[小編“姚姚”]東奧會計在線中級會計職稱頻道提供：2016年中級會計職稱財務(wù)管理常見考點：資產(chǎn)收益率。

　　【考點十二】資產(chǎn)收益率

　　1.實際收益率

　　實際收益率表示已經(jīng)實現(xiàn)或者確定可以實現(xiàn)的資產(chǎn)收益率,，表述為已實現(xiàn)或確定可以實現(xiàn)的利息（股息）率與資本利得收益率之和,。當(dāng)然，當(dāng)存在通貨膨脹時，還應(yīng)當(dāng)扣除通貨膨脹率的影響，才是真實的收益率,。

　　2.預(yù)期收益率

　　預(yù)期收益率也稱為期望收益率,，是指在不確定的條件下,，預(yù)測的某資產(chǎn)未來可能實現(xiàn)的收益率。最常用到的預(yù)期收益率的計算公式如下：

　　預(yù)期收益率E（R）=∑Pi×Ri

　　式中,，E（R）為預(yù)期收益率,；Pi表示情況i出現(xiàn)的概率；Ri表示情況i出現(xiàn)時的收益率,。

　　3.必要收益率

　　必要收益率也稱最低必要報酬率或最低要求的收益率,，表示投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率。

　　必要收益率由兩部分構(gòu)成：

　�,。�1）無風(fēng)險收益率

　　無風(fēng)險收益率也稱無風(fēng)險利率,，它是指無風(fēng)險資產(chǎn)的收益率，它的大小由純粹利率（貨幣的時間價值）和通貨膨脹補(bǔ)貼兩部分組成,。一般用國債的利率表示無風(fēng)險利率,，該國債應(yīng)該與所分析的資產(chǎn)的現(xiàn)金流量有相同的期限。一般情況下,，為了方便起見,，通常用短期國債的利率近似地代替無風(fēng)險收益率。

　�,。�2）風(fēng)險收益率

　　風(fēng)險收益率是指某資產(chǎn)持有者因承擔(dān)該資產(chǎn)的風(fēng)險而要求的超過無風(fēng)險利率的額外收益率,。風(fēng)險收益率衡量了投資者將資金從無風(fēng)險資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到風(fēng)險資產(chǎn)而要求得到的“額外補(bǔ)償”，它的大小取決于以下兩個因素：一是風(fēng)險的大�,�,；二是投資者對風(fēng)險的偏好。

　　必要收益率=無風(fēng)險收益率＋風(fēng)險收益率

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