[小編“娜寫(