償債能力分析——2025年中級會計財務(wù)管理預(yù)習(xí)階段考點
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【第十章 財務(wù)分析與評價】
償債能力分析
星級：★★★
難度：中
歷年：客觀題和主觀題
（一）短期償債能力分析
反映企業(yè)償還“流動負債”的能力
1.營運資金
營運資金=流動資產(chǎn)-流動負債
=非流動負債+所有者權(quán)益-非流動資產(chǎn)
=長期資本-長期資產(chǎn)
營運資金是絕對數(shù),，不便于不同企業(yè)之間比較
營運資金越多的企業(yè),，短期償債能力不一定就越強，還要通過債務(wù)的存量比率來評價
2.流動比率
流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債
指標分析：
（1）一般認為,，生產(chǎn)企業(yè)合理的流動比率是2,。但不同行業(yè)也會有明顯差別;
（2）流動比率高不意味著短期償債能力一定強，還要看各項流動資產(chǎn)的流動性;
（3）一般情況下,，營業(yè)周期,、應(yīng)收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動比率的主要因素;
（4）流動比率比較容易人為操縱，并且沒有揭示流動資產(chǎn)的構(gòu)成內(nèi)容,。
3.速動比率
速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債
速動資產(chǎn)
=流動資產(chǎn)-存貨,、預(yù)付款項、一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)和其他流動資產(chǎn)等非速動資產(chǎn)
=貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)+各種應(yīng)收款項
指標分析：
（1）速動資產(chǎn)主要剔除了存貨,，原因是存貨變現(xiàn)速度較慢,、部分存貨可能已被抵押、存貨成本和市價可能存在差異;
（2）一般認為,，速動比率保持在1的水平較為合適,，速動比率過低，企業(yè)面臨償債風(fēng)險;速動比率過高,，企業(yè)會增加現(xiàn)金,、應(yīng)收賬款的機會成本;
（3）影響速動比率可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力;
（4）使用速動比率應(yīng)考慮行業(yè)的差異性，大量使用現(xiàn)金結(jié)算的企業(yè)其速動比率大大低于1也是比較正常的,。
4.現(xiàn)金比率
現(xiàn)金比率=現(xiàn)金資產(chǎn)/流動負債
現(xiàn)金資產(chǎn)=貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)=速動資產(chǎn)-各種應(yīng)收款項等
指標分析：
（1）剔除了應(yīng)收賬款對償債能力的影響,，最能反映企業(yè)直接（即刻）償付流動負債的能力;
（2）一般認為0.2的現(xiàn)金比率可以接受。
【巧記憶】
短期償債能力相對指標的記憶方法：
分母均為：流動負債,，分子與指標的名稱相呼應(yīng),。
【聚焦點】
一般來說，流動資產(chǎn)≥速動資產(chǎn)≥現(xiàn)金類資產(chǎn),，所以,，流動比率≥速動比率≥現(xiàn)金比率。
2.經(jīng)濟業(yè)務(wù)事項對各分析指標的影響
經(jīng)濟業(yè)務(wù)事項的影響 | 指標值的變化 | 以速動比率為例 | |
只影響指標分子 | 增加 | 變大 | 從銀行取得長期借款 速動資產(chǎn)增加,、流動負債不變,，速動比率變大 |
減少 | 變小 | 用現(xiàn)金購買存貨 速動資產(chǎn)減少,、流動負債不變，速動比率變小 | |
只影響指標分母 | 增加 | 變小 | 賒購原材料 速動資產(chǎn)不變,、流動負債增加,，速動比率變小 |
減少 | 變大 | 以庫存商品償還應(yīng)付貨款 流動負債減少、速動資產(chǎn)不變,，速動比率變大 | |
經(jīng)濟業(yè)務(wù)事項的影響 | 指標值的變化 | 以速動比率為例 | ||
既影響指標分子 又影響分母 | 等額增加 | 原指標 ＞1 | 變小 | 從銀行取得短期借款,，速動資產(chǎn)增加、流動負債增加,，速動比率變小 假設(shè)速動比率為2∶1,，如果分子分母同時增加1，則速動比率變?yōu)?∶2,，變小 |
原指標 ＜1 | 變大 | 從銀行取得短期借款,，速動資產(chǎn)增加、流動負債增加,，速動比率變大 假設(shè)速動比率為2∶3,，如果分子分母同時增加1，則速動比率變?yōu)?∶4,，變大 | ||
既影響分子 又影響分母 | 等額減少 | 原指標 ＞1 | 變大 | 用現(xiàn)金償還短期借款,，速動資產(chǎn)減少、流動負債減少,，速動比率變大 假設(shè)速動比率為3∶2,，如果分子分母同時減少1，則速動比率為2∶1,，變大 |
原指標 ＜1 | 變小 | 用現(xiàn)金償還短期借款,，速動資產(chǎn)減少、流動負債減少,，速動比率變小 假設(shè)速動比率為2∶3,，如果分子分母同時減少1，則速動比率為1∶2,，變小 | ||
【提示】上述結(jié)論不能死記硬背,，需要通過表中速動比率的例子來理解指標值的變化，尤其當經(jīng)濟業(yè)務(wù)對指標值的分子和分母都有影響時,，盡量用簡單的數(shù)字來驗證指標值的變化,。
（二）長期償債能力分析
1.資產(chǎn)負債率
資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額
利益主體不同，看待資產(chǎn)負債率的立場也不同,。
2.產(chǎn)權(quán)比率
產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/所有者權(quán)益
3.權(quán)益乘數(shù)
權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益=1+產(chǎn)權(quán)比率=1/（1-資產(chǎn)負債率）
4.利息保障倍數(shù)
【巧記憶】資產(chǎn)負債率,、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)的記憶方法如下圖：
【聚焦點】
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注：以上內(nèi)容選自劉艷霞老師24年《財務(wù)管理》基礎(chǔ)階段課程講義
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