2022年中級會計(jì)《財(cái)務(wù)管理》預(yù)習(xí)階段學(xué)習(xí)打卡——杠桿效應(yīng)

來源：東奧會計(jì)在線責(zé)編：cyw2022-01-18 10:00:04

不管事情多糟糕，相信努力終會迎來美好的未來,。2022年中級會計(jì)備考正在進(jìn)行中,，為了幫助考生打好預(yù)習(xí)階段的基礎(chǔ),，東奧特整理了2022年中級會計(jì)《財(cái)務(wù)管理》預(yù)習(xí)階段學(xué)習(xí)打卡內(nèi)容，一起來學(xué)習(xí)一下吧,！更多《財(cái)務(wù)管理》預(yù)習(xí)階段學(xué)習(xí)打卡內(nèi)容戳我查看>>>

【杠桿效應(yīng)】

提示：本知識點(diǎn)為2021年教材第五章第三節(jié)相關(guān)內(nèi)容節(jié)選。

1.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)杠桿

籌資管理中，不僅需要考慮各籌資的資本成本的高低,，還需要考慮籌資方式帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

一般情況,，債務(wù)的資本成本率低于股權(quán)資本成本率,，但由于債務(wù)籌資帶來的風(fēng)險(xiǎn)，我們不能全部用債務(wù)籌資,。

【提示】從投資者角度分析,，債權(quán)人定期收到利息，到期收到本金,，風(fēng)險(xiǎn)低,，所以要求的必要收益率低，即債務(wù)籌資的資本成本率低,。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),，可以簡單的理解為定期支付金額、到期歸還金額的還款風(fēng)險(xiǎn),，教材中定義是企業(yè)由于籌資原因產(chǎn)生的資本成本負(fù)擔(dān)而導(dǎo)致的普通股收益波動的風(fēng)險(xiǎn),。

當(dāng)息稅前利潤變動相同時(shí)，每股收益變動幅度不同,，即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不同,。使得企業(yè)的每股收益變動率大于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象，可以稱為財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng),。

財(cái)務(wù)杠桿,，是指由于固定性資本成本(利息,、優(yōu)先股股利)的存在，而使得企業(yè)的普通股收益(或每股收益)變動率大于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象,。

財(cái)務(wù)杠桿

當(dāng)某一財(cái)務(wù)變量以較小幅度變動時(shí),，另一相關(guān)變量會以較大幅度變動。

2.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營杠桿

企業(yè)未使用債務(wù)時(shí)經(jīng)營的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn),，可以稱為經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營上的原因而導(dǎo)致的資產(chǎn)收益波動的風(fēng)險(xiǎn)。市場需求(單價(jià),、銷售量)和生產(chǎn)成本(單位變動成本,、固定成本)等因素的不確定性引起經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

經(jīng)營杠桿是指由于固定性經(jīng)營成本的存在,，而使得企業(yè)的資產(chǎn)收益(息稅前利潤)變動率大于業(yè)務(wù)量變動率的現(xiàn)象,。

經(jīng)營杠桿

企業(yè)的資產(chǎn)收益(息稅前利潤)變動率大于業(yè)務(wù)量變動率的現(xiàn)象，即為經(jīng)營杠桿效應(yīng),。

【總結(jié)】

經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)	企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營上的原因而導(dǎo)致的資產(chǎn)收益波動的風(fēng)險(xiǎn)
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)	企業(yè)由于籌資原因產(chǎn)生的資本成本負(fù)擔(dān)而導(dǎo)致的普通股收益波動的風(fēng)險(xiǎn)
經(jīng)營杠桿	由于固定性經(jīng)營成本的存在,，而使得企業(yè)的資產(chǎn)收益（息稅前利潤）變動率大于業(yè)務(wù)量變動率的現(xiàn)象
財(cái)務(wù)杠桿	由于固定性資本成本（利息、優(yōu)先股股利）的存在,，而使得企業(yè)的普通股收益（或每股收益）變動率大于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象

注：以上預(yù)習(xí)階段學(xué)習(xí)打卡內(nèi)容選自楊樹林老師2022年《財(cái)務(wù)管理》預(yù)習(xí)班授課講義

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