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公式凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率如何推導(dǎo),?

凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)*稅后經(jīng)營(yíng)凈利率,這個(gè)公式是怎么得出來(lái)的???

財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法管理用財(cái)務(wù)報(bào)表體系 2020-09-15 09:52:59

問(wèn)題來(lái)源:

東方公司是一家生產(chǎn)企業(yè),其財(cái)務(wù)分析采用改進(jìn)的管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系,。該公司2018年,、2019年改進(jìn)的管理用財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)歷史數(shù)據(jù)如下:
單位:萬(wàn)元

項(xiàng)目

2019

2018

管理用資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目(年末):

凈負(fù)債

600

400

股東權(quán)益

1600

1000

凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)

2200

1400

管理用利潤(rùn)表項(xiàng)目(年度):

營(yíng)業(yè)收入

5400

4200

稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)

440

252

減:稅后利息費(fèi)用

48

24

凈利潤(rùn)

392

228

要求:
(1)假設(shè)東方公司上述資產(chǎn)負(fù)債表的年末金額可以代表全年平均水平,請(qǐng)分別計(jì)算東方公司2018年,、2019年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率,、經(jīng)營(yíng)差異率和杠桿貢獻(xiàn)率。
2018年:
凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率=252/1400×100%=18%
稅后利息率=24/400×100%=6%
經(jīng)營(yíng)差異率=18%-6%=12%
杠桿貢獻(xiàn)率=12%×(400/1000)=4.8%
2019年:
凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率=440/2200×100%=20%
稅后利息率=48/600×100%=8%
經(jīng)營(yíng)差異率=20%-8%=12%
杠桿貢獻(xiàn)率=12%×(600/1600)=4.5% 
(2)要求用連環(huán)替代法計(jì)算凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率,、稅后利息率和凈財(cái)務(wù)杠桿的變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響(以百分?jǐn)?shù)表示),。
權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率+(凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)×凈財(cái)務(wù)杠桿
2018年權(quán)益凈利率=18%+(18%-6%)×(400/1000)=22.8%(1)
替換凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率:20%+(20%-6%)×(400/1000)=25.6%(2)
替換稅后利息率:20%+(20%-8%)×(400/1000)=24.8%(3)
替換凈財(cái)務(wù)杠桿:20%+(20%-8%)×(600/1600)=24.5%(4)
凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率提高對(duì)權(quán)益凈利率變動(dòng)影響=(2)-(1)=25.6%-22.8%=2.8%
稅后利息率提高對(duì)權(quán)益凈利率變動(dòng)影響=(3)-(2)=24.8%-25.6%=-0.8%
凈財(cái)務(wù)杠桿下降對(duì)權(quán)益凈利率變動(dòng)影響=(4)-(3)=24.5%-24.8%=-0.3%
2019年權(quán)益凈利率-2018年權(quán)益凈利率=24.5%-22.8%=1.7%
綜上可知:凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率提高使得權(quán)益凈利率提高2.8%,稅后利息率提高導(dǎo)致權(quán)益凈利率下降0.8%,,凈財(cái)務(wù)杠桿下降導(dǎo)致權(quán)益凈利率下降0.3%,。三者共同影響使得2019年權(quán)益凈利率比2018年權(quán)益凈利率提高1.7%。 
(3)東方公司2020年的目標(biāo)權(quán)益凈利率為25%,。假設(shè)該公司2020年保持2019年的資本結(jié)構(gòu)和稅后利息率不變,,凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)可提高到3次,稅后經(jīng)營(yíng)凈利率至少應(yīng)達(dá)到多少才能實(shí)現(xiàn)目標(biāo)權(quán)益凈利率,?
25%=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率+(凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率-8%)×(600/1600)
求得:凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率=20.36%
凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×稅后經(jīng)營(yíng)凈利率
稅后經(jīng)營(yíng)凈利率=20.36%/3=6.79%
稅后經(jīng)營(yíng)凈利率至少達(dá)到6.79%才能實(shí)現(xiàn)權(quán)益凈利率為25%的目標(biāo),。 
查看完整問(wèn)題

樊老師

2020-09-15 10:24:24 4710人瀏覽

勤奮刻苦的同學(xué),,您好:

凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)

凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=營(yíng)業(yè)收入/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)

稅后經(jīng)營(yíng)凈利率=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入

所以,,凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×稅后經(jīng)營(yíng)凈利率=營(yíng)業(yè)收入/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入

兩個(gè)營(yíng)業(yè)收入可以抵消了,得出:凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×稅后經(jīng)營(yíng)凈利率=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)

所以,,凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×稅后經(jīng)營(yíng)凈利率,。

每個(gè)努力學(xué)習(xí)的小天使都會(huì)有收獲的,,加油!
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