股票投資_2022年中級會計財務(wù)管理必備知識點(diǎn)

來源：東奧會計在線責(zé)編：林冬雪2022-07-07 13:12:44

善于利用時間的人，永遠(yuǎn)找得到充裕的時間,。參加中級會計考試的人員有很多是上班族或者寶媽,，屬于自己的備考時間很少,，但是只要大家學(xué)會將碎片化時間利用起來,，備考效果也會很明顯,。下面是東奧會計在線整理的2022年《財務(wù)管理》的知識點(diǎn),，考生們快收藏本文,，在等公交,、坐地鐵時拿出來看一看吧,！2022小班沖刺集訓(xùn)火熱開講，就等你來>>>

【知識點(diǎn)】股票投資

【所屬章節(jié)】

第六章投資管理——第四節(jié)證券投資管理

【內(nèi)容導(dǎo)航】

1.股票的價值

2.股票投資的收益率

中級會計

股票投資

(一)股票的價值

股票價值	股票預(yù)期獲得的未來現(xiàn)金流量（股利）的現(xiàn)值，即為股票的價值或內(nèi)在價值,、理論價格
基本模型	從理論上說,，如果股東不中途轉(zhuǎn)讓股票，股票投資沒有到期日,，投資于股票所得到的未來現(xiàn)金流量是各期的股利,。假定某股票未來各期股利為Dt（t為期數(shù)），Rs為估價所采用的貼現(xiàn)率即所期望的最低收益率,，股票價值的估價模型為：【提示】優(yōu)先股是特殊的股票,，優(yōu)先股股東每期在固定的時點(diǎn)上收到相等的股利，優(yōu)先股沒有到期日,，未來的現(xiàn)金流量是一種永續(xù)年金,，其價值計算為： VS=D/RS
常用模型	1.固定增長模式（股利固定增長）
	2.零增長模式（股利零增長）	VS=D0/RS
	3.階段性增長模式	股利成兩階段增長：高速增長+正常增長，或者高速增長+零增長,，分段折現(xiàn)
決策	購買價格小于內(nèi)在價值的股票,，是值得投資者投資購買的

1.固定增長模式

有些企業(yè)的股利是不斷增長的，假設(shè)其增長率是固定的,。

假設(shè)剛發(fā)放的一期股利為D0,，當(dāng)股利增長率g為常數(shù),，并且Rs>g時，股票價值公式為：

中級會計

當(dāng)g為常數(shù),，并且Rs>g時,，利用無窮遞縮等比數(shù)列求和公式中級會計，上式可簡化為：

中級會計

(二)股票投資的收益率

1.股票收益的來源

股票收益的來源

（1）股利收益

（2）股利再投資收益

（3）轉(zhuǎn)讓價差收益

提示

只要按貨幣時間價值的原理計算股票投資收益,，就無須單獨(dú)考慮再投資收益的因素

2.股票的內(nèi)部收益率

含義	使股票未來現(xiàn)金流量貼現(xiàn)值等于目前的購買價格時的貼現(xiàn)率,，即股票的內(nèi)部收益率
決策原則	股票的內(nèi)部收益率高于投資者所要求的最低報酬率時，投資者才愿意購買該股票
計算	1.若永久持有不準(zhǔn)備出售	零增長股票內(nèi)部收益率	R＝D/P0
		固定增長股票內(nèi)部收益率	R＝D1/P0+g＝股利收益率+股利增長率從上式可以看出,，股票投資內(nèi)部收益率由兩部分構(gòu)成：一部分是預(yù)期股利收益率D1/P0,；另一部分是股利增長率g
		階段性增長股票內(nèi)部收益率	利用逐步測試法+內(nèi)插法求凈現(xiàn)值為0的貼現(xiàn)率
	2.若有限期持有未來準(zhǔn)備出售	則股票投資的收益由股利收益和資本利得（轉(zhuǎn)讓價差收益）構(gòu)成。這時,，股票投資收益率是使股票投資凈現(xiàn)值為零時的貼現(xiàn)率,。