2022年中級會計財務(wù)管理每日研習(xí)一大題：8月17日
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當(dāng)你為未來付出踏踏實實的努力的時候,，那些你覺得遇不到的人和看不到的風(fēng)景,，都終將在你生命里出現(xiàn)。為自己的美好未來努力奮斗吧,！今日份中級會計《財務(wù)管理》的大題來啦,！
甲公司主營電池生產(chǎn)業(yè)務(wù)，現(xiàn)已研發(fā)出一種新型鋰電池產(chǎn)品,，準(zhǔn)備投向市場,。為了評價該鋰電池項目，需要對其資本成本進(jìn)行估計,。有關(guān)資料如下：
(1)該鋰電池項目擬按照資本結(jié)構(gòu)(負(fù)債/權(quán)益)30/70進(jìn)行籌資,，稅前債務(wù)資本成本預(yù)計為9%。
(2)目前資本市場上無風(fēng)險證券的利率為4.5%,，資本市場風(fēng)險溢價率為7%,。
(3)鋰電池行業(yè)的代表企業(yè)是乙、丙公司,，乙公司的資本結(jié)構(gòu)(負(fù)債/權(quán)益)為40/60,，股東權(quán)益的β系數(shù)為1.5,；丙公司的資本結(jié)構(gòu)(負(fù)債/權(quán)益)為50/50，股東權(quán)益的β系數(shù)為1.54,。
(4)甲,、乙、丙三個公司適用的企業(yè)所得稅稅率均為25%,。
要求：
(1)使用可比公司法計算鋰電池行業(yè)代表企業(yè)的平均β資產(chǎn),、該鋰電池項目的β權(quán)益與權(quán)益資本成本。
(2)計算該鋰電池項目的綜合資本成本,。
【正確答案】
(1)乙企業(yè)β資產(chǎn)=1.5/[1+(1-25%)×(4/6)]=1
丙企業(yè)β資產(chǎn)=1.54/[1+(1-25%)×(5/5)]=0.88
平均β資產(chǎn)=(1+0.88)/2=0.94
該鋰電池項目的β權(quán)益=0.94×[1+(1-25%)×3/7]=1.24
權(quán)益資本成本=4.5%+1.24×7%=13.18%
(2)加權(quán)平均資本成本=9%×(1-25%)×3/10+13.18%×7/10=11.25%,。
——以上中級會計考試相關(guān)練習(xí)題來自閆華紅老師習(xí)題班
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