資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化_2022年中級會計財務(wù)管理每日練習(xí)一習(xí)題

來源：東奧會計在線責編：祝艷2022-08-18 11:51:46

不是所有的堅持都有結(jié)果，但總有一些堅持,，能從冰封的土地里,，培育出十萬朵怒放的薔薇,。堅持備考中級會計,，為了升職加薪而努力,。今日份中級會計《財務(wù)管理》習(xí)題來啦,！

【多項選擇題】

某公司原有資本700萬元,，其中債務(wù)資本200萬元(債務(wù)利率為12%，每年負擔利息24萬元),，普通股資本500萬元(普通股股數(shù)10萬股,，每股面值50元)，沒有發(fā)行優(yōu)先股,。由于擴大業(yè)務(wù),，需追加籌資300萬元，其籌資方式有兩個：一是全部平價發(fā)行普通股：增發(fā)6萬股,，每股面值50元;二是全部籌借長期債務(wù)：債務(wù)利率仍為12%,，利息36萬元;公司的變動成本率為60%，固定成本為180萬元,，所得稅稅率為25%,。如果用每股收益無差別點法分析，下列結(jié)果正確的有(　　),。

A.用息稅前利潤表示的每股收益無差別點為100萬元

B.用銷售額表示的每股收益無差別點為750萬元

C.如果企業(yè)的息稅前利潤為110萬元,，企業(yè)應(yīng)選擇發(fā)行普通股籌資

D.如果企業(yè)的銷售額為800萬元，企業(yè)應(yīng)選擇籌借長期債務(wù)

【正確答案】B,，C,，D

【答案解析】

令EPS(普通股)=EPS(長期債務(wù))，(EBIT-24)×(1-25%)/(10+6)=(EBIT-24-36)×(1-25%)/10,，求出每股收益無差別點的EBIT=120(萬元);因為EBIT=S-60%S-180=120,，所以,，每股收益無差別點銷售額S=750(萬元);當企業(yè)的息前稅前利潤為110萬元時，由于110萬元小于每股收益無差別點息稅前利潤120萬元,，因此企業(yè)應(yīng)選擇發(fā)行普通股籌資方式;當企業(yè)的銷售額為800萬元時,，由于800萬元大于每股收益無差別點銷售額750萬元，因此企業(yè)應(yīng)選擇籌借長期債務(wù),。

知識點：資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化

——以上中級會計考試相關(guān)練習(xí)題選自陳慶杰老師授課講義

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