[小編“姚姚”]東奧會計(jì)在線中級會計(jì)職稱頻道提供：本篇為2016年《財(cái)務(wù)管理》答疑精選：市場利率和內(nèi)部收益率的關(guān)系,。

　　【學(xué)員提問】

　　如果市場利率高于內(nèi)部收益率,，為什么現(xiàn)金流入現(xiàn)值是小于現(xiàn)金流出現(xiàn)值？市場利率和內(nèi)部收益率的關(guān)系是什么,？

　　【東奧老師回答】

　　尊敬的學(xué)員,，您好：

　　1.因?yàn)檎郜F(xiàn)率與價(jià)值是反向變動的，折現(xiàn)率越低,，債券的價(jià)值也就越高,，那么當(dāng)市場利率高于內(nèi)部收益率時(shí)，就說明用市場利率折現(xiàn)得到的價(jià)值低于用內(nèi)部收益率折現(xiàn)的價(jià)值,，內(nèi)部收益率折現(xiàn)的凈現(xiàn)值為0,，那么市場利率折現(xiàn)的凈現(xiàn)值就是小于0的，所以此時(shí)現(xiàn)金流入現(xiàn)值小于現(xiàn)金流出現(xiàn)值,。

　　2.市場利率是資本市場上等風(fēng)險(xiǎn)投資債券的必要報(bào)酬率,。內(nèi)部收益率就是債券本身的內(nèi)含報(bào)酬率，債券未來的利息和本金按照內(nèi)部收益率折現(xiàn)得到的就是債券的市場價(jià)格,，

　　當(dāng)市場利率和內(nèi)部收益率比較時(shí),，是評價(jià)債券是否值得投資的問題，因?yàn)榘凑諆?nèi)部收益率折現(xiàn),，得到的是債券的市場價(jià)格,，而用市場利率折現(xiàn),，得到的是債券的內(nèi)在價(jià)值，作為債券投資者來說,，只要債券的市場價(jià)格低于債券的內(nèi)在價(jià)值,，那么投資就是有利可圖的，此時(shí)債券的內(nèi)部收益率大于債券的市場利率,。（因?yàn)檎郜F(xiàn)率與債 券價(jià)值反向變動）

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