2018高級會計(jì)實(shí)務(wù)基礎(chǔ)知識：可比交易分析法

來源：東奧會計(jì)在線責(zé)編：彭帥2017-10-09 15:10:02

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【內(nèi)容導(dǎo)航】：

評估思路

方法步驟

【所屬章節(jié)】：

本知識點(diǎn)屬于《高級會計(jì)實(shí)務(wù)》科目第八章企業(yè)并購第三節(jié)并購價值評估

【知識點(diǎn)】：可比交易分析法

可比交易分析法

　　(1)評估思路

　　相似的標(biāo)的應(yīng)該有相似的交易價格,，基于這一原理,，可比交易分析法主張從類似的并購交易中獲取有用的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，據(jù)以評估目標(biāo)企業(yè)價值,。

　　它不對市場價值進(jìn)行分析,，而只是統(tǒng)計(jì)同類企業(yè)在被并購時并購企業(yè)支付價格的平均溢價水平，再用這個溢價水平計(jì)算出目標(biāo)企業(yè)的價值,。本方法需要找出與目標(biāo)企業(yè)經(jīng)營業(yè)績相似的企業(yè)的最近平均實(shí)際交易價格,，將其作為估算企業(yè)價值的參照物。這種方法在我國應(yīng)用較少,。

　　(2)方法步驟

　?、龠x擇可比交易,。使用可比交易分析法首先需要找出與目標(biāo)企業(yè)經(jīng)營業(yè)績相似的企業(yè)的最近平均實(shí)際交易價格，將其作為估算企業(yè)價值的參照物,。為了得到合理的評估結(jié)果,，交易數(shù)據(jù)必須是與評估目標(biāo)相類似的企業(yè)的數(shù)據(jù)。

　?、谶x擇和計(jì)算乘數(shù),。如支付價格收益比、賬面價值倍數(shù),、市場價值倍數(shù)等,。可比交易分析與可比企業(yè)分析類似,，是從目標(biāo)企業(yè)類似的可比企業(yè)的被并購交易中獲取有用的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),，確定可比交易的市場平均溢價水平。

　　有關(guān)比率計(jì)算公式如下：

　　1)支付價格/收益比=并購者支付價格/稅后利潤

　　支付價格是指在類似并購交易中,，并購企業(yè)為交易標(biāo)的支付的購買價格;

　　稅后利潤是指與目標(biāo)企業(yè)類似的被并購企業(yè)并購前(或平均)稅后利潤,。

　　2)計(jì)算出類似交易中被并購企業(yè)的支付價格/收益比，乘以目標(biāo)企業(yè)的當(dāng)前稅后利潤,，即可得出目標(biāo)企業(yè)的估值,。

　　賬面價值倍數(shù)=并購者支付價格/凈資產(chǎn)價值

　　賬面價值是指與目標(biāo)企業(yè)類似的被并購企業(yè)并購前的賬面價值，即其會計(jì)報(bào)表中所記錄的凈資產(chǎn)價值,。

　　計(jì)算出類似交易中被并購企業(yè)的賬面價值倍數(shù),，乘以目標(biāo)企業(yè)的凈資產(chǎn)價值，即可得出目標(biāo)企業(yè)的估值,。

　　市場價值倍數(shù)=并購者支付價格/股票的市場價值

　　市場價值是指與目標(biāo)企業(yè)類似的被并購企業(yè)并購前股票的市場價值,，即其股票的每股價格與發(fā)行在外的流通股股數(shù)的乘積。

　　計(jì)算出類似交易中被并購企業(yè)的市場價值倍數(shù),，乘以目標(biāo)企業(yè)當(dāng)前的股票價值,，即可得出目標(biāo)企業(yè)的估值。

　?、圻\(yùn)用選出的眾多乘數(shù)計(jì)算被評估企業(yè)的價值估計(jì)數(shù),。選定某一乘數(shù)后，將該乘數(shù)與被評估企業(yè)經(jīng)調(diào)整后對應(yīng)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)相乘后就可得出被評估企業(yè)價值估計(jì)數(shù),。根據(jù)多個乘數(shù)分別計(jì)算得到的各估值越接近,，說明評估結(jié)果的準(zhǔn)確度越髙。

　?、軐ζ髽I(yè)價值的各個估計(jì)數(shù)進(jìn)行平均,。運(yùn)用不同乘數(shù)得出的多個企業(yè)價值估計(jì)數(shù)是不相同的，為保證評估結(jié)果的客觀性,，可以對各個企業(yè)價值估計(jì)數(shù)賦予相應(yīng)的權(quán)重,，至于權(quán)重的分配要視乘數(shù)對企業(yè)市場價值的影響大小而定;然后,，使用加權(quán)平均法算出被評估企業(yè)的價值,。

業(yè)精于勤疏于嬉,，行成于思?xì)в陔S。多做高會案例分析題,，預(yù)祝大家2017年高級會計(jì)職稱考試輕松過關(guān),！學(xué)習(xí)從現(xiàn)在開始，無論承受多大的困難和挫折,，都要每天進(jìn)步一點(diǎn)點(diǎn),。

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