2014年中級會計職稱考試《財務(wù)管理》考試大綱之第一章：

　　第二節(jié) 財務(wù)管理目標(biāo)

　　一、企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)理論

　　（一）利潤最大化

　　利潤最大化目標(biāo)的主要優(yōu)點是,，企業(yè)追求利潤最大化，就必須講求經(jīng)濟核算,，加強管理,，改進技術(shù)，提高勞動生產(chǎn)率,，降低產(chǎn)品成本,。

　　利潤最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)存在以下缺陷：

　　（1）沒有考慮利潤實現(xiàn)時間和資金時間價值,。

　�,。�2）沒有考慮風(fēng)險問題。

　�,。�3）沒有反映創(chuàng)造的利潤與投人資本之間的關(guān)系,。

　　（4）可能導(dǎo)致企業(yè)短期財務(wù)決策傾向,，影響企業(yè)長遠發(fā)展,。

　�,。ǘ�）股東財富最大化

　　與利潤最大化相比，股東財富最大化的主要優(yōu)點是：

　�,。�1）考慮了風(fēng)險因素,。

　　（2）在一定程度上能避免企業(yè)短期行為,。

　�,。�3）對上市公司而言，股東財富最大化目標(biāo)比較容易量化,，便于考核和獎懲,。

　　以股東財富最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)也存在以下缺點：

　　（1）通常只適用于上市公司,，非上市公司難以應(yīng)用,。

　　（2）股價受眾多因素影響,，特別是企業(yè)外部的因素,，有些還可能是非正常因素。

　�,。�3）它強調(diào)得更多的是股東利益,，而對其他相關(guān)者的利益重視不夠。

　�,。ㄈ�）企業(yè)價值最大化

　　企業(yè)價值最大化要求在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價值達到最大,。

　　以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)，具有以下優(yōu)點：

　�,。�1）考慮了取得報酬的時間,，并用時間價值的原理進行了計量。

　�,。�2）考慮了風(fēng)險與報酬的關(guān)系,。

　　（3）將企業(yè)長期,、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位,，能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為。

　�,。�4）用價值代替價格,，避免了過多外界市場因素的干擾，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為,。

　　以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)過于理論化,，不易操作。對于非上市公司而言,，只有對企業(yè)進行專門的評估才能確定其價值,，而在評估企業(yè)的資產(chǎn)時,，由于受評估標(biāo)準(zhǔn)和評估方式的影響，很難做到客觀和準(zhǔn)確,。

　�,。ㄋ模┫嚓P(guān)者利益最大化

　　以相關(guān)者利益最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)，具有以下優(yōu)點：

　�,。�1）有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展,。

　　（2）體現(xiàn)了合作共贏的價值理念,，有利于實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟效益和社會效益的統(tǒng)一。

　�,。�3）這一目標(biāo)本身是一個多元化,、多層次的目標(biāo)體系，較好地兼顧了各利益主體的利益,。

　�,。�4）體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實性的統(tǒng)一。

　�,。ㄎ澹└鞣N財務(wù)管理目標(biāo)之間的關(guān)系

　　利潤最大化,、股東財富最大化、企業(yè)價值最大化以及相關(guān)者利益最大化等各種財務(wù)管理目標(biāo),，都以股東財富最大化為基礎(chǔ),。

　　二、利益沖突與協(xié)調(diào)

　�,。ㄒ唬┧�有者和��(jīng)營者利益沖突與協(xié)調(diào)

　　經(jīng)營者和所有者的主要利益沖突是經(jīng)營者希望在創(chuàng)造財富的同時,，能夠獲取更多的報酬、更多的享受,，并避免各種風(fēng)險,；而所有者則希望以較小的代價（支付較少報酬）實現(xiàn)更多的財富。為了協(xié)調(diào)這一利益沖突,，通�,？刹扇∫韵路绞浇鉀Q：

　　1.解聘：這是一種通過所有者約束經(jīng)營者的辦法。

　　2.接收：這是一種通過市場約束經(jīng)營者的辦法,。

　　3.激勵：激勵通常有兩種方式：（1）股票期權(quán),；（2）績效股。

　�,。ǘ�）所有者和債��(quán)人利益沖突與協(xié)調(diào)

　　所有者的目標(biāo)可能與債權(quán)人期望實現(xiàn)的目標(biāo)發(fā)生矛盾,。協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人利益沖突的方式有限制性借債、收回借款或停止借款等,。

　　三,、企業(yè)的社會責(zé)任

　　企業(yè)的社會責(zé)任是指企業(yè)在謀求所有者或股東權(quán)益最大化時,，所應(yīng)負有的維護和增進社會利益的義務(wù)。

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