股票投資_2022年中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理必備知識(shí)點(diǎn)

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線(xiàn)責(zé)編：林冬雪2022-07-07 13:12:44

善于利用時(shí)間的人，永遠(yuǎn)找得到充裕的時(shí)間,。參加中級(jí)會(huì)計(jì)考試的人員有很多是上班族或者寶媽?zhuān)瑢儆谧约旱膫淇紩r(shí)間很少,，但是只要大家學(xué)會(huì)將碎片化時(shí)間利用起來(lái),，備考效果也會(huì)很明顯。下面是東奧會(huì)計(jì)在線(xiàn)整理的2022年《財(cái)務(wù)管理》的知識(shí)點(diǎn),，考生們快收藏本文,，在等公交,、坐地鐵時(shí)拿出來(lái)看一看吧！2022小班沖刺集訓(xùn)火熱開(kāi)講,，就等你來(lái)>>>

【知識(shí)點(diǎn)】股票投資

【所屬章節(jié)】

第六章投資管理——第四節(jié)證券投資管理

【內(nèi)容導(dǎo)航】

1.股票的價(jià)值

2.股票投資的收益率

中級(jí)會(huì)計(jì)

股票投資

(一)股票的價(jià)值

股票價(jià)值	股票預(yù)期獲得的未來(lái)現(xiàn)金流量（股利）的現(xiàn)值,，即為股票的價(jià)值或內(nèi)在價(jià)值,、理論價(jià)格
基本模型	從理論上說(shuō),，如果股東不中途轉(zhuǎn)讓股票，股票投資沒(méi)有到期日,，投資于股票所得到的未來(lái)現(xiàn)金流量是各期的股利。假定某股票未來(lái)各期股利為Dt（t為期數(shù)）,，Rs為估價(jià)所采用的貼現(xiàn)率即所期望的最低收益率,，股票價(jià)值的估價(jià)模型為：【提示】?jī)?yōu)先股是特殊的股票,，優(yōu)先股股東每期在固定的時(shí)點(diǎn)上收到相等的股利，優(yōu)先股沒(méi)有到期日,，未來(lái)的現(xiàn)金流量是一種永續(xù)年金，其價(jià)值計(jì)算為： VS=D/RS
常用模型	1.固定增長(zhǎng)模式（股利固定增長(zhǎng)）
	2.零增長(zhǎng)模式（股利零增長(zhǎng)）	VS=D0/RS
	3.階段性增長(zhǎng)模式	股利成兩階段增長(zhǎng)：高速增長(zhǎng)+正常增長(zhǎng),，或者高速增長(zhǎng)+零增長(zhǎng)，分段折現(xiàn)
決策	購(gòu)買(mǎi)價(jià)格小于內(nèi)在價(jià)值的股票,，是值得投資者投資購(gòu)買(mǎi)的

1.固定增長(zhǎng)模式

有些企業(yè)的股利是不斷增長(zhǎng)的，假設(shè)其增長(zhǎng)率是固定的,。

假設(shè)剛發(fā)放的一期股利為D0，當(dāng)股利增長(zhǎng)率g為常數(shù),，并且Rs>g時(shí)，股票價(jià)值公式為：

中級(jí)會(huì)計(jì)

當(dāng)g為常數(shù),，并且Rs>g時(shí)，利用無(wú)窮遞縮等比數(shù)列求和公式中級(jí)會(huì)計(jì) ,，上式可簡(jiǎn)化為：

中級(jí)會(huì)計(jì)

(二)股票投資的收益率

1.股票收益的來(lái)源

股票收益的來(lái)源

（1）股利收益

（2）股利再投資收益

（3）轉(zhuǎn)讓價(jià)差收益

提示

只要按貨幣時(shí)間價(jià)值的原理計(jì)算股票投資收益，就無(wú)須單獨(dú)考慮再投資收益的因素

2.股票的內(nèi)部收益率

含義	使股票未來(lái)現(xiàn)金流量貼現(xiàn)值等于目前的購(gòu)買(mǎi)價(jià)格時(shí)的貼現(xiàn)率,，即股票的內(nèi)部收益率
決策原則	股票的內(nèi)部收益率高于投資者所要求的最低報(bào)酬率時(shí)，投資者才愿意購(gòu)買(mǎi)該股票
計(jì)算	1.若永久持有不準(zhǔn)備出售	零增長(zhǎng)股票內(nèi)部收益率	R＝D/P0
		固定增長(zhǎng)股票內(nèi)部收益率	R＝D1/P0+g＝股利收益率+股利增長(zhǎng)率從上式可以看出,，股票投資內(nèi)部收益率由兩部分構(gòu)成：一部分是預(yù)期股利收益率D1/P0；另一部分是股利增長(zhǎng)率g
		階段性增長(zhǎng)股票內(nèi)部收益率	利用逐步測(cè)試法+內(nèi)插法求凈現(xiàn)值為0的貼現(xiàn)率
	2.若有限期持有未來(lái)準(zhǔn)備出售	則股票投資的收益由股利收益和資本利得（轉(zhuǎn)讓價(jià)差收益）構(gòu)成,。這時(shí)，股票投資收益率是使股票投資凈現(xiàn)值為零時(shí)的貼現(xiàn)率,。