（1）計(jì)算多頭看漲期權(quán)和多頭看跌期權(quán)在股價(jià)上行時(shí)的到期日價(jià)值,。

（1）上行股價(jià)Su=70×（1+30%）=91（元）

看漲期權(quán)在股價(jià)上行時(shí)的到期日價(jià)值=Su-X=91-75=16（元）

（2）計(jì)算多頭看漲期權(quán)和多頭看跌期權(quán)在股價(jià)下行時(shí)的到期日價(jià)值。

（2）下行股價(jià)Sd=70×（1-20%）=56（元）

股價(jià)下行時(shí)的看漲期權(quán)到期日價(jià)值=0

股價(jià)下行時(shí)的看跌期權(quán)到期日價(jià)值=75-56=19（元）

（3）利用風(fēng)險(xiǎn)中性原理計(jì)算看漲期權(quán)的期權(quán)價(jià)值,；利用看漲期權(quán)——看跌期權(quán)平價(jià)定理,，計(jì)算看跌期權(quán)的期權(quán)價(jià)值。

（3）①2%=P×30%+（1-P）×（-20%）

解得：P=0.44

看漲期權(quán)價(jià)值=16×0.44/（1+2%）=6.90（元）

②根據(jù)看漲期權(quán)——看跌期權(quán)的平價(jià)定理可知,，6.90-看跌期權(quán)價(jià)值=70-75/（1+2%）,。

（4）假設(shè)目前市場上每份看漲期權(quán)價(jià)格7元，每份看跌期權(quán)價(jià)格10元,，投資者同時(shí)出售1份看漲期權(quán)和1份看跌期權(quán),，計(jì)算確保該組合不虧損的股票價(jià)格區(qū)間；如果6個(gè)月后標(biāo)的股票價(jià)格實(shí)際下降10%,，計(jì)算該組合的凈損益,。（注：計(jì)算股票價(jià)格區(qū)間和組合凈損益時(shí)，均不考慮期權(quán)價(jià)格的貨幣時(shí)間價(jià)值）

（4）①看漲期權(quán)價(jià)格+看跌期權(quán)價(jià)格=7+10=17（元）

-（ST-75）+17≥0,，所以ST≤92（元）

-（75-ST）+17≥0，所以ST≥58（元）

因此,，確保該組合不虧損的股票價(jià)格區(qū)間為股價(jià)大于等于58元,，且小于等于92元。

②如果股票價(jià)格下降10%,，則股價(jià)=70×（1-10%）=63（元）,。

（5）假設(shè)目前市場上每份看漲期權(quán)價(jià)格7元，每份看跌期權(quán)價(jià)格10元,，投資者希望將凈損益限定在有限區(qū)間內(nèi),，應(yīng)選擇哪種投資組合？該投資組合應(yīng)該如何構(gòu)建,？根據(jù)預(yù)計(jì)的股票價(jià)格變動情況,，確定該投資人的投資組合凈損益為多少？確定投資人不虧損的股價(jià)變動范圍。

（5）①選擇拋補(bǔ)性看漲期權(quán)投資組合

②拋補(bǔ)性看漲期權(quán)投資組合的構(gòu)建方法是購買1股股票,，并賣空1份以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán),。

③若股票價(jià)格下降到56元，投資凈損益=56-70+7=-7（元）

若股票價(jià)格上漲到91元,，投資凈損益=75-70+7=12（元）

④設(shè)股票價(jià)格為ST時(shí),，投資組合不虧損。

ST-70+7≥0,，ST≥63（元）