2015年《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》真題及答案解析（最終版）

　　四、計(jì)算分析題（本類題共4小題,，每小題5分,，共20分,。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目,，除題中有特殊要求外,，均須列出計(jì)算過(guò)程,；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明,，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同,；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外,，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù),，百分比指標(biāo)保留百分號(hào)前兩位小數(shù)。凡要求解釋,、分析,、說(shuō)明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述）

　　1.甲公司擬投資100萬(wàn)元購(gòu)置一臺(tái)新設(shè)備,，年初購(gòu)入時(shí)支付20%的款項(xiàng),，剩余80%的款項(xiàng)下年初付清,；新設(shè)備購(gòu)入后可立即投入使用，使用年限為5年,，預(yù)計(jì)凈殘值為5萬(wàn)元（與稅法規(guī)定的凈殘值相同）,，按直線法計(jì)提折舊。新設(shè)備投產(chǎn)時(shí)需墊支營(yíng)運(yùn)資金10萬(wàn)元,，設(shè)備使用期滿時(shí)全額收回,。新設(shè)備投入使用后，該公司每年新增凈利潤(rùn)11萬(wàn)元,。該項(xiàng)投資要求的必要報(bào)酬率為12%,。相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下表所示：

　　貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)表

　　要求：

　�,。�1）計(jì)算新設(shè)備每年折舊額,。

　　（2）計(jì)算新設(shè)備投入使用后第1-4年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量（NCF1-4）,。

　�,。�3）計(jì)算新設(shè)備投入使用后第5年現(xiàn)金凈流量（NCF5）。

　�,。�4）計(jì)算原始投資額,。

　　（5）計(jì)算新設(shè)備購(gòu)置項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（NPV）,。

　　【答案】

　�,。�1）年折舊額=（100-5）/5=19（萬(wàn)元）

　　（2）NCF_1-4=11＋19=30（萬(wàn)元）

　�,。�3）NCF₅=30＋5＋10=45（萬(wàn)元）

　�,。�4）原始投資額=100＋10=110（萬(wàn)元）

　　（5）凈現(xiàn)值=30×（P/A,，12%,，4）＋45×（P/F，12%,，5）-100×20%-10-100×80%×（P/F,，12%，1）=30×3.0373＋45×0.5674-20-10-80×0.8929=15.22（萬(wàn)元）,。

　　【東奧相關(guān)鏈接】（1）閆華紅基礎(chǔ)班第31講涉及該知識(shí)點(diǎn),；（2）閆華紅習(xí)題班第12講涉及該知識(shí)點(diǎn)；（3）閆華紅沖刺串講班第03講涉及該知識(shí)點(diǎn)；（4）閆華紅考前5天提示班第01講涉及該知識(shí)點(diǎn),；（5）田明基礎(chǔ)班第28講涉及該知識(shí)點(diǎn),；（6）田明習(xí)題班第3講涉及該知識(shí)點(diǎn)；（7）田明面授串講班第3講涉及該知識(shí)點(diǎn),；（8）田明模考班第3講涉及該知識(shí)點(diǎn),；（9）輕松過(guò)關(guān)一第135頁(yè)涉及該知識(shí)點(diǎn),；（10）輕松過(guò)關(guān)二第77頁(yè)例題7相似；（11）輕松過(guò)關(guān)四第50頁(yè)第2題涉及該知識(shí)點(diǎn),；輕松過(guò)關(guān)四第42頁(yè)第2題涉及該知識(shí)點(diǎn),；（12）輕松過(guò)關(guān)五第69頁(yè)涉及該知識(shí)點(diǎn)。輕松過(guò)關(guān)五第77頁(yè)綜合題1涉及該知識(shí)點(diǎn)（13）第六章課后作業(yè),、隨堂練習(xí)及機(jī)考題庫(kù)及模擬試題有類似題目,。

