股東的權(quán)利

①公司管理權(quán)；②收益分享權(quán)；③股份轉(zhuǎn)讓權(quán),；

④優(yōu)先認(rèn)股權(quán),；⑤剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)

成立時(shí)間

1990年11月26日

1990年12月1日

2021年9月3日

批準(zhǔn)機(jī)構(gòu)

經(jīng)國(guó)務(wù)院授權(quán),，由中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)建立

經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立

經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立

法人組織形式

自律管理的會(huì)員制非營(yíng)利性法人

自律管理的會(huì)員制非營(yíng)利性法人

公司制證券交易所

資本市場(chǎng)體系的特點(diǎn)

以主板為主,，重點(diǎn)服務(wù)各行業(yè)、各地區(qū)的龍頭企業(yè)和大型骨干企業(yè),；2019年設(shè)立科創(chuàng)板,，支持高科技企業(yè)發(fā)展。

主板,、中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板差異化發(fā)展的多層次資本市場(chǎng)體系。

以現(xiàn)有的新三板精選層為基礎(chǔ),，堅(jiān)持服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的市場(chǎng)定位

管理制度

（1）主板首次公開(kāi)發(fā)行上市的股票采用核準(zhǔn)制

（2）創(chuàng)業(yè)板首次公開(kāi)發(fā)行上市的股票由核準(zhǔn)制改為試行注冊(cè)管理制度

（3）科創(chuàng)板首次公開(kāi)發(fā)行上市的股票試行注冊(cè)管理制度

《證券法》規(guī)定

的基本條件

（1)具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu)

（2)具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力

（3)最近3年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具無(wú)保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告

（4)發(fā)行人及其控股股東,、實(shí)際控制人最近3年不存在貪污、賄賂,、侵占財(cái)產(chǎn),、挪用財(cái)產(chǎn)或者破壞社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序的刑事犯罪

（5)經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件

各板塊首次公開(kāi)發(fā)行的條件

各板塊除遵循《證券法》規(guī)定的基本條件外，還要遵循相關(guān)法規(guī)規(guī)定的首次公開(kāi)發(fā)行股票的相應(yīng)條件

【提示】總體而言,，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板企業(yè)首次公開(kāi)發(fā)行股票的條件相對(duì)寬松

主板市場(chǎng)IPO中財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)方面的條件

（1）最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過(guò)人民幣3000萬(wàn)元,，凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)

（2)最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過(guò)人民幣5000萬(wàn)元；或者最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過(guò)人民幣3億元

（3)發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬(wàn)元

（4)最近一期末無(wú)形資產(chǎn)（扣除土地使用權(quán),、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后）占凈資產(chǎn)的比例不高于20%

（5）最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損

創(chuàng)業(yè)板及科創(chuàng)板市場(chǎng)IPO中財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)方面的條件

（1）人會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作規(guī)范,，財(cái)務(wù)報(bào)表的編制和披露符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》和相關(guān)信息披露規(guī)則的規(guī)定，在所有重大方面公允地反映了發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況,、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量,，最近3年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告由注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告

（2）發(fā)行人內(nèi)部控制制度健全且被有效執(zhí)行，能夠合理保證公司運(yùn)行效率,、合法合規(guī)和財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性,，并由注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具無(wú)保留結(jié)論的內(nèi)部控制鑒證報(bào)告

發(fā)行股票的

發(fā)行人所要

求的條件

①應(yīng)當(dāng)為在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)連續(xù)掛牌滿12個(gè)月的創(chuàng)新層掛牌公司

②發(fā)行人申請(qǐng)股票公開(kāi)發(fā)行并在精選層掛牌應(yīng)當(dāng)符合《公眾公司辦法》規(guī)定的公開(kāi)發(fā)行股票的相關(guān)要求和《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)分層管理辦法》規(guī)定的精選層市值,、財(cái)務(wù)條件等要求，且不存在《分層管理辦法》規(guī)定的不得進(jìn)入精選層的情形

③發(fā)行對(duì)象應(yīng)當(dāng)為已開(kāi)通全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)精選層股票交易權(quán)限的合格投資者

發(fā)行

范圍

發(fā)行

對(duì)象

發(fā)行

成本

股票

變現(xiàn)性

籌集

資本

發(fā)行公司

的聲譽(yù)

彈性

公開(kāi)間接

發(fā)行

通過(guò)中介機(jī)構(gòu)向社會(huì)公眾公開(kāi)發(fā)行股票

廣

多

高

強(qiáng)

易于

足額

有助于

提高

較小

非公開(kāi)

直接發(fā)行

只向少數(shù)特定的對(duì)象直接發(fā)行股票,，因而不需要經(jīng)中介機(jī)構(gòu)承銷(xiāo)

窄

少

低

弱

不易

及時(shí)

足額

不利于

提高

較大

基本要求

①要與公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密

②要出于長(zhǎng)期投資目的而較長(zhǎng)時(shí)期地持有股票

③要具有相當(dāng)?shù)馁Y金實(shí)力,，且持股數(shù)量較多

意義

①提升公司形象，提高資本市場(chǎng)認(rèn)同度

②優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu),，健全公司法人治理

③提高公司資源整合能力,，增強(qiáng)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力

④達(dá)到階段性的融資目標(biāo)，加快實(shí)現(xiàn)公司上市融資的進(jìn)程

①便于籌措新資金

②促進(jìn)股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓

③便于確定公司價(jià)值

①上市成本較高,，手續(xù)復(fù)雜嚴(yán)格

②公司將負(fù)擔(dān)較高的信息披露成本

③信息公開(kāi)的要求可能會(huì)暴露公司商業(yè)機(jī)密

④股價(jià)有時(shí)會(huì)歪曲公司的實(shí)際情況,，影響公司聲譽(yù)

⑤可能會(huì)分散公司的控制權(quán)，造成管理上的困難

退市的種類

退市包括強(qiáng)制退市和主動(dòng)退市

強(qiáng)制退市包括四個(gè)方面：

交易類強(qiáng)制退市、財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市,、規(guī)范類強(qiáng)制退市和重大違法類強(qiáng)制退市