了終極股東。
案例：2018年11月,，長征公司發(fā)布一份收購方案,，計劃向其終極股東甲公司定向發(fā)行4億股股份，發(fā)行價格為每股8元,，用于收購甲公司100%持有的乙公司的全部股權,，由此計算乙公司整體估值超過30億元。吊詭之處在于,，乙公司被收購前賬面凈資產(chǎn)僅為3200萬元,。很容易估算出，長征公司收購終極股東控制的乙公司付出的代價,，相當于其賬面資產(chǎn)價值的近100倍,。
孫老師
2019-10-16 12:10:12 9988人瀏覽
1.掠奪性融資主要是指利用上市公司進行過度融資等行為,，或向終極股東低價定向增發(fā)股票等行為,。（通過發(fā)行股票等融資手段對中小股東進行侵害）
定向增發(fā)的股票，價格低于當前交易價格,，一般都會打8折,、7折，甚至6折,，這是因為，定向增發(fā)的股票有鎖定期,，鎖定期內不得上市交易,，所以，需要提前在價格上彌補投資者,。定向增發(fā)的股價是低于正常的股價的,，總是定向增發(fā)，會持續(xù)壓低股價,。市盈率等于每股市價除以每股收益,，所以市盈率就會在定向增發(fā)的影響下越來越低，越來越低,，然后就會導致這個公司的效益不被外界看好,，從而中小股東的利益也會跟著受損。
2.比如甲為A公司的控股股東,。掠奪性資本運作的意思是甲通過某些手段使A公司高價購買甲手中持有的一些其他公司（這些公司可能是甲自己的,，也可能是甲參股的）的股權。
一個是通過融資手段（發(fā)行）,，一個是股權交易（買賣）,，兩者是有區(qū)別的,。
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