（1）永久性

公司發(fā)行股票所籌集的資金屬于公司的長(zhǎng)期自有資金,，沒有期限,，不需歸還。換言之,，股東在購(gòu)買股票之后,，一般情況下不能要求發(fā)行企業(yè)退還股金

（2）流通性

股票作為一種有價(jià)證券，在資本市場(chǎng)上可以自由轉(zhuǎn)讓,。買賣和流通,，也可以繼承、贈(zèng)送或作為抵押品,。股票特別是上市公司發(fā)行的股票具有很強(qiáng)的變現(xiàn)能力，流動(dòng)性很強(qiáng)

（3）風(fēng)險(xiǎn)性

由于股票的永久性,，股東成為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的主要承擔(dān)者,。風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式有：股票價(jià)格的波動(dòng)性、紅利的不確定性,、破產(chǎn)清算時(shí)股東處于剩余財(cái)產(chǎn)分配的最后順序等

（4）參與性

股東作為股份公司的所有者,，擁有參與企業(yè)管理的權(quán)利，包括重大決策權(quán),、經(jīng)營(yíng)者選擇權(quán),、財(cái)務(wù)監(jiān)控權(quán)、公司經(jīng)營(yíng)的建議和質(zhì)詢權(quán)等,。此外股東還有承擔(dān)有限責(zé)任,、遵守公司章程等義務(wù)

（2）收益分享權(quán)

股東有權(quán)通過股利方式獲取公司的稅后利潤(rùn),，利潤(rùn)分配方案由董事會(huì)提出并經(jīng)過股東大會(huì)批準(zhǔn)

（3）股份轉(zhuǎn)讓權(quán)

股東有權(quán)將其所持有的股票出售或轉(zhuǎn)讓

（4）優(yōu)先認(rèn)股權(quán)

原有股東擁有優(yōu)先認(rèn)購(gòu)本公司增發(fā)股票的權(quán)利

【注】?jī)?yōu)先認(rèn)股權(quán)是普通股股東的權(quán)利

（5）剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)

當(dāng)公司解散,、清算時(shí)，股東有對(duì)清償債務(wù),，清償優(yōu)先股股東以后的剩余財(cái)產(chǎn)索取的權(quán)利

股東權(quán)利

與義務(wù)

普通股

公司發(fā)行的代表著股東享有平等的權(quán)利,、義務(wù)，不加特別限制的,，股利不固定的股票

【提示】是公司最基本的股票,，股份有限公司通常情況下只發(fā)行普通股

優(yōu)先股

公司發(fā)行的相對(duì)于普通股具有一定優(yōu)先權(quán)的股票，其優(yōu)先權(quán)利主要表現(xiàn)在股利分配優(yōu)先權(quán)和分配剩余財(cái)產(chǎn)優(yōu)先權(quán)上

【提示】?jī)?yōu)先股股東在股東大會(huì)上無表決權(quán),，在參與公司管理上受到一定的限制,，僅對(duì)涉及優(yōu)先股股利的問題有表決權(quán)

票面

是否記名

記名股票

股票票面上記載有股東姓名或?qū)⒚Q記入公司股東名冊(cè)的股票

無記名股票

不登記股東名稱,，公司只記載股票數(shù)量、編號(hào)及發(fā)行日期

發(fā)行對(duì)象和上市地點(diǎn)

A股

境內(nèi)發(fā)行,、境內(nèi)上市,，以人民幣表明面值，以人民幣認(rèn)購(gòu)和交易

B股

境內(nèi)公司發(fā)行,，境內(nèi)上市交易,，以人民幣標(biāo)明面值，以外幣認(rèn)購(gòu)和交易

H股

注冊(cè)地在內(nèi)地,，在香港上市的股票

N股

在紐約上市

S股

在新加坡上市

體系

中國(guó)大陸有三家證券交易所,，即上海證券交易所,、深圳證券交易所和北京證券交易所

設(shè)立

方式

發(fā)起設(shè)立

由發(fā)起人認(rèn)購(gòu)公司應(yīng)發(fā)行的全部股份而設(shè)立公司

募集設(shè)立

發(fā)起人認(rèn)購(gòu)公司應(yīng)發(fā)行股份的一部分,，其余股份向社會(huì)公開募集或者向特定對(duì)象募集而設(shè)立公司

以募集設(shè)立方式設(shè)立股份有限公司的，發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股份不得少于公司股份總數(shù)的35%

發(fā)起人

責(zé)任

（1）公司不能成立時(shí),，對(duì)設(shè)立行為所產(chǎn)生的債務(wù)和費(fèi)用負(fù)連帶責(zé)任

（2）公司不能成立時(shí),，對(duì)認(rèn)股人已繳納的股款，負(fù)返還股款并加算銀行同期存款利息的連帶責(zé)任

（3）在公司設(shè)立過程中,，由于發(fā)起人的過失致使公司利益受到損害的,，應(yīng)當(dāng)對(duì)公司承擔(dān)賠償責(zé)任

條件

（1)具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu)

（2)具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力

（3)最近3年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具無保留意見審計(jì)報(bào)告

（4)發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人最近3年不存在貪污,、賄賂,、侵占財(cái)產(chǎn)、挪用財(cái)產(chǎn)或者破壞社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序的刑事犯罪