　　2.丙公司是一家上市公司，管理層要求財(cái)務(wù)部門對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成本進(jìn)行評(píng)價(jià),。財(cái)務(wù)部門根據(jù)公司2013年和2014年的年報(bào)整理出用于評(píng)價(jià)的部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),，如下表所示：

　　丙公司部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)                      單位：萬(wàn)元

　　要求：

　　（1）計(jì)算2014年末的下列財(cái)務(wù)指標(biāo)：①營(yíng)運(yùn)資金,；②權(quán)益乘數(shù),。

　　（2）計(jì)算2014年度的下列財(cái)務(wù)指標(biāo)：①應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率,；②凈資產(chǎn)收益率,；③資本保值增值率。

　　【答案】

　�,。�1）①營(yíng)運(yùn)資金=200000-120000=80000（萬(wàn)元）

　�,、跈�(quán)益乘數(shù)=800000/（800000-300000）=1.6

　　（2）①應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=420000/[（65000+55000）/2]=7

　�,、�2013年末所有者權(quán)益=700000-300000=400000（萬(wàn)元）

　　2014年末所有者權(quán)益=800000-300000=500000（萬(wàn)元）

　　凈資產(chǎn)收益率=67500/[（500000+400000）/2]×=15%

　�,、圪Y本保值增值率=500000/400000×=125%。

　　【東奧相關(guān)鏈接】（1）閆華紅基礎(chǔ)班第59講涉及該知識(shí)點(diǎn),；（2）閆華紅習(xí)題班第22講涉及該知識(shí)點(diǎn),；（3）閆華紅沖刺串講班第06講涉及該知識(shí)點(diǎn)；（4）閆華紅�,？及嗟�03講涉及該知識(shí)點(diǎn),；（5）閆華紅考前5天提示班第01講涉及該知識(shí)點(diǎn)；（6）輕松過(guò)關(guān)二第306頁(yè)綜合題1相似,；（7）輕松過(guò)關(guān)五第131頁(yè)計(jì)算分析題2涉及該知識(shí)點(diǎn),。

　　3.乙公司使用存貨模型確定最佳現(xiàn)金持有量。根據(jù)有關(guān)資料分析，2015年該公司全年現(xiàn)金需求量為8100萬(wàn)元,，每次現(xiàn)金轉(zhuǎn)換的成本為0.2萬(wàn)元,，持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本率為10%。

　　要求：

　�,。�1）計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量,。

　　（2）計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金轉(zhuǎn)換次數(shù),。

　�,。�3）計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金交易成本。

　�,。�4）計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量下持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本,。

　　（5）計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量下的相關(guān)總成本,。

　　【答案】

　�,。�1）最佳現(xiàn)金持有量=（2×8100×0.2/10%）^1/2=180（萬(wàn)元）

　　（2）現(xiàn)金轉(zhuǎn)換次數(shù)=8100/180=45（次）

　�,。�3）現(xiàn)金交易成本=45×0.2=9（萬(wàn)元）

　�,。�4）最佳現(xiàn)金持有量下持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本=180/2×10%=9（萬(wàn)元）

　　（5）最佳現(xiàn)金持有量下的相關(guān)總成本=9＋9=18（萬(wàn)元）

　　或：按照公式計(jì)算,，最佳現(xiàn)金持有量下的相關(guān)總成本=（2×8100×0.2×10%）^1/2=18（萬(wàn)元）,。

　　【知識(shí)點(diǎn)】目標(biāo)現(xiàn)金余額的確定（P195）

　　【東奧相關(guān)鏈接】（1）閆華紅基礎(chǔ)班第37講涉及該知識(shí)點(diǎn)；（2）閆華紅習(xí)題班第15講與該題相同,；（3）閆華紅考前5天提示班第01講與該題相同,；（4）閆華紅沖刺串講班第04講涉及該知識(shí)點(diǎn)；（5）田明基礎(chǔ)班第37講涉及該知識(shí)點(diǎn),；（6）田明面授串講班第03講涉及該知識(shí)點(diǎn),；（7）黃靜突破班第19講涉及該知識(shí)點(diǎn)；（8）黃靜習(xí)題班第14講與該題相同,；（9）輕松過(guò)關(guān)一第195頁(yè)計(jì)算分析題第1題與該題相同,；（10）輕松過(guò)關(guān)二第186頁(yè)第13題與該題相同；（11）輕松過(guò)關(guān)四第20頁(yè)第18題涉及該知識(shí)點(diǎn),。

