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資本資產(chǎn)定價模型是誰提出的

來源：東奧會計在線 責編：牛美琪 2024-06-25 09:34:21

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2024-12-06 14:50:52

資本資產(chǎn)定價模型是誰提出的

1970年,，威廉.史普提出了資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）。他指出個人投資者面臨系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險,，投資組合可以降低乃至消除非系統(tǒng)性風險,，但無法避免系統(tǒng)性風險。資本資產(chǎn)定價模型提供了兩個共識：一是投資者對其所承擔的風險總會要求額外的補償,，因此,，投資者對風險較高的項目要求較高的收益率；二是投資者主要關心其無法通過分散化投資消除的風險,。

資本資產(chǎn)定價模型計算公式

當資本市場達到均衡時,，風險的邊際價格是不變的，任何改變市場組合的投資所帶來的邊際效果是相同的,，即增加一個單位的風險所得到的補償是相同的,。按照β的定義，代入均衡的資本市場條件下,，得到資本資產(chǎn)定價模型計算公式：E(ri)=rf+βim(E(rm)-rf)

其中：

E(ri)是資產(chǎn)i的預期回報率

rf是無風險利率

βim是資產(chǎn)i的系統(tǒng)性風險

E(rm)是市場m的預期市場回報率

E(rm)-rf是市場風險溢價,，即預期市場回報率與無風險回報率之差

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