[小編“娜寫年華”]東奧會計在線中級會計職稱頻道提供：本篇為2016年《財務(wù)管理》答疑精選：凈現(xiàn)值,，現(xiàn)金凈流量,，現(xiàn)值指數(shù),，內(nèi)含報酬率之間的關(guān)系,。

　　【原題】單項選擇題

　　一般情況下，使某投資方案的凈現(xiàn)值小于零的折現(xiàn)率（　　）。

　　A.一定小于該投資方案的內(nèi)含報酬率

　　B.一定大于該投資方案的內(nèi)含報酬率

　　C.一定等于該投資方案的內(nèi)含報酬率

　　D.可能大于也可能小于該投資方案的內(nèi)含報酬率

　　正確答案：B

　　知識點：內(nèi)含報酬率

　　答案解析：

　　在其他條件不變的情況下,，折現(xiàn)率越大凈現(xiàn)值越小,，所以使某投資方案的凈現(xiàn)值小于零的折現(xiàn)率，一定大于該投資方案的內(nèi)含報酬率,。

　　【學員提問】

　　老師您好！凈現(xiàn)值，現(xiàn)金凈流量,，現(xiàn)值指數(shù)，內(nèi)含報酬率這幾個到底是啥關(guān)系啊,，遇到題都不知道到底是求的哪個？

　　【東奧老師回答】

　　尊敬的學員,，您好：

　　假設(shè)：未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值為A,原始投資額現(xiàn)值B

　　凈現(xiàn)值（NPV）=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值

　　年金凈流量=NPV/年金現(xiàn)值系數(shù)

　　現(xiàn)值指數(shù)=A/B

　　內(nèi)含報酬率是指對投資方案未來的每年現(xiàn)金凈流量進行貼現(xiàn),，使所得的現(xiàn)值恰好與原始投資額現(xiàn)值相等,，從而使得凈現(xiàn)值（NPV）等于0時的貼現(xiàn)率

　　放在這題來說,，由于貼現(xiàn)率越大,，現(xiàn)值越小。

　　所以凈現(xiàn)值=0時的貼現(xiàn)率與凈現(xiàn)值<0時的貼現(xiàn)率相比

　　凈現(xiàn)值<0時的貼現(xiàn)率大

　　所以說一般情況下,，投資方案的凈現(xiàn)值小于零的貼現(xiàn)率一定大于該投資方案的內(nèi)含報酬率（凈現(xiàn)值=0時的貼現(xiàn)率）

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