剩余股利政策下為何僅在現(xiàn)金凈流量為正時才分發(fā)股利

剩余股利政策：沒有現(xiàn)金凈流量為正的項目才會分發(fā)股利,？

意思是虧錢了才發(fā)嗎,？麻煩解釋一下,。

財務(wù)戰(zhàn)略的確立 2023-07-21 10:58:20

問題來源：

（一）財務(wù)戰(zhàn)略的確立?

1.融資渠道與方式

2.最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)

3.股利分配策略?

1.融資渠道與方式

4種方式	內(nèi)涵	優(yōu)點	缺點
內(nèi)部融資	使用內(nèi)部留存利潤再投資	決策時不需要聽取外部組織或個人的意見節(jié)省融資成本	融資金額小
股權(quán)融資/ 權(quán)益融資	向現(xiàn)在的股東和新股東發(fā)行股票來籌資	融資金額大無需定期支付利息和本金	股份容易被惡意收購從而引起控制權(quán)的變更融資成本比較高
債權(quán) 融資	貸款租賃	融資成本較低融資速度較快方式較隱蔽增加企業(yè)的資本回報率（租賃）	還款壓力增加經(jīng)營風(fēng)險使用權(quán)利有限（租賃）
資產(chǎn)銷售融資	銷售部分有價值的資產(chǎn)進行融資	簡單易行不用稀釋股東權(quán)益	激進，一旦操作了就無回旋余地如果銷售的時機不準(zhǔn)，銷售的價值就會低于資產(chǎn)本身的價值

2.最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)

資本結(jié)構(gòu)是權(quán)益資本與債務(wù)資本的比例,。

不同的融資方式,，給企業(yè)帶來的融資成本不同,。

每個企業(yè)都有自身的情況，因此資本結(jié)構(gòu)決策不可能像數(shù)學(xué)公式那樣可以按照統(tǒng)一的模式得出,。

3.股利分配策略?（區(qū)分）

4種策略	內(nèi)涵	特點
固定股利政策	每年支付固定的或者穩(wěn)定增長的股利	為投資者提供可預(yù)測的現(xiàn)金流量，為成熟的企業(yè)提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流,，盈余下降時也可能導(dǎo)致股利發(fā)放遇到一些困難
固定股利支付率政策	企業(yè)發(fā)放的每股現(xiàn)金股利除以企業(yè)的每股盈余保持不變	保持盈余,、再投資率和股利現(xiàn)金流之間的穩(wěn)定關(guān)系，但投資者無法預(yù)測現(xiàn)金流
剩余股利政策	只有在沒有現(xiàn)金凈流量為正的項目的時候才會支付股利	成長階段,，不能輕松獲得其他融資來源的企業(yè)比較常見
零股利政策	不支付股利	成長階段通常會使用這種股利政策