2017高級會計師考試考點精講：業(yè)績評價指標（三）
【例題】 2009年12月28日,，國資委發(fā)布了《中央企業(yè)負責人經(jīng)營業(yè)績考核暫行辦法》,，該暫行辦法引入了經(jīng)濟增加值指標對中央企業(yè)進行業(yè)績考核明確了經(jīng)濟增加值的計算規(guī)則。
經(jīng)濟增加值的計算公式為：
經(jīng)濟增加值=稅后凈營業(yè)利潤-資本成本=稅后凈營業(yè)利潤-調(diào)整后資本×平均資本成本率
稅后凈營業(yè)利潤=凈利潤+(利息支出+研究開發(fā)費用調(diào)整項-非經(jīng)常性收益調(diào)整項×50%)×(1-25%)
調(diào)整后資本=平均所有者權(quán)益+平均負債合計-平均無息流動負債-平均在建工程
資本成本率原則上定為5.5%,，而對于承擔國家政策性任務較重且資產(chǎn)通用型較差的企業(yè),，資本成本定為4.1%;對于資產(chǎn)負債率在75%以上的工業(yè)企業(yè)和資產(chǎn)負債率在80%以上的非工業(yè)企業(yè),，資本成本率上浮0.5個百分點;資本成本率確定后，三年保持不變,。
【部分指標的計算鏈接】
(1)利息支出是指企業(yè)財務報表中“財務費用”項下的“利息支出”,。
(2)研究開發(fā)費用調(diào)整項是指企業(yè)財務報表中“管理費用”項下的“研究與開發(fā)費”和當期確認為無形資產(chǎn)的研究開發(fā)支出。對于為獲取國家戰(zhàn)略資源,，勘探投入費用較大的企業(yè),，可以將其成本費用情況表中的“勘探費用”視同研究開發(fā)費用調(diào)整項按照一定比例(原則上不超過50%)予以加回。
【要點提示】研究開發(fā)費用調(diào)整項是針對本期用于研發(fā)的所有支出,，包括本期計入管理費用的研究支出以及本期資本化的技術(shù)開發(fā)支出,。
(3)非經(jīng)常性收益調(diào)整項包括：
①變賣主業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)收益：減持具有實質(zhì)控制權(quán)的所屬上市公司股權(quán)取得的收益(不包括在二級市場增持后又減持取得的收益);企業(yè)集團(不含投資類企業(yè)集團)轉(zhuǎn)讓所屬主業(yè)范圍內(nèi)且資產(chǎn),、收入或者利潤占集團總體10%以上的非上市公司資產(chǎn)取得的收益,。
②主業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)以外的非流動資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收益：企業(yè)集團(不含投資類企業(yè)集團)轉(zhuǎn)讓股權(quán)(產(chǎn)權(quán))收益,，資產(chǎn)(含土地)轉(zhuǎn)讓收益,。
③其他非經(jīng)常性收益：與主業(yè)發(fā)展無關的資產(chǎn)置換收益,、與經(jīng)?；顒訜o關的補貼收入等。
(4)無息流動負債是指企業(yè)財務報表中“應付票據(jù)”,、“應付賬款”、“預收款項”,、“應交稅費”,、“應付利息”、“其他應付款”和“其他流動負債”;對于因承擔國家任務等原因造成“專項應付款”,、“特種儲備基金”余額較大的,，可視同無息流動負債扣除。
EVA與資金效率的關系如下圖：
用EVA指標來對投資中心進行業(yè)績評價,，至少有三個好處：(1)與會計利潤相比,，EVA考慮了投資中心所使用資本的全部資本成本，有利于投資中心更加關注資本的使用效率;(2)通過對使用資本的調(diào)整,，可以更好地體現(xiàn)出企業(yè)的戰(zhàn)略意圖,，將投資中心的目標與整個企業(yè)的戰(zhàn)略目標協(xié)調(diào)起來;(3)通過對稅后凈營業(yè)利潤的計算調(diào)整，鼓勵企業(yè)加強創(chuàng)新性投入,，增強企業(yè)的持續(xù)發(fā)展能力,。
【例題】某石化公司是我國特大型石油石化企業(yè)集團，致力于石油,、天然氣的勘探和開采,，石油產(chǎn)品的煉制與銷售及化工產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售的上,、中、下游一體化的能源化工公司,。2010年起,，國資委在中央企業(yè)全面推行經(jīng)濟增加值考核，并將EVA作為中央企業(yè)負責人年度經(jīng)營業(yè)績考核基本指標之一,，凈資產(chǎn)收益率指標被經(jīng)濟增加值取代,。在2011年國資委發(fā)布的EVA大考排行榜上，該石化公司作為大型中央企業(yè)在價值創(chuàng)造中位居前列,。
該石化公司2007～2011年5年間凈利潤和調(diào)整計算的EVA對照表
項目 | 2007年 | 2008年 | 2009年 | 2010年 | 2011年 |
凈利潤 | 57153 | 24871 | 64000 | 76843 | 76864 |
EVA | 60608 | -1212 | 34964 | 62455 | 41950 |
分析：凈利潤與EVA的區(qū)別?
凈利潤和EVA值上的差距主要源于：凈利潤計算時忽略了股權(quán)資本成本,，而股權(quán)資本成本遠高于債權(quán)資本成本。由于凈利潤中沒有扣除股權(quán)資本的成本,，因此,，凈利潤的值要高于EVA的值，業(yè)績上體現(xiàn)企業(yè)盈利,，實際可能是虧損的,。EVA指標則是經(jīng)濟利潤(即投入資本回報率與加權(quán)平均資本成本之差再乘以投入資本額)的體現(xiàn)，在計算過程中合理調(diào)整了會計報表中的一些項目,，充分考慮了股權(quán)資本成本對企業(yè)價值的影響,。與凈利潤指標相比，EVA在衡量企業(yè)的價值創(chuàng)造能力和經(jīng)營業(yè)績時更為準確全面,。
使用EVA指標實施業(yè)績評價的效果主要有：
(1)提高企業(yè)資金的使用效率,。(2)優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。(3)激勵經(jīng)營管理者,，實現(xiàn)股東財富的保值增值,。(4)引導企業(yè)做大做強主業(yè)，優(yōu)化資源配置,。
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