私募股權投資基金_2022年中級會計財務管理必備知識點

來源：東奧會計在線責編：林冬雪2022-07-07 13:43:06

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【知識點】私募股權投資基金

【所屬章節(jié)】

第六章投資管理——第五節(jié)基金投資與期權投資

【內(nèi)容導航】

1.私募股權投資基金的概念

2.私募股權投資基金的特點

3.私募股權投資基金的退出

4.私募股權基金和風險投資基金

中級會計

私募股權投資基金

(一)私募股權投資基金的概念

概念	私募股權基金屬于股權投資基金,，投資對象往往為私人股權,，包括未上市企業(yè)和上市企業(yè)非公開發(fā)行和交易的普通股、依法可轉(zhuǎn)換為普通股的優(yōu)先股和可轉(zhuǎn)換債券
募集方式	目前我國的股權投資基金只能以非公開方式募集,，可理解為私募類私人股權投資基金,，或稱其為私募股權投資基金

(二)私募股權投資基金的特點

1.具有較長的投資周期

私募股權投資基金的投資對象為未上市企業(yè)的股權或非公開交易的股權，尤其對于未上市企業(yè)的投資,，往往需要數(shù)年時間才能實現(xiàn)退出并獲利,，存在較長的封閉期。在清算前,，基金份額轉(zhuǎn)讓和投資者退出較為困難,，流動性較差

2．較大的投資收益波動性

較差的流動性與超長的投資周期，使得私募股權投資基金具有高風險,、高期望收益的特征,，有的項目可能會發(fā)生嚴重的本金虧損，有的項目則可能取得巨大收益,，如知名投資機構高瓴資本對京東的投資

3．對投資決策與管理的專業(yè)要求較高,，投后需進行非財務資源注入

私募股權投資基金投資要求決策者具有非常高的投資敏銳度與優(yōu)秀的判斷能力，要善于發(fā)現(xiàn)具有潛在投資價值的項目和賽道

私募股權投資基金在投資后會向被投資方提供商業(yè)資源與管理支持,，并進行有效監(jiān)督,，幫助被投資企業(yè)快速發(fā)展，為自己尋找退出獲利的機會

(三)私募股權投資基金的退出

目的	私募股權投資基金主要通過退出項目實現(xiàn)收益,，選擇恰當?shù)臅r機,，將被投資企業(yè)股權變現(xiàn)
方式	1.股份上市轉(zhuǎn)讓或掛牌轉(zhuǎn)讓	首次公開發(fā)行上市（IPO）是私募股權投資基金優(yōu)先考慮的退出方式，在被投資方經(jīng)營達到較為良好的狀態(tài)且滿足資本市場IPO條件時,，股權投資基金將通過推動被投資方上市,，公開發(fā)行股票的方式，使所持有的股權從不可流通轉(zhuǎn)換為可流通股份,，獲得價值增值與變現(xiàn)機會,。另外，2012年成立的全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（也稱“新三版”）為私募股權投資退出提供了新的通道，可選擇在新三板掛牌退出
	2.股權轉(zhuǎn)讓	企業(yè)未上市時,，作為企業(yè)股東的私募股權投資基金依法將自己的股份讓渡給他人,，從而退出企業(yè)，對于有限責任公司,，可以向現(xiàn)有股東轉(zhuǎn)讓股份,，稱之為內(nèi)部轉(zhuǎn)讓，也可向現(xiàn)有股東以外的人轉(zhuǎn)讓股份,、稱之為外部轉(zhuǎn)讓,，外部轉(zhuǎn)讓需得到半數(shù)股東同意，且現(xiàn)有股東放棄優(yōu)先購買權
	3.清算退出	清算退出主要針對項目投資失敗的情況,，被投資方結束經(jīng)營,，私募股權投資基金作為股東、通過被投資方清算實現(xiàn)退出主要有兩種情形,；一種為破產(chǎn)清算,，即公司被依法宣告破產(chǎn)，由法院依照相關規(guī)定組織清算組進行清算,；另一種為解散清算,，即股東主動啟動清算程序解散公司

(四)私募股權基金和風險投資基金

	私募股權基金	風險投資基金
投資階段	主要投資擬上市公司，被投資方業(yè)務已進入發(fā)展階段	更關注初創(chuàng)型企業(yè),，公司經(jīng)營可能剛剛起步,，投資標的以高新技術企業(yè)或項目為主
備注	在目前的投資過程中，私募股權基金與風險投資基金僅做概念上的區(qū)分,，其投資對象可能重合,，實際經(jīng)營中并不存在嚴格的界限

注：以上中級會計考試學習內(nèi)容選自陳慶杰老師財務管理授課講義

（本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章，僅供考生學習使用,，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）

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