2017高級會計考試考點精講：融資決策概述

來源：東奧會計在線責(zé)編：王妍2017-03-30 13:15:20

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　　融資決策概述

　　融資戰(zhàn)略，是指企業(yè)為滿足投資所需資本、配置財務(wù)資源并有效控制財務(wù)風(fēng)險而對融資所進行的未來籌劃及相關(guān)制度安排,。

　　(一)融資渠道,、方式

融資渠道

融資渠道,，是指資本的來源或通道,它從資本供應(yīng)方角度以明確資本的真正來源,。如國家財政資金,、銀行信貸資金,、非銀行金融機構(gòu)資金,、個人閑置資金、企業(yè)自留資金,、境外資金等,。

融資方式

【含義】融資方式是企業(yè)融入資本所采用的具體形式,它是從資本需求方角度以明確企業(yè)取得資本的具體行為和方式。主要有吸收直接投資,、發(fā)行股票,、發(fā)行債券,、銀行借款、融資租賃等多種形式,。

【類型】直接融資是指資本需求方與資本供應(yīng)方直接進行融資的交易方式,。
間接融資是指資本需求方和供應(yīng)方不直接進行融資交易的方式。

我國企業(yè)融資主要以商業(yè)銀行貸款為主,，部分企業(yè)也積極利用資本市場,，通過股票、公司債券,、短期融資券等多種融資方式進行融資,。

　　(二)企業(yè)融資戰(zhàn)略評價

　　企業(yè)融資戰(zhàn)略是否合理、恰當(dāng),，有如下三個基本評價維度：

　　1.與企業(yè)戰(zhàn)略相匹配并支持企業(yè)投資增長,。

　　2.風(fēng)險可控。合理的融資戰(zhàn)略并非一味從屬于企業(yè)投資戰(zhàn)略及投資規(guī)劃,，它要求從企業(yè)整體上把握財務(wù)風(fēng)險的“可控性”和企業(yè)發(fā)展的可持續(xù)性,。企業(yè)是否事先確定其“可容忍”的財務(wù)風(fēng)險水平，并以此制約投資規(guī)模的過度擴張,，是評價融資戰(zhàn)略恰當(dāng)與否的重要標(biāo)準(zhǔn),。

　　3.融資成本降低。不同融資方式,、融資時機,、融資結(jié)構(gòu)安排等都會體現(xiàn)出不同的融資成本，而降低融資成本將直接提升項目投資價值,。

　　(三)企業(yè)融資權(quán)限及決策規(guī)則

　　1.企業(yè)融資決策權(quán)限與決策規(guī)則

　　企業(yè)融資決策可分為日常融資事項決策,、重大融資事項決策兩類。兩者的區(qū)分在于融資決策的“重要性”程度,，這里的“融資決策的重要性程度”測試標(biāo)準(zhǔn)則取決于融資規(guī)模,、融資屬性兩方面。從融資規(guī)?？?，大額融資應(yīng)列入企業(yè)年度融資計劃，并與年度投資計劃相匹配,，并由公司股東大會或授權(quán)董事會審批;從融資屬性看,，企業(yè)不同融資方式因涉及控制權(quán)配置、股東權(quán)益變更,、信息披露制度執(zhí)行,、企業(yè)在資本市場上的財務(wù)形象等，因此對權(quán)益類融資,、債券發(fā)行等融資方式,，均應(yīng)列入企業(yè)重大融資決策范圍之內(nèi),。企業(yè)重大融資決策應(yīng)依據(jù)公司治理規(guī)則、決策程序及內(nèi)部控制等相關(guān)規(guī)則要求,，必要時應(yīng)制定相關(guān)制度(如《企業(yè)融資管理制度》)并付諸實施,。

　　2.企業(yè)集團融資決策

　　多數(shù)企業(yè)集團將重大融資決策權(quán)限集中于集團總部，而將日常融資事項的決策權(quán),、總部重大融資決策結(jié)果的執(zhí)行權(quán)等,，授予給下屬子公司(企業(yè)集團下屬的上市公司除外)。

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