日韩av免费观看一区二区欧美成人h版在线观看|av日韩精品一区在线观看|18岁女人毛片免费看|国产黄色伦理片在线观看|免费看高潮喷水|邻居人妻电影,|久久中文字幕人妻熟av|极乱家族6|蜜久久久91精品人妻|人妻被x,色色色97大神,日韩高清无码一区二区,国产亚洲欧美一区二区三区在线播放

當前位置:東奧會計在線>中級會計職稱>財務(wù)管理>高頻考點>正文

財務(wù)杠桿效應(yīng)_2021年中級會計財務(wù)管理必備知識點

來源:東奧會計在線責編:cyw2021-04-23 14:21:06

不想做一個終生空虛而又碌碌無為的人,。腳踏實地走好每一步,,都應(yīng)該穩(wěn)重而又踏實。2021年中級會計《財務(wù)管理》相關(guān)知識點已更新,,快和小編一起開啟2021年中級會計的備考之路吧,!戳我查看《財務(wù)管理》必備知識點匯總

2021年中級會計財務(wù)管理必備知識點

【內(nèi)容導航】

財務(wù)杠桿效應(yīng)

【所屬章節(jié)】

第五章 籌資管理(下)

【知識點】財務(wù)杠桿效應(yīng)

財務(wù)杠桿效應(yīng)

(一)財務(wù)杠桿

財務(wù)杠桿,,反映息稅前利潤和每股收益的杠桿關(guān)系,是指由于固定性資本成本的存在,而導致普通股每股收益變動率大于息稅前利潤變動率的杠桿效應(yīng),。財務(wù)杠桿反映了普通股每股收益的波動性,,用以評價企業(yè)的財務(wù)風險。

財務(wù)杠桿是指企業(yè)負債經(jīng)營能使普通股權(quán)益資本獲得額外的利益,。債務(wù)資本和權(quán)益資本一樣要求獲取相應(yīng)的投資回報,,雖然債權(quán)人對企業(yè)的資產(chǎn)求償權(quán)在先,但只能獲得固定的利息收入和到期收回本金,,其投入企業(yè)的債務(wù)資本所創(chuàng)造的剩余高額利潤全部歸普通股權(quán)益資本所有,,提高了普通股的每股收益,這就是負債籌資的財務(wù)杠桿正效應(yīng),。但若企業(yè)獲利能力很差,,息稅前利潤小于利息費用時,負債經(jīng)營將使普通股權(quán)益資本所能獲得的凈利潤出現(xiàn)負數(shù),,這就是負債籌資的財務(wù)杠桿負效應(yīng),。

(二)財務(wù)杠桿系數(shù)

為了對財務(wù)杠桿效應(yīng)進行量化,財務(wù)管理中常用財務(wù)杠桿系數(shù)來描述,。財務(wù)杠桿系數(shù)(DFL,,Degree Of Financial Leverage),是指普通股每股收益(EPS)變動率相對于息稅前利潤(EBIT)變動率的倍數(shù),。

1.定義公式

DFL=普通股每股收益變動率/息稅前利潤變動率=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)

式中:DFL為財務(wù)杠桿系數(shù);△EPS為普通股每股收益變動額;EPS為變動前的普通股每股收益;△EBIT為息稅前利潤變動額;EBIT為變動前的息稅前利潤,。

【手寫板】

DFL2021=(△EPS/EPS0)/(△EBIT/EBIT0)

基期:EPS0= ①

預測期:EPS= ②

②-①:△EPS= ③

③/①=△EPS/EPS0= DFL2021=(△EPS/EPS0)/(△EBIT/EBIT0)= × = ≥1

如果沒有優(yōu)先股DP=0,DFL2021= ,。

2.簡化公式

預測期財務(wù)杠桿系數(shù)DFL=基期息稅前利潤/(基期息稅前利潤-基期利息)=EBIT0/(EBIT0-I0)

式中:EBIT0表示基期息稅前利潤;I0表示基期債務(wù)利息,。

在有優(yōu)先股的條件下,由于優(yōu)先股股息通常也是固定的,,但應(yīng)以稅后利潤支付,,所以此時財務(wù)杠桿系數(shù)公式應(yīng)改寫為:DFL=EBIT0/[EBIT0-I0-DP/(1-T)]。

式中:Dp表示基期優(yōu)先股股利,,T表示所得稅稅率,。

財務(wù)杠桿系數(shù)推導演示

基期:EPS0=1

預測期:EPS=2

將上式代入DFL的定義公式即可求得結(jié)果

DFL=3=4

式中:EBIT0為基期息稅前利潤;I0為基期債務(wù)利息,;DP為基期優(yōu)先股股利

由上式可知,,只要企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中存在固定性資本,就一定存在財務(wù)杠桿的放大效應(yīng),。即只要固定性資本成本不等于零,,財務(wù)杠桿系數(shù)就恒大于1。

【提示】以上計算財務(wù)杠桿系數(shù)的兩套公式經(jīng)常結(jié)合起來使用,,計算財務(wù)杠桿系數(shù)時使用簡化公式,,即利用基期數(shù)據(jù)計算預測期的財務(wù)杠桿系數(shù),,在此基礎(chǔ)上回到定義公式,只要知道了預測期的任何一個變動率,,就可計算另一個變動率,。

(三)財務(wù)杠桿與財務(wù)風險

財務(wù)風險是指企業(yè)因使用固定性資本成本籌資而導致的普通股每股收益波動的風險。企業(yè)財務(wù)風險的大小主要取決于財務(wù)杠桿系數(shù)的高低,。一般情況下,,財務(wù)杠桿系數(shù)越大,每股收益對于息稅前利潤變動的彈性就越大,,如果息稅前利潤上升,,則每股收益會以更快的速度上升;如果息稅前利潤下降,那么每股收益會以更快的速度下降,,從而財務(wù)風險也越大,。反之,財務(wù)風險就越小,。

影響財務(wù)杠桿的因素包括:息稅前利潤;固定性資本成本(債務(wù)利息,、優(yōu)先股股息);所得稅稅率。

高效備戰(zhàn)

注:以上中級會計考試知識點選自田明老師《財務(wù)管理》授課講義

(本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章,,僅供考生學習使用,,禁止任何形式的轉(zhuǎn)載)

打印

精選推薦

報考咨詢中心 資深財會老師為考生解決報名備考相關(guān)問題 立即提問

資料下載
查看資料
免費領(lǐng)取

學習方法指導

考前學習資料

名師核心課程

摸底測試習題

章節(jié)練習前兩章

階段學習計劃

考試指南

學霸經(jīng)驗分享