簡答題（3）

C國北方機床集團于1993年成立,，主導(dǎo)產(chǎn)品是兩大類金屬切削機床。銷售市場覆蓋全國30多個省,、市,、自治區(qū)，并出口N國,、C國等80多個國家和地區(qū),。

G國S公司是一個具有140多年歷史的知名機床制造商，其重大機床加工制造技術(shù)始終處于世界最高水平,。但S公司內(nèi)部管理存在諸多問題,，其過高的技術(shù)研發(fā)成本造成資金鏈斷裂。2004年年初,，S公司宣布破產(chǎn),。

2004年10月，北方機床集團收購了S公司全部有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn),，北方機床集團在對S公司進行整合中頗費思量,，首先采取“以誠信取信于G國員工”的基本策略，承諾不解雇一個S公司員工,，S公司的總經(jīng)理繼續(xù)留任,；其次，北方機床集團與S公司總經(jīng)理多次溝通,，謀求雙方揚長避短,、優(yōu)勢互補，使“混合文化形態(tài)”成為S公司未來的個性優(yōu)勢化,，以避免跨國并購可能出現(xiàn)的文化整合風(fēng)險，其三,，在運營整合方面,，仍由S公司主要負責(zé)開發(fā)、設(shè)計及制造重要機械和零部件,，組裝則在C國完成,，力求實現(xiàn)S公司雄厚的技術(shù)開發(fā)能力和C國勞動力成本優(yōu)勢的最佳組合。

整合后第二年,，S公司實現(xiàn)2000多萬歐元的銷售收入,，生產(chǎn)經(jīng)營狀況已恢復(fù)到S公司歷史最高水平。

然而,，2008~2009年,，受世界金融危機的影響，加上S公司內(nèi)部原有的管理問題尚未徹底解決，公司陷入虧損困境,。北方機床集團不得不開始更換S公司的管理團隊,，逐漸增加北方機床集團在S公司的主導(dǎo)地位。2010年,，S公司經(jīng)營情況有所好轉(zhuǎn),，實現(xiàn)3500萬歐元的銷售收入，但仍然處于虧損狀態(tài),。

2012年,，由于受到國內(nèi)下游需求方——汽車、鐵路等固定資產(chǎn)投資放緩的影響,，北方機床集團銷售收入同比下降8%,，盡管如此，北方機床集團仍然表示將繼續(xù)投資S公司項目,，因為S公司承載著北方機床集團孜孜以求的核心技術(shù)和邁入國際高端市場的夢想,，而且由于并購后在技術(shù)整合上存在缺陷，北方機床集團尚未掌握S公司的全部核心技術(shù),，集團計劃到2015年對S公司投入近1億歐元,，同時招聘新的研發(fā)人員。

要求：

（1）依據(jù)聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議（UNCTAD）2006年《世界投資報告》提出的影響發(fā)展中國家跨國公司對外投資決策的四大動機,，簡要分析北方機床集團跨國并購G國S公司的主要動機,；

（2）簡要分析北方機床集團并購G國S公司所面對的主要風(fēng)險。

【答案】

（1）發(fā)展中國家跨國公司對外投資的四大動機包括尋求市場,、尋求效率,、尋求資源和尋求現(xiàn)成資產(chǎn)。

①“北方機床集團收購了S公司全部有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)”體現(xiàn)了尋求現(xiàn)成資產(chǎn)的動機,；

②“北方機床集團仍然表示將繼續(xù)投資S公司項目,，因為S公司承載著北方機床集團孜孜以求的核心技術(shù)和邁入國際高端市場的夢想”體現(xiàn)了尋求市場的動機。

（2）北方機床集團并購G國S公司所面對的主要風(fēng)險有：

①決策不當,。表現(xiàn)為：

a.可能高估并購對象所在產(chǎn)業(yè)的吸引力,，“受世界金融危機的影響……S公司經(jīng)營情況有所好轉(zhuǎn)，實現(xiàn)3500萬歐元銷售收入,，但仍處于虧損狀態(tài)”,。

b.可能高估自己對被并購企業(yè)的管理能力?！氨狈綑C床集團在對S公司進行整合中頗費思量……加上S公司內(nèi)部原有的管理問題尚未徹底解決,，公司陷入虧損的困境”。

②并購后不能很好地進行企業(yè)整合,。北方機床集團為減少新的協(xié)同問題,，“在對S公司進行整合中頗費思量,，首先，采取‘以誠信取信于G國員工’的基本策略,，承諾不解雇一個S公司員工,，S公司的總經(jīng)理繼續(xù)留任；其次,，北方機床集團與S公司總經(jīng)理多次溝通,，謀求雙方揚長避短、優(yōu)勢互補,，使‘混合文化形態(tài)’成為S公司未來的個性化優(yōu)勢,，以避免跨國并購可能出現(xiàn)的文化整合風(fēng)險”“在運營整合方面，仍由S公司主要負責(zé)開發(fā),、設(shè)計及制造重要機械和零部件,，組裝則在C國完成，力求實現(xiàn)G國S公司雄厚的技術(shù)開發(fā)能力和C國勞動力成本優(yōu)勢的最佳組合”“然而……S公司內(nèi)部原有的管理問題尚未徹底解決,，公司陷入虧損的困境,。北方機床集團不得不開始更換S公司的管理團隊，逐漸增強北方機床集團在S公司的主導(dǎo)地位”,。