四、計(jì)算分析題（本類題共4小題,，每小題5分,，共20分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目,，均須列出計(jì)算過程,；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明,，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同,；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外,，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù),，百分比指標(biāo)保留百分號(hào)前兩位小數(shù)。凡要求解釋,、分析,、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述）

　　46.A電子企業(yè)只生產(chǎn)銷售甲產(chǎn)品,。2011年甲產(chǎn)品的生產(chǎn)量與銷售量均為10000件,，單位售價(jià)為300元/件，全年變動(dòng)成本為1500000元,，固定成本為500000元,。預(yù)計(jì)2012年產(chǎn)銷量將會(huì)增加到12000件，總成本將會(huì)達(dá)到2300000元,。假定單位售價(jià)與成本性態(tài)不變,。

　　要求：

　�,。�1）計(jì)算A企業(yè)2012年下列指標(biāo)：

　　①目標(biāo)利潤(rùn),；

　�,、趩挝蛔儎�(dòng)成本；

　�,、圩儎�(dòng)成本率,；

　　④固定成本,。

　�,。�2）若目標(biāo)利潤(rùn)為1750000元，計(jì)算A企業(yè)2012年實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)的銷售額,。

　　47.B公司生產(chǎn)乙產(chǎn)品,，乙產(chǎn)品直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本相關(guān)資料如表1所示：

　　表1  乙產(chǎn)品直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本資料

項(xiàng)目	標(biāo)準(zhǔn)
月標(biāo)準(zhǔn)總工時(shí)	21000小時(shí)
月標(biāo)準(zhǔn)總工資	420000元
單位產(chǎn)品工時(shí)用量標(biāo)準(zhǔn)	2小時(shí)/件

　　假定B公司本月實(shí)際生產(chǎn)乙產(chǎn)品10000件，實(shí)際耗用總工時(shí)25000小時(shí),，實(shí)際應(yīng)付直接人工工資550000元,。

　　要求：

　　（1）計(jì)算乙產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工資率和直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本,。

　�,。�2）計(jì)算乙產(chǎn)品直接人工成本差異、直接人工工資率差異和直接人工效率差異,。

　　48.C公司擬投資建設(shè)一條生產(chǎn)線,，現(xiàn)有甲,、乙兩種投資方案可供選擇,，相關(guān)資料如表2所示：

　　表2  甲、乙投資方案現(xiàn)金流量計(jì)算表

　　金額單位：萬(wàn)元

項(xiàng)目計(jì)算期（年）	建設(shè)期		運(yùn)營(yíng)期
	0	1	2～5	6
甲方案
固定資產(chǎn)投資	600	0
無(wú)形資產(chǎn)投資	（A）	0
息稅前利潤(rùn)			156	156
折舊及攤銷			112	112
調(diào)整所得稅			（B）	*
凈殘值				*
凈現(xiàn)金流量	-620	0	（C）	289
乙方案
固定資產(chǎn)投資	300	300
凈現(xiàn)金流量	*	*	266

　　說明：表中“2~5”年中的數(shù)字為等額數(shù),�,！�*”表示省略的數(shù)據(jù)。

　　該公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%,。假定基準(zhǔn)現(xiàn)金流量折現(xiàn)率為8%,，財(cái)務(wù)費(fèi)用為零。相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如表3所示：

　　表3  相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)表

n	1	2	3	4	5	6
（P/F,，8%,，n）	0.9259	0.8573	0.7938	0.7350	0.6806	0.6302
（P/A，8%,，n）	0.9259	1.7833	2.5771	3.3121	3.9927	4.6229

　　要求：

　�,。�1）確定表2內(nèi)英文字母代表數(shù)值（不需要列出計(jì)算過程）。

　�,。�2）計(jì)算甲方案的總投資收益率,。

　�,。�3）若甲、乙兩方案的凈現(xiàn)值分別為264.40萬(wàn)元和237.97萬(wàn)元,，且甲,、乙兩方案互斥，分別計(jì)算甲,、乙兩方案的年等額回收額,，并根據(jù)計(jì)算結(jié)果進(jìn)行決策。

　　49.D公司是一家服裝加工企業(yè),，2011年?duì)I業(yè)收入為3600萬(wàn)元,，營(yíng)業(yè)成本為1800萬(wàn)元，日購(gòu)貨成本為5萬(wàn)元,。該公司與經(jīng)營(yíng)有關(guān)的購(gòu)銷業(yè)務(wù)均采用賒賬方式,。假設(shè)一年按360天計(jì)算。D公司簡(jiǎn)化的資產(chǎn)負(fù)債表如表4所示：

　　表4  資產(chǎn)負(fù)債表簡(jiǎn)表（2011年12月31日）

　　單位：萬(wàn)元

資產(chǎn)	金額	負(fù)債和所有者權(quán)益	金額
貨幣資金	211	應(yīng)付賬款	120
應(yīng)收賬款	600	應(yīng)付票據(jù)	200
存貨	150	應(yīng)付職工薪酬	255
流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)	961	流動(dòng)負(fù)債合計(jì)	575
固定資產(chǎn)	850	長(zhǎng)期借款	300
非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)	850	負(fù)債合計(jì)	875
		實(shí)收資本	600
		留存收益	336
		所有者權(quán)益合計(jì)	936
資產(chǎn)合計(jì)	1811	負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì)	1811

