公司價值分析法_2023年中級會計財務(wù)管理每日鞏固一考點
只有想不到的事,，沒有做不到的事。2023年中級會計職稱考試即將到來,，剩余的時間要查缺補(bǔ)漏,，爭取在考試中多拿分?jǐn)?shù)。下面為大家整理了需要掌握的知識點,，快來看看有沒有你不會的知識點,，一起來學(xué)習(xí)吧。
公司價值分析法
適用 | 這種方法主要用于對現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整,，適用于資本規(guī)模較大的上市公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析 |
操作 | 發(fā)行債券,，募集資金，以回購股票,，從而調(diào)整資本結(jié)構(gòu),，使企業(yè)價值最大化 |
觀點 | 之前兩種方法都是從賬面價值的角度進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析,，沒有考慮市場反應(yīng),，亦即沒有考慮風(fēng)險因素。公司價值分析法,，是在考慮市場風(fēng)險的基礎(chǔ)上,，以公司市場價值為標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化 即能夠提升公司價值的資本結(jié)構(gòu),，就是合理的資本結(jié)構(gòu),。同時，在公司價值最大的資本結(jié)構(gòu)下,，公司的平均資本成本率也是最低的 |
目標(biāo) | 該方法找到的是使公司市場價值最大的融資方案,，符合企業(yè)價值最大化的財務(wù)管理目標(biāo) |
公司價值分析法——步驟
第一步 | 根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型計算不同債務(wù)規(guī)模下的權(quán)益資本成本 KS=Rf+β×（Rm-Rf） |
第二步 | 假設(shè)公司各期的EBIT保持不變，權(quán)益資本的市場價值可通過下式計算： S=（EBIT-I）×(1-T)/Ks |
第三步 | 確定長期債務(wù)價值（B） 債務(wù)資金的市場價值等于其面值 |
第四步 | 確定企業(yè)總價值 |
第五步 | 計算平均資本成本 Kw=Kb×（1-25%）-B/V+Ks-S/V |
注：以上中級會計考試知識點選自陳慶杰老師《財務(wù)管理》授課講義
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