影響資本結構的因素_2022年中級會計財務管理必備知識點
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【知識點】影響資本結構的因素
【所屬章節(jié)】
第五章籌資管理（下）——第四節(jié)資本結構
【內容導航】
影響資本結構的因素
影響資本結構的因素
影響因素 | 說明 |
企業(yè)經營狀況的 穩(wěn)定性和成長率 | 穩(wěn)定性——如果產銷業(yè)務穩(wěn)定，企業(yè)可較多地負擔固定財務費用,；如果產銷業(yè)務量和盈余有周期性,，則負擔固定財務費用將承擔較大的財務風險 成長率——如果產銷業(yè)務量能夠以較高的水平增長，企業(yè)可以采用高負債的資本結構,，以提升權益資本的報酬 |
企業(yè)的財務狀 況和信用等級 | 財務狀況好,、信用等級高——容易獲得債務資本 財務狀況欠佳、信用等級不高——債權人投資風險大,，這樣會降低企業(yè)獲得信用的能力,，加大債務資金籌資的資本成本 |
企業(yè)資產結構 | 擁有大量固定資產的企業(yè)——主要通過發(fā)行股票融通資金 擁有較多流動資產的企業(yè)——更多地依賴流動負債融通資金 資產適合于抵押的企業(yè)——負債較多 以研發(fā)為主的企業(yè)——負債較少 |
企業(yè)投資人和管 理當局的態(tài)度 | （1）從所有者角度看： 企業(yè)股權分散——可能更多采用權益資本以分散企業(yè)風險 企業(yè)為少數股東控制——為防止控股權稀釋，一般盡量避免普通股籌資,，采用優(yōu)先股或債務籌資方式 （2）從管理當局角度看： 穩(wěn)健的管理當局偏好于選擇負債比例較低的資本結構 |
行業(yè)特征 | 產品市場穩(wěn)定的成熟產業(yè)——可提高債務資金比重,，發(fā)揮財務杠桿作用 高新技術企業(yè)產品、技術、市場尚不成熟——經營風險高,，因此可降低債務資金比重,，控制財務杠桿風險 |
企業(yè)發(fā)展周期 | 企業(yè)初創(chuàng)階段——經營風險高，在資本結構安排上應控制負債比例 企業(yè)發(fā)展成熟階段——產品產銷業(yè)務量穩(wěn)定和持續(xù)增長,，經營風險低,，可適度增加債務資本比重，發(fā)揮財務杠桿效應 企業(yè)收縮階段——產品市場占有率下降,，經營風險逐步加大,，應逐步降低債務資本比重，保證經營現(xiàn)金流量能夠償付到期債務,，保持企業(yè)持續(xù)經營能力,，減少破產風險 |
經濟環(huán)境的稅務 政策和貨幣政策 | 所得稅率高——債務資本抵稅作用大，企業(yè)充分利用這種作用以提高企業(yè)價值 緊縮的貨幣政策——市場利率高,，企業(yè)債務資本成本加大 |
注：以上中級會計考試學習內容選自陳慶杰老師財務管理授課講義
（本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章,，僅供考生學習使用，禁止任何形式的轉載）
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