（1）計算多頭看漲期權和多頭看跌期權在股價上行時的到期日價值,。

（1）上行股價Su=70×（1+30%）=91（元）

看漲期權在股價上行時的到期日價值=Su-X=91-75=16（元）

（2）計算多頭看漲期權和多頭看跌期權在股價下行時的到期日價值,。

（2）下行股價Sd=70×（1-20%）=56（元）

股價下行時的看漲期權到期日價值=0

股價下行時的看跌期權到期日價值=75-56=19（元）

（3）利用風險中性原理計算看漲期權的期權價值；利用看漲期權——看跌期權平價定理,，計算看跌期權的期權價值,。

（3）①2%=P×30%+（1-P）×（-20%）

解得：P=0.44

看漲期權價值=16×0.44/（1+2%）=6.90（元）

②根據(jù)看漲期權——看跌期權的平價定理可知，6.90-看跌期權價值=70-75/（1+2%）,。

（4）假設目前市場上每份看漲期權價格7元,，每份看跌期權價格10元，投資者同時出售1份看漲期權和1份看跌期權,，計算確保該組合不虧損的股票價格區(qū)間,；如果6個月后標的股票價格實際下降10%，計算該組合的凈損益,。（注：計算股票價格區(qū)間和組合凈損益時,，均不考慮期權價格的貨幣時間價值）

（4）①看漲期權價格+看跌期權價格=7+10=17（元）

-（ST-75）+17≥0，所以ST≤92（元）

-（75-ST）+17≥0,，所以ST≥58（元）

因此,，確保該組合不虧損的股票價格區(qū)間為股價大于等于58元，且小于等于92元,。

②如果股票價格下降10%,，則股價=70×（1-10%）=63（元）。

（5）假設目前市場上每份看漲期權價格7元,，每份看跌期權價格10元,，投資者希望將凈損益限定在有限區(qū)間內(nèi)，應選擇哪種投資組合？該投資組合應該如何構建,？根據(jù)預計的股票價格變動情況,，確定該投資人的投資組合凈損益為多少？確定投資人不虧損的股價變動范圍,。

（5）①選擇拋補性看漲期權投資組合

②拋補性看漲期權投資組合的構建方法是購買1股股票,，并賣空1份以該股票為標的資產(chǎn)的看漲期權。

③若股票價格下降到56元,，投資凈損益=56-70+7=-7（元）

若股票價格上漲到91元,，投資凈損益=75-70+7=12（元）

④設股票價格為ST時，投資組合不虧損,。

ST-70+7≥0,，ST≥63（元）