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題目未說明賣生產(chǎn)線為何默認按變賣處理,？

老師,，遇到這種題目沒有說要變賣，也默認是買了嗎,？因為也有可能繼續(xù)使用之類的不賣掉那就沒有現(xiàn)金流入了

互斥項目的優(yōu)選問題 2022-04-15 22:10:04

問題來源：

乙公司現(xiàn)有生產(chǎn)線已滿負荷運轉(zhuǎn),，鑒于其產(chǎn)品在市場上供不應(yīng)求，公司準(zhǔn)備購置一條生產(chǎn)線,，公司及生產(chǎn)線的相關(guān)資料如下：
資料一：乙公司生產(chǎn)線的購置有兩個方案可供選擇：A方案生產(chǎn)線的購買成本為7200萬元,，預(yù)計使用6年，采用直線法計提折舊,，預(yù)計凈殘值率為10%（假設(shè)與稅法規(guī)定一致）,，生產(chǎn)線投產(chǎn)時需要投入營運資金1200萬元，以滿足日常經(jīng)營活動需要,，生產(chǎn)線運營期滿時墊支的營運資金全部收回,，生產(chǎn)線投入使用后，預(yù)計每年新增銷售收入11880萬元,，每年新增付現(xiàn)成本8800萬元,，假定生產(chǎn)線購入后可立即投入使用。
B方案生產(chǎn)線的購買成本為7200萬元,，預(yù)計使用8年,，已經(jīng)確定出當(dāng)設(shè)定資本成本率為10%時凈現(xiàn)值為3228.94萬元。
資料二：乙公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%,，不考慮其他相關(guān)稅金,，無風(fēng)險收益率為4%，A方案的風(fēng)險收益率為8%,，B方案的風(fēng)險收益率為6%,。
要求：

（1）計算A方案的各年的現(xiàn)金凈流量,；

0時點現(xiàn)金凈流量NCF0=-（7200+1200）=-8400（萬元）
年折舊額=7200×（1-10%）/6=1080（萬元）
第1~5年每年的營業(yè)現(xiàn)金毛流量=（11880-8800）×（1-25%）+1080×25%=2580（萬元）
第6年的現(xiàn)金凈流量=2580+1200+7200× 10%=4500（萬元）

（2）計算A方案的凈現(xiàn)值；

A方案的資本成本=4%+8%=12%,，凈現(xiàn)值=-8400+2580×（P/A,，12%，5）+ 4500×（P/F,，12%,，6）=-8400+2580×3.6048+4500×0.5066=3180.08（萬元）

（3）計算A、B方案的凈現(xiàn)值的等額年金,；

A方案凈現(xiàn)值的等額年金=3180.08/（P/A,，12%，6）=3180.08/4.1114=773.48（萬元）
B方案的資本成本=4%+6%=10%
B方案凈現(xiàn)值的等額年金=3228.94/（P/A,，10%,，8）=3228.94/5.3349=605.25（萬元）

（4）計算A、B方案的永續(xù)凈現(xiàn)值,；

A方案的永續(xù)凈現(xiàn)值=773.48/12%=6445.67（萬元）
B方案的永續(xù)凈現(xiàn)值=605.25/10%=6052.5（萬元）

（5）假設(shè)A,、B方案可以重置，判斷乙公司應(yīng)選擇哪個方案,，并說明理由,。

由于A方案的永續(xù)凈現(xiàn)值大于B方案的永續(xù)凈現(xiàn)值，因此乙公司應(yīng)選擇A方案,。

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