　　要求：

　�,。�1）計(jì)算D公司2011年的營(yíng)運(yùn)資金數(shù)額,。

　　（2）計(jì)算D公司2011年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期,、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期,、存貨周轉(zhuǎn)期以及現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期（為簡(jiǎn)化計(jì)算，應(yīng)收賬款,、存貨,、應(yīng)付賬款的平均余額均以期末數(shù)額代替）。

　�,。�3）在其他條件相同的情況下,，如果D公司利用供應(yīng)商提供的現(xiàn)金折扣，則對(duì)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期會(huì)產(chǎn)生何種影響,？

　�,。�4）在其他條件相同的情況下，如果D公司增加存貨,，則對(duì)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期會(huì)產(chǎn)生何種影響,？

　　五、綜合題（本類題共2小題,，第1小題10分,，第2小題15分，共25分,。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目,，均須列出計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的,，應(yīng)予標(biāo)明,，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同,；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外,，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù),，百分比指標(biāo)保留百分號(hào)前兩位小數(shù)。凡要求解釋,、分析,、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述）

　　50.E公司為一家上市公司,，為了適應(yīng)外部環(huán)境變化,，擬對(duì)當(dāng)前的財(cái)務(wù)政策進(jìn)行評(píng)估和調(diào)整，董事會(huì)召開了專門會(huì)議,，要求財(cái)務(wù)部對(duì)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行分析,，相關(guān)資料如下：

　　資料一：公司有關(guān)的財(cái)務(wù)資料如表5、表6所示：

　　表5  財(cái)務(wù)狀況有關(guān)資料

項(xiàng)目	2010年12月31日	2011年12月31日
股本（每股面值1元）	6000	11800
資本公積	6000	8200
留存收益	38000	40000
股東權(quán)益合計(jì)	50000	60000
負(fù)債合計(jì)	90000	90000
負(fù)債和股東權(quán)益合計(jì)	140000	150000

　　表6  經(jīng)營(yíng)成果有關(guān)資料

　　單位：萬(wàn)元

項(xiàng)目	2009年	2010年	2011年
營(yíng)業(yè)收入	120000	94000	112000
息稅前利潤(rùn)	*	7200	9000
利息費(fèi)用	*	3600	3600
稅前利潤(rùn)	*	3600	5400
所得稅	*	900	1350
凈利潤(rùn)	6000	2700	4050
現(xiàn)金股利	1200	1200	1200

　　說明：“*”表示省略的數(shù)據(jù),。

　　資料二：該公司所在行業(yè)相關(guān)指標(biāo)平均值：資產(chǎn)負(fù)債率為40%,，利息保障倍數(shù)（已獲利息倍數(shù)）為3倍。

　　資料三：2011年2月21日,，公司根據(jù)2010年度股東大會(huì)決議,，除分配現(xiàn)金股利外，還實(shí)施了股票股利分配方案,，以2010年年末總股本為基礎(chǔ),，每10股送3股，工商注冊(cè)登記變更后公司總股本為7800萬(wàn)股,，公司2011年7月1日發(fā)行新股4000萬(wàn)股,。

　　資料四：為增加公司流動(dòng)性，董事陳某建議發(fā)行公司債券籌資10000萬(wàn)元,，董事王某建議,，改變之前的現(xiàn)金股利政策,，公司以后不再發(fā)放現(xiàn)金股利,。

　　要求：

　　（1）計(jì)算E公司2011年的資產(chǎn)負(fù)債率,、權(quán)益乘數(shù),、利息保障倍數(shù)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和基本每股收益,。

　�,。�2）計(jì)算E公司在2010年末息稅前利潤(rùn)為7200萬(wàn)元時(shí)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。

　�,。�3）結(jié)合E公司目前償債能力狀況,，分析董事陳某提出的建議是否合理并說明理由,。

　　（4）E公司2009,、2010,、2011年執(zhí)行的是哪一種現(xiàn)金股利政策？如果采納董事王某的建議停發(fā)現(xiàn)金股利,，對(duì)公司股價(jià)可能會(huì)產(chǎn)生什么影響,？

　　51.F公司是一家制造類上市公司，公司的部分產(chǎn)品外銷歐美,，2012年該公司面臨市場(chǎng)和成本的巨大壓力,。公司管理層決定，出售丙產(chǎn)品生產(chǎn)線,，擴(kuò)大具有良好前景的丁產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模,。為此，公司財(cái)務(wù)部進(jìn)行了財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與評(píng)價(jià),，相關(guān)資料如下：

