資本預算風險分析方法_2022年cma考試p2知識點
每個人都一樣,，都有一段獨行的日子,，或長或短，這都是無可回避的,。不必總覺得生命空空蕩蕩，放心吧,，一時的孤獨只是意味著你值得擁有更好的,。為助力大家順利通過考試,，小編準備了P2部分相關(guān)知識點,，讓我們從基礎(chǔ)出發(fā),，快快學起來吧。
【內(nèi)容導航】
資本預算風險分析方法
【所屬章節(jié)】
第五章 投資決策
【知識點】
資本預算風險分析方法
資本預算風險分析方法
資本預算風險分析方法
敏感性分析
情境分析
蒙特卡羅模擬
確定性等值法
敏感性分析
敏感性分析,，通過假如(What-if)分析法,，分析在某一要素發(fā)生變化時(其他要素不變),，對結(jié)果產(chǎn)生的影響,。
明確各要素的敏感性，以及識別最敏感要素,，并加以關(guān)注,。
CMA只研究單一要素敏感性分析。
情境分析 Scenario Analysis
情境分析法：考察多個不同變量同時發(fā)生變化時對項目結(jié)果的影響,。(多要素分析)
現(xiàn)有資本項目A,，初始投資為$320，第一年凈現(xiàn)金流流入$200,，第二年凈現(xiàn)金流流入$300;貼現(xiàn)率為10%,。
現(xiàn)在，發(fā)現(xiàn)該項目存在較大市場上升潛力,，同時風險基本持平,，預計年現(xiàn)金流都會上升10%，但要求初始投資增加$50,。
請通過情境分析法來評估NPV變化,。
基準NPV = $200×PVIF(10%,1)+ $300×PVIF(10%,2)-$320 =$109.6。
變化：NPV = $200×1.1×PVIF(10%,1)+ $300×1.1×PVIF(10%,2)-($320+$50)=$102.56,。
情境分析：當潛在事件發(fā)生后,，NPV下降6.42%。
蒙特卡羅模擬 Monte Carlo simulation
蒙特卡羅模擬：通過計算機測算,，讓決策者獲得投資項目可能結(jié)果的完整概率分布狀態(tài),。(呈現(xiàn)所有可能)
比如：通過現(xiàn)金流各種可能分布,，從而更精確的評判凈現(xiàn)金流及其對NPV的影響。
確定性等值法
預期現(xiàn)金流轉(zhuǎn)化為實際上更有可能實現(xiàn)的確定金額,。
使用無風險利率(美國國債)作為貼現(xiàn)率;計算凈現(xiàn)值,。
本質(zhì)：最保守的盈利預測。
注：以上CMA考試知識點選自周默老師CMA《戰(zhàn)略財務(wù)管理》授課講義
任何時候,，抱怨只是證明你的能力不行，并不代表困難和問題不可以存在,。抱怨其實是世上最不值錢的廢話.想要通過CMA考試,，不要半途而廢,，不要作業(yè)太多就拋下你手中的筆,，拿起你旁邊的手機。
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