　　4.丁公司2014年末的長(zhǎng)期借款余額為12000萬(wàn)元,，短期借款余額為零。該公司的最佳現(xiàn)金持有量為500萬(wàn)元,，如果資金不足,，可向銀行借款。假設(shè)：銀行要求借款的金額是100萬(wàn)元的倍數(shù),，而償還本金的金額是10萬(wàn)元的倍數(shù),；新增借款發(fā)生在季度期初,，償還借款本金發(fā)生在季度期末，先償還短期借款,；借款利息按季度平均計(jì)提,，并在季度期末償還。

　　丁公司編制了2015年分季度的現(xiàn)金預(yù)算,，部分信息如下表所示：

　　丁公司2015年現(xiàn)金預(yù)算的部分信息                    單位：萬(wàn)元

　　注：表中“×”表示省略的數(shù)據(jù),。

　　要求：確定上表中英文字母代表的數(shù)值（不需要列示計(jì)算過(guò)程）。

　　【答案】A=-7500＋6000＋2600-52-540=508（萬(wàn)元）

　　B=2600×8%/4=52（萬(wàn)元）

　　注意：本題已經(jīng)說(shuō)明了利息支付方式,，所以不能默認(rèn)為是利隨本清,，而是將所有短期借款利息分?jǐn)偟礁骷径龋�由�?450萬(wàn)元是季末歸還的,，所以本季度還是歸還原借款2600萬(wàn)元一個(gè)季度的利息，也就是與第一季度利息相同,。

　　C-1450-52-540=503,，得出C=503＋540＋52＋1450=2545（萬(wàn)元）

　　D=（2600-1450）×8%/4=23（萬(wàn)元）（道理同B的計(jì)算，1150萬(wàn)元是季度末歸還的,，所以本季度還是要計(jì)算利息,，即要計(jì)算本季度初短期借款（ 2600-1450）萬(wàn)元一個(gè)季度的利息）

　　-450＋E-690-E×8%/4≥500

　　得出E≥1673.47

　　銀行要求借款的金額是100萬(wàn)元的倍數(shù)，所以E=1700（萬(wàn)元）,。

　　【東奧相關(guān)鏈接】（1）閆華紅基礎(chǔ)班第15講涉及該知識(shí)點(diǎn),；（2）閆華紅習(xí)題班第05講涉及該知識(shí)點(diǎn)；（3）閆華紅沖刺串講班第02講涉及該知識(shí)點(diǎn),；（4）閆華紅�,？及嗟�02講涉及該知識(shí)點(diǎn)；（5）閆華紅考前5天提示班第01講涉及該知識(shí)點(diǎn),；（6）田明基礎(chǔ)班第14講涉及該知識(shí)點(diǎn),；（7）田明習(xí)題班第1講涉及該知識(shí)點(diǎn)；（8）田明面授串講班第1講涉及該知識(shí)點(diǎn),；（9）輕松過(guò)關(guān)一第71頁(yè)第4題涉及該知識(shí)點(diǎn),；（10）輕松過(guò)關(guān)二第165頁(yè)例題8相似；（11）輕松過(guò)關(guān)四第5頁(yè)第2題涉及該知識(shí)點(diǎn),；（12）輕松過(guò)關(guān)五第37頁(yè)計(jì)算分析題2涉及該知識(shí)點(diǎn),；（13）第三章課后作業(yè)、隨堂練習(xí)及機(jī)考題庫(kù)及模擬試題有類似題目,。

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