個別資本成本由高到低排序_2024年中級會計財務管理每日一練
所有看似輕而易舉的背后,，都是竭盡全力的付出,。中級會計《財務管理》每日一練更新，備考中,，沒有哪一種成功是毫不費力的,。
【單項選擇題】
在不考慮籌資限制的前提下，下列籌資方式中個別資本成本由高到低排序正確的是（ ?。?。
A．留存收益籌資、發(fā)行普通股,、發(fā)行公司債券、長期借款籌資
B．發(fā)行普通股,、發(fā)行公司債券,、長期借款籌資,、留存收益籌資
C．發(fā)行普通股、留存收益籌資,、發(fā)行公司債券、長期借款籌資
D．長期借款籌資,、發(fā)行公司債券,、留存收益籌資,、發(fā)行普通股
【正確答案】C
【答案解析】一般而言,，股權的籌資成本大于債務的籌資成本,，主要是由于股利從凈利潤中支付,，不能抵稅,，而債務資本的利息可在稅前扣除,，可以抵稅；另外從投資人的風險來看,，普通股股東的求償權在債權人之后,，持有普通股的風險要大于持有債券的風險，股票持有人會要求有一定的風險補償,，所以股權資本成本大于債務資本成本,。留存收益的資本成本與普通股資本成本類似，只不過沒有籌資費用,，由于普通股的發(fā)行費用較高,，所以其資本成本高于留存收益的資本成本。公司債券籌資費用和利息負擔往往高于借款,，所以公司債券資本成本高于長期借款資本成本,。
【相關知識點】
一般模式：為了便于分析比較，資本成本通常用不考慮貨幣時間價值的一般通用模型計算,。計算時,，將初期的籌資費用作為籌資額的一項扣除，扣除籌資費用后的籌資額稱為籌資凈額,。
折現(xiàn)模式：對于金額大,、時間超過一年的長期資本,，更為準確一些的資本成本計算方式是采用貼現(xiàn)模式，即債務未來還本付息或股權未來股利分紅的貼現(xiàn)值與目前籌資凈額相等時的貼現(xiàn)率為資本成本率,。
注：以上中級會計考試練習題內(nèi)容出自東奧教研團隊
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