（5)經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件

備注

因我國(guó)證券市場(chǎng)分為不同板塊（主板,、創(chuàng)業(yè)板,、科創(chuàng)板），對(duì)各板塊企業(yè)的目標(biāo)和要求不同,，其首次公開發(fā)行股票的條件也存在差異（具體條件見教材表述）

非公開發(fā)行股票的條件

1.非公開發(fā)行股票的特定對(duì)象應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：

（1）特定對(duì)象符合股東大會(huì)決議規(guī)定的條件

（2）發(fā)行對(duì)象不超過35名,。發(fā)行對(duì)象為境外戰(zhàn)略投資者的，應(yīng)當(dāng)遵守國(guó)家的相關(guān)規(guī)定

2.上市公司非公開發(fā)行股票，應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：

（1)發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的80%

（2）本次發(fā)行的股份自發(fā)行結(jié)束之日起,，6個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓,；控股股東、實(shí)際控制人及其控制的企業(yè)認(rèn)購(gòu)的股份,，18個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓

（3)募集資金使用符合本辦法的相關(guān)規(guī)定

（4)本次發(fā)行將導(dǎo)致上市公司控制權(quán)發(fā)生變化的,，還應(yīng)當(dāng)符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)的其他規(guī)定

方式

采用募集設(shè)立方式成立的股份有限公司，向社會(huì)公開發(fā)行股票時(shí),，必須由有資格的證券經(jīng)營(yíng)中介機(jī)構(gòu),，如證券公司、信托投資公司等承銷

優(yōu)點(diǎn)

（1）發(fā)行范圍廣

（2）發(fā)行對(duì)象多

（3）易于足額籌集資本

（4）有利于提高公司的知名度,，擴(kuò)大其影響力

缺點(diǎn)

（1）審批手續(xù)復(fù)雜嚴(yán)格

（2）發(fā)行成本高

非公開直接發(fā)行

概念

股份公司只向少數(shù)特定對(duì)象直接發(fā)行股票,，不需要中介機(jī)構(gòu)承銷

方式

用發(fā)起設(shè)立方式成立和向特定對(duì)象募集方式發(fā)行新股的股份有限公司，向發(fā)起人和特定對(duì)象發(fā)行股票,，采用直接將股票銷售給認(rèn)購(gòu)者的自銷方式

優(yōu)點(diǎn)

（1）彈性較大

（2）企業(yè)能控制股票的發(fā)行過程,，節(jié)省發(fā)行費(fèi)用

缺點(diǎn)

（1）發(fā)行范圍小，不易及時(shí)足額籌集資本

（2）發(fā)行后股票的變現(xiàn)性差

非公開增發(fā)

概念

是指上市公司向特定對(duì)象發(fā)行股票的再融資方式（定向增發(fā)）

優(yōu)勢(shì)

（1）有利于引入戰(zhàn)略投資者和機(jī)構(gòu)投資者

（2）有利于利用上市公司的市場(chǎng)化估值溢價(jià)，將母公司資產(chǎn)通過資本市場(chǎng)放大,，從而提升母公司的資產(chǎn)價(jià)值

（3）定向增發(fā)是一種主要的并購(gòu)手段,，特別是資產(chǎn)并購(gòu)型定向增發(fā)，有利于集團(tuán)企業(yè)整體上市,，并同時(shí)減輕并購(gòu)的現(xiàn)金流壓力

配股

是指上市公司向原有股東配售股票的再融資方式

基本

要求

1.要與公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密

2.要出于長(zhǎng)期投資目的而較長(zhǎng)時(shí)期地持有股票

3.要有相當(dāng)?shù)馁Y金實(shí)力,，且持股數(shù)量較多

作用

1.提升公司形象，提高資本市場(chǎng)認(rèn)同度

2.優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu),，健全公司法人治理

3.提高公司資源整合能力,，增強(qiáng)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力

4.達(dá)到階段性的融資目標(biāo)，加快實(shí)現(xiàn)公司上市融資的進(jìn)程

不利影響

（1）上市成本較高,，手續(xù)復(fù)雜嚴(yán)格

（2）公司將負(fù)擔(dān)較高的信息披露成本（利益沖突）

（3）信息公開的要求可能會(huì)暴露公司商業(yè)機(jī)密

（4）股價(jià)有時(shí)會(huì)歪曲公司的實(shí)際情況,，影響公司聲譽(yù)

（5）可能會(huì)分散公司的控制權(quán)，造成管理上的困難

2.能增強(qiáng)公司的社會(huì)聲譽(yù)

普通股籌資,，股東的大眾化,，帶來了公司的廣泛的社會(huì)影響。特別是上市公司,，其股票的流通性強(qiáng),，有利于市場(chǎng)確認(rèn)公司的價(jià)值

3.促進(jìn)股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓

普通股籌資以股票作為媒介，便于股權(quán)的流通和轉(zhuǎn)讓,，便于吸收新的投資者

缺點(diǎn)

1.資本成本較高

由于股票投資的風(fēng)險(xiǎn)較大,，收益具有不確定性，投資者就會(huì)要求較高的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償,，因此,，股票籌資的資本成本較高

2.不易盡快形成生產(chǎn)能力

普通股籌資吸收的一般都是貨幣資金，還需要通過購(gòu)置和建造形成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力

3.公司控制權(quán)分散,，公司容易被經(jīng)理人控制

4.流通性強(qiáng)的股票交易,，也容易被惡意收購(gòu)