　　資料一：2011年F公司營(yíng)業(yè)收入37500萬(wàn)元,，凈利潤(rùn)為3000萬(wàn)元。該公司2011年簡(jiǎn)化的資產(chǎn)負(fù)債表如表7所示：

　　表7  資產(chǎn)負(fù)債表簡(jiǎn)表（2011年12月31日）

　　單位：萬(wàn)元

資產(chǎn)	金額	負(fù)債和股東權(quán)益	金額
現(xiàn)金	5000	應(yīng)付賬款	7500
應(yīng)收賬款	10000	短期借款	2500
存貨	15000	長(zhǎng)期借款	9000
流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)	30000	負(fù)債合計(jì)	19000
固定資產(chǎn)	20000	股本	15000
在建工程	0	資本公積	11000
非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)	20000	留存收益	5000
		股東權(quán)益合計(jì)	31000
資產(chǎn)總計(jì)	50000	負(fù)債和股東權(quán)益合計(jì)	50000

　　資產(chǎn)金額負(fù)債和股東權(quán)益金額

　　現(xiàn)金5000應(yīng)付賬款7500

　　應(yīng)收賬款10000短期借款2500

　　存貨15000長(zhǎng)期借款9000

　　流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)30000負(fù)債合計(jì)19000

　　固定資產(chǎn)20000股本15000

　　在建工程0資本公積11000

　　非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)20000留存收益5000

　　股東權(quán)益合計(jì)31000

　　資產(chǎn)總計(jì)50000負(fù)債和股東權(quán)益合計(jì)50000

　　資料二：預(yù)計(jì)F公司2012年?duì)I業(yè)收入會(huì)下降20%,，銷售凈利率會(huì)下降5%,，股利支付率為50%。

　　資料三：F公司運(yùn)用逐項(xiàng)分析的方法進(jìn)行營(yíng)運(yùn)資金需求量預(yù)測(cè),，相關(guān)資料如下：

　�,。�1）F公司近五年現(xiàn)金與營(yíng)業(yè)收入之間的關(guān)系如表8所示：

　　表8  2007～2011年現(xiàn)金與營(yíng)業(yè)收入變化情況表

　　單位：萬(wàn)元

年度	2007	2008	2009	2010	2011
營(yíng)業(yè)收入	26000	32000	36000	38000	37500
現(xiàn)金占用	4140	4300	4500	5100	5000

　　（2）根據(jù)對(duì)F公司近5年的數(shù)據(jù)分析,，存貨,、應(yīng)付賬款與營(yíng)業(yè)收入保持固定比例關(guān)系，其中存貨與營(yíng)業(yè)收入的比例為40%,，應(yīng)付賬款與營(yíng)業(yè)收入的比例為20%,，預(yù)計(jì)2012年上述比例保持不變。

　　資料四：2012年,，F(xiàn)公司將丙產(chǎn)品生產(chǎn)線按固定資產(chǎn)賬面凈值8000萬(wàn)元出售,，假設(shè)2012年全年計(jì)提折舊600萬(wàn)元。

　　資料五：F公司為擴(kuò)大丁產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模新建一條生產(chǎn)線,，預(yù)計(jì)投資15000萬(wàn)元,，其中2012年年初投資10000萬(wàn)元，2013年年初投資5000萬(wàn)元,，項(xiàng)目建設(shè)期為2年,，運(yùn)營(yíng)期為10年，運(yùn)營(yíng)期各年凈現(xiàn)金流量均為4000萬(wàn)元。項(xiàng)目終結(jié)時(shí)可收回凈殘值750萬(wàn)元,。假設(shè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%,，相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如表9所示：

　　表9  相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)表

n	1	2	4	10	12
（P/F，10%,，n）	0.9091	0.8264	0.6830	0.3855	0.3186
（P/A,，10%，n）	0.9091	1.7355	3.1699	6.1446	6.8137

　　資料六：為了滿足運(yùn)營(yíng)和投資的需要,，F(xiàn)公司計(jì)劃按面值發(fā)行債券籌資,，債券年利率9%，每年年末付息,，籌資費(fèi)率為2%,，該公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。

　　要求：

　�,。�1）運(yùn)用高低點(diǎn)法測(cè)算F公司現(xiàn)金需要量：①單位變動(dòng)資金（b）,；②不變資金（a）；③2012年現(xiàn)金需要量,。

　�,。�2）運(yùn)用銷售百分比法測(cè)算F公司的下列指標(biāo)：①2012年存貨資金需要量；②2012年應(yīng)付賬款需要量,。

　�,。�3）測(cè)算F公司2012年固定資產(chǎn)期末賬面凈值和在建工程期末余額。

　�,。�4）測(cè)算F公司2012年留存收益增加額,。

　　（5）進(jìn)行丁產(chǎn)品生產(chǎn)線投資項(xiàng)目可行性分析：①計(jì)算包括項(xiàng)目建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期,；②計(jì)算項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值,；③評(píng)價(jià)項(xiàng)目投資可行性并說明理由。

　�,。�6）計(jì)算F公司擬發(fā)行債券的資本成本,。

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