[小編“娜寫(xiě)年華”]東奧會(huì)計(jì)在線中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)頻道提供：本篇為2016年《財(cái)務(wù)管理》答疑精選：凈現(xiàn)值,，現(xiàn)金凈流量,，現(xiàn)值指數(shù)，內(nèi)含報(bào)酬率之間的關(guān)系,。

　　【原題】單項(xiàng)選擇題

　　一般情況下,，使某投資方案的凈現(xiàn)值小于零的折現(xiàn)率（　　）,。

　　A.一定小于該投資方案的內(nèi)含報(bào)酬率

　　B.一定大于該投資方案的內(nèi)含報(bào)酬率

　　C.一定等于該投資方案的內(nèi)含報(bào)酬率

　　D.可能大于也可能小于該投資方案的內(nèi)含報(bào)酬率

　　正確答案：B

　　知識(shí)點(diǎn)：內(nèi)含報(bào)酬率

　　答案解析：

　　在其他條件不變的情況下,，折現(xiàn)率越大凈現(xiàn)值越小，所以使某投資方案的凈現(xiàn)值小于零的折現(xiàn)率,，一定大于該投資方案的內(nèi)含報(bào)酬率,。

　　【學(xué)員提問(wèn)】

　　老師您好！凈現(xiàn)值,，現(xiàn)金凈流量,，現(xiàn)值指數(shù)，內(nèi)含報(bào)酬率這幾個(gè)到底是啥關(guān)系啊,，遇到題都不知道到底是求的哪個(gè),？

　　【東奧老師回答】

　　尊敬的學(xué)員，您好：

　　假設(shè)：未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值為A,原始投資額現(xiàn)值B

　　凈現(xiàn)值（NPV）=未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值

　　年金凈流量=NPV/年金現(xiàn)值系數(shù)

　　現(xiàn)值指數(shù)=A/B

　　內(nèi)含報(bào)酬率是指對(duì)投資方案未來(lái)的每年現(xiàn)金凈流量進(jìn)行貼現(xiàn),，使所得的現(xiàn)值恰好與原始投資額現(xiàn)值相等,，從而使得凈現(xiàn)值（NPV）等于0時(shí)的貼現(xiàn)率

　　放在這題來(lái)說(shuō)，由于貼現(xiàn)率越大,，現(xiàn)值越小,。

　　所以?xún)衄F(xiàn)值=0時(shí)的貼現(xiàn)率與凈現(xiàn)值<0時(shí)的貼現(xiàn)率相比

　　凈現(xiàn)值<0時(shí)的貼現(xiàn)率大

　　所以說(shuō)一般情況下，投資方案的凈現(xiàn)值小于零的貼現(xiàn)率一定大于該投資方案的內(nèi)含報(bào)酬率（凈現(xiàn)值=0時(shí)的貼現(xiàn)率）

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　　祝您學(xué)習(xí)愉快,！

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