2017高級會計實務(wù)基礎(chǔ)知識：項目風(fēng)險的處置

來源：東奧會計在線責(zé)編：王妍2017-05-17 13:18:33

　　2017年高級會計師考試備考正在進(jìn)行中，隨著考試的腳步越來越近,，各位考生要抓緊時間復(fù)習(xí)啦，東奧小編為大家整理2017年高級會計實務(wù)知識點,，祝大家高會考試順利過關(guān)!

　　項目風(fēng)險的處置

　　項目風(fēng)險與公司風(fēng)險不同,。有一家上市公司，主要從事IT業(yè)務(wù)和能源環(huán)境業(yè)務(wù),。公司下設(shè)二個部門,，A部門生產(chǎn)和銷售PC，由于PC市場競爭激烈,，一般的PC公司又缺乏核心技術(shù),，同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重等原因，A部門的風(fēng)險較高,，資本成本約為10%;B部門從事污水處理的工程項目,，由于環(huán)境保護(hù)屬國家政策支持行業(yè)，且該部門在市場上具有一定的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢,，做過一系列的大型工程項目,，因而，投資者認(rèn)為此類公司的風(fēng)險不高,，市場上相同公司獲得資本的成本約為5%,。公司的加權(quán)的資本成本約為8%。

　　如果所有項目都按照8%的資本成本進(jìn)行折現(xiàn),，PC業(yè)務(wù)凈現(xiàn)值就會虛增,，污水處理項目的凈現(xiàn)值就會虛減，從而會誤導(dǎo)決策,。

　　如何處理高風(fēng)險項目中的風(fēng)險呢?方法有兩種：一是確定當(dāng)量法;二是風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法,。

方法

含義及計算公式

思路

相關(guān)說明

確定當(dāng)量法

確定當(dāng)量法就是一種對項目相關(guān)現(xiàn)金流進(jìn)行調(diào)整的方法式中：

a_t:t年現(xiàn)金流量的確定當(dāng)量系數(shù)，它在0～1之間,。

r_F：無風(fēng)險利率

利用確定當(dāng)量系數(shù),，可以把不確定的現(xiàn)金流量折算為確定的現(xiàn)金流量。然后用無風(fēng)險報酬率作為折現(xiàn)率計算風(fēng)險調(diào)整后的凈現(xiàn)值,，也就是通過縮小凈現(xiàn)值計算的分子來完成風(fēng)險的處置

確定當(dāng)量法對風(fēng)險和時間分別進(jìn)行了調(diào)整,，它首先將現(xiàn)金流量中的風(fēng)險因素排除在外,，然后將確定的現(xiàn)金流量以無風(fēng)險報酬率進(jìn)行折現(xiàn)，在理論上受到好評

風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法

風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法是對折現(xiàn)率進(jìn)行調(diào)整的方法式中：RADRs指風(fēng)險調(diào)整后的折現(xiàn)率

高風(fēng)險項目按高于平均的折現(xiàn)率計算凈現(xiàn)值,；低風(fēng)險的項目按低于平均的資本成本率計算凈現(xiàn)值也就是通過擴(kuò)大凈現(xiàn)值計算的分母來完成風(fēng)險的處置

用一個單獨的折現(xiàn)率將風(fēng)險和時間價值調(diào)整結(jié)合進(jìn)行,，使得風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法暗含這樣一個假設(shè)，即風(fēng)險僅是時間的函數(shù),。但在實務(wù)中,，人們經(jīng)常使用的還是風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法，主要原因在于：（1）它與財務(wù)決策中傾向于報酬率進(jìn)行決策的意向保持一致,；（2）風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法比較容易估計與運用

　　多做高會案例分析題,，當(dāng)你停下來休息的時候，不要忘記別人還在奔跑,。一旦有了真實具體的目標(biāo),，就要培養(yǎng)毅力,，預(yù)祝大家2017年高級會計職稱考試輕松過關(guān)!

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