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票面利率,、市場利率、內(nèi)含報酬率的關(guān)系

分享： 2015/10/21 10:17:37東奧會計在線字體：大小

　　[小編“娜寫年華”]東奧會計在線中級會計職稱頻道提供：本篇為2016年《財務(wù)管理》答疑精選：票面利率,、市場利率、內(nèi)含報酬率的關(guān)系,。

　　【學(xué)員提問】

　　老師您好,！債券的票面利率，市場利率,，內(nèi)含報酬率還有什么其他的各種率以及面值,、債券價值各自的聯(lián)系與區(qū)別，怎樣來分析,，請老師給個詳細的說明,。

　　【東奧老師回答】

　　尊敬的學(xué)員，您好：

　　平價發(fā)行：票面利率=市場利率=內(nèi)含報酬率,；

　　溢價發(fā)行：票面利率＞市場利率,，票面利率＞內(nèi)含報酬率；

　　折價發(fā)行：票面利率＜市場利率,，票面利率＜內(nèi)含報酬率,。

　　三者主要是市場利率,、內(nèi)含報酬率分別同票面利率比較判定債券是折價還是溢價發(fā)行,。市場利率作為折現(xiàn)率去計算債券的價值，內(nèi)含報酬率是使得債券的購買價格與未來利息和本金流入現(xiàn)值相等的折現(xiàn)率,，一般情況下內(nèi)含報酬率要大于市場利率,，這樣的該債券才值得投資。

　　債券的價值=利息的現(xiàn)值+本金的現(xiàn)值=利息×（P/A,，i,n）+本金×（P/F ,，i,n）,，注意這里的i是指市場利率。您從市場利率作為折現(xiàn)率去考慮,，折現(xiàn)率越高,，算出來的債券價值越低。

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　　祝您學(xué)習(xí)愉快,！

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