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折現(xiàn)率是用期利率折現(xiàn)嗎？

為什么本題計算時用的是年利率,，而計算題第4題用的是期間利率,？

多頭對敲看跌期權(quán)估值 2019-09-25 03:10:31

問題來源：

A公司的普通股最近一個月來交易價格變動很小,，投資者確信三個月后其價格將會有很大變化,，但是不知道它是上漲還是下跌。股票現(xiàn)價為每股40元,，執(zhí)行價格為40元的三個月看漲期權(quán)售價為4元（預(yù)期股票不支付紅利）,。
要求：
（1）如果無風(fēng)險有效年利率為10%，執(zhí)行價格為40元的三個月的A公司股票的看跌期權(quán)售價是多少（精確到0.0001元）,？

根據(jù)看漲期權(quán)——看跌期權(quán)平價定理：

看跌期權(quán)價格=看漲期權(quán)價格-股票現(xiàn)價+執(zhí)行價格/（1+r）t=4-40+40/（1+10%）0.25=3.0582（元）

（2）投資者對該股票價格未來走勢的預(yù)期,，會構(gòu)建一個什么樣的期權(quán)投資策略？若考慮貨幣時間價值,，價格需要變動多少（精確到0.01元）,，投資者的最初投資才能獲利？（★★）

投資者會購買多頭對敲組合,，即同時購買以A公司股票為標(biāo)的物的1股看跌期權(quán)和1股看漲期權(quán)

總成本=4+3.0582=7.0582（元）

股票價格移動=7.0582×（1+10%）0.25=7.23（元）,。

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樊老師

2019-09-25 06:55:24 285人瀏覽

勤奮刻苦的同學(xué)，您好：

應(yīng)該是用期利率折現(xiàn)的,，但是由于這里告訴我們的10%是有效年利率,，所以我們要轉(zhuǎn)換成期利率。

無風(fēng)險有效年利率為10%,，根據(jù)有效年利率公式：（1+r/年內(nèi)復(fù)利次數(shù)）年內(nèi)復(fù)利次數(shù)-1=10%,，即（1+r/4）4-1=10%，可以等價的季度利率應(yīng)當(dāng)是（1+10%）1/4-1,。

每天努力,，就會看到不一樣的自己，加油,！
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