個(gè)別資本成本由高到低排序_2024年中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理每日一練
所有看似輕而易舉的背后,，都是竭盡全力的付出,。中級(jí)會(huì)計(jì)《財(cái)務(wù)管理》每日一練更新，備考中，沒(méi)有哪一種成功是毫不費(fèi)力的,。
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【單項(xiàng)選擇題】
在不考慮籌資限制的前提下,，下列籌資方式中個(gè)別資本成本由高到低排序正確的是（ ?。?。
A．留存收益籌資、發(fā)行普通股,、發(fā)行公司債券,、長(zhǎng)期借款籌資
B．發(fā)行普通股、發(fā)行公司債券,、長(zhǎng)期借款籌資,、留存收益籌資
C．發(fā)行普通股、留存收益籌資,、發(fā)行公司債券,、長(zhǎng)期借款籌資
D．長(zhǎng)期借款籌資、發(fā)行公司債券,、留存收益籌資,、發(fā)行普通股
【正確答案】C
【答案解析】一般而言，股權(quán)的籌資成本大于債務(wù)的籌資成本,，主要是由于股利從凈利潤(rùn)中支付,，不能抵稅，而債務(wù)資本的利息可在稅前扣除,，可以抵稅,；另外從投資人的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看，普通股股東的求償權(quán)在債權(quán)人之后，持有普通股的風(fēng)險(xiǎn)要大于持有債券的風(fēng)險(xiǎn),，股票持有人會(huì)要求有一定的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償,，所以股權(quán)資本成本大于債務(wù)資本成本,。留存收益的資本成本與普通股資本成本類似,，只不過(guò)沒(méi)有籌資費(fèi)用，由于普通股的發(fā)行費(fèi)用較高,，所以其資本成本高于留存收益的資本成本,。公司債券籌資費(fèi)用和利息負(fù)擔(dān)往往高于借款，所以公司債券資本成本高于長(zhǎng)期借款資本成本,。
【相關(guān)知識(shí)點(diǎn)】
一般模式：為了便于分析比較,，資本成本通常用不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的一般通用模型計(jì)算。計(jì)算時(shí),，將初期的籌資費(fèi)用作為籌資額的一項(xiàng)扣除,，扣除籌資費(fèi)用后的籌資額稱為籌資凈額。
折現(xiàn)模式：對(duì)于金額大,、時(shí)間超過(guò)一年的長(zhǎng)期資本,，更為準(zhǔn)確一些的資本成本計(jì)算方式是采用貼現(xiàn)模式，即債務(wù)未來(lái)還本付息或股權(quán)未來(lái)股利分紅的貼現(xiàn)值與目前籌資凈額相等時(shí)的貼現(xiàn)率為資本成本率,。
注：以上中級(jí)會(huì)計(jì)考試練習(xí)題內(nèi)容出自東奧教研團(tuán)隊(duì)
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