系統(tǒng)性風(fēng)險的衡量_2020年中級會計財務(wù)管理預(yù)習(xí)知識點

來源：東奧會計在線責(zé)編：ZF2019-11-18 11:59:33

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【內(nèi)容導(dǎo)航】

系統(tǒng)性風(fēng)險的衡量

【所屬章節(jié)】

第二章財務(wù)管理基礎(chǔ)

【知識點】系統(tǒng)性風(fēng)險的衡量

系統(tǒng)性風(fēng)險的衡量

		要點闡釋
資產(chǎn)的β系數(shù)	含義	某資產(chǎn)的β系數(shù)表達的含義是該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險相當(dāng)于市場組合系統(tǒng)風(fēng)險的倍數(shù)
資產(chǎn)的β系數(shù)	功能	不同資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險不同,，為了對系統(tǒng)風(fēng)險進行量化,，用β系數(shù)衡量系統(tǒng)風(fēng)險的大小
單項資產(chǎn)的β系數(shù)	經(jīng)濟含義	當(dāng)β=1時,，表示該單項資產(chǎn)的收益率與市場平均收益率呈相同方向,、相同比例的變化，其系統(tǒng)風(fēng)險與市場組合的風(fēng)險情況一致,；如果β＞1,，說明該單項資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險大于整個市場組合的風(fēng)險；如果β＜1,，說明該單項資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險小于整個市場組合的風(fēng)險絕大多數(shù)資產(chǎn)的β系數(shù)是大于零的,，也就是說，它們收益率的變化方向與市場平均收益率的變化方向是一致的,，只是變化幅度不同而導(dǎo)致β系數(shù)的不同,；極個別資產(chǎn)的β系數(shù)是負(fù)數(shù),，表明這類資產(chǎn)與市場平均收益率的變化方向相反，當(dāng)市場平均收益率增加時,，這類資產(chǎn)的收益率卻在減少
投資組合的β系數(shù)	含義	投資組合的β系數(shù)是所有單項資產(chǎn)β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù),，權(quán)數(shù)為各種資產(chǎn)在投資組合中所占的價值比例
	功能	對于投資組合來說，其系統(tǒng)性風(fēng)險程度也可以用β系數(shù)來衡量
	計算公式	投資組合的β系數(shù)受到單項資產(chǎn)的β系數(shù)和各種資產(chǎn)在投資組合中所占比重兩個因素的影響,。或: 該公式適用于在已知投資組合的風(fēng)險收益率 ,，市場組合的平均收益率和無風(fēng)險收益率的基礎(chǔ)上，可以推導(dǎo)出特定投資組合的β系數(shù)
	調(diào)整	由于單項資產(chǎn)的β系數(shù)不盡相同,，因此通過替換資產(chǎn)組合中的資產(chǎn)或改變不同資產(chǎn)在組合中的價值比例，可以改變資產(chǎn)組合的風(fēng)險特性