內含收益率_2022年中級會計財務管理每日練習一習題
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中級會計考試臨近,，要試著安靜下來,，去做自己該做的事,，而不是讓內心的煩躁、焦慮毀掉你本就不多的熱情和定力,。今日份中級《財務管理》相關習題來啦,，快來打卡吧,！
【多項選擇題】
若凈現(xiàn)值為負數(shù),，表明該投資項目( )。
A.為虧損項目,，不可行
B.它的內含報酬率小于0,，不可行
C.它的內含報酬率沒有達到資本成本，不可行
D.它的內含報酬率不一定小于0?
正確答案： C,，D
答案解析：
“虧損”一詞來自會計口徑,，是權責發(fā)生制下的某一年的“期間”數(shù)據?！翱尚小币辉~來自財管口徑,，是基于“現(xiàn)金流量”，在整個項目壽命期(n年),，看項目的內含報酬率是不是大于項目的資本成本,。我們來看幾種情況：
情況一：
NCF0=-100
NCF1=-30(凈利潤-80+折舊50)
NCF2=-30(凈利潤-80+折舊50)
項目運營期兩年，每年都是虧損的,。該項目無法求出內含報酬率，而且資本成本率不管取多少,，凈現(xiàn)值都是負的,。項目不可行。
情況二：
NCF0=-100
NCF1=50(凈利潤0+折舊50)
NCF2=50(凈利潤0+折舊50)
項目運營期兩年,，每年都是不虧不贏,。該項目內含報酬率為0。資本成本率為0時,，凈現(xiàn)值為零,。
只要資本成本率為正，凈現(xiàn)值就為負,，項目不可行,。
情況三：
NCF0=-100
NCF1=60(凈利潤10+折舊50)
NCF2=60(凈利潤10+折舊50)
項目運營期兩年，每年盈利10萬,。該項目內含報酬率為13%,。
資本成本率為10%的時候，凈現(xiàn)值為正,，內含報酬率大于資本成本率,，項目可行,。
資本成本率為13%的時候，凈現(xiàn)值為零,，內含報酬率等于資本成本率,，項目也可行。剛好達到項目要求的底線,。
資本成本率為15%的時候,，凈現(xiàn)值為負，內含報酬率小于資本成本率,，項目不可行,。
【結論】
根據情況三，若凈現(xiàn)值為負數(shù),，
1.它的內含報酬率不一定小于0,，只是它的內含報酬率沒有達到資本成本，CD正確,，B錯誤,。
2.凈現(xiàn)值為負數(shù)，但不能說是虧損項目,，可能是每年盈利的,，只能說沒有達到投資者所要求的必要報酬率。如果折現(xiàn)率選的低一些,，凈現(xiàn)值就會是正的了,。A錯誤。
知識點：內含收益率
——以上中級會計考試相關練習題選自東奧教研團隊
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