資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化_2020年中級會計財務(wù)管理預(yù)習(xí)知識點

來源：東奧會計在線責(zé)編：ZF2020-01-03 10:20:38

在中級會計備考的過程中，大家要合理的把握時間,，要知道一寸光陰一寸金,！想要在中級會計考試中取得好成績,，時間對于大家來說非常重要！預(yù)習(xí)階段知識點已更新,，快來看看吧,！

【內(nèi)容導(dǎo)航】

每股收益分析法

平均資本成本比較法

公司價值分析法

【所屬章節(jié)】

第五章籌資管理（下）

【知識點】資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化

資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化

1.每股收益分析法

(1)基本觀點

該種方法判斷資本結(jié)構(gòu)是否合理,，是通過分析每股收益的變化來衡量,。能提高每股收益的資本結(jié)構(gòu)是合理的,，反之則不夠合理。

(2)關(guān)鍵指標(biāo)--每股收益無差別點

每股收益無差別點的含義：

每股收益無差別點是指不同籌資方式下每股收益都相等時的息稅前利潤或業(yè)務(wù)量水平,。

(3)決策原則

若預(yù)計的EBIT>無差別點的EBIT	選擇財務(wù)杠桿效應(yīng)較大的籌資方案
若預(yù)計的EBIT=無差別點的EBIT	均可
若預(yù)計的EBIT<無差別點的EBIT	選擇財務(wù)杠桿效應(yīng)較小的籌資方案

(4)計算公式

分析法 =

【快速解答公式】

快速解答公式

2.平均資本成本比較法

基本觀點	能夠降低平均資本成本的結(jié)構(gòu),，就是合理的資本結(jié)構(gòu)
關(guān)鍵指標(biāo)	平均資本成本
決策原則	選擇平均資本成本率最低的方案

3.公司價值分析法

(1)基本觀點

能夠提升公司價值的資本結(jié)構(gòu)，就是合理的資本結(jié)構(gòu),。

(2)決策原則

最佳資本結(jié)構(gòu)亦即公司市場價值最大的資本結(jié)構(gòu),。在公司價值最大的資本結(jié)構(gòu)下，公司的平均資本成本率也是最低的,。

(3)確定方法

①公司市場總價值=權(quán)益資本的市場價值+債務(wù)資本的市場價值

②加權(quán)平均資本成本=稅前債務(wù)資本成本×(1-T)×B/V+股權(quán)資本成本×S/V

(4)方法的比較

每股收益分析法,、平均資本成本比較法都是從賬面價值的角度進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化分析，沒有考慮市場反應(yīng),，也沒有考慮風(fēng)險因素,。公司價值分析法，是在考慮市場風(fēng)險基礎(chǔ)上,，以公司市場價值為標(biāo)準(zhǔn),，進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

注：以上中級會計考試預(yù)習(xí)階段知識點選自閆華紅老師《財務(wù)管理》授課講義

(本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章,，僅供考生學(xué)習(xí)使用,，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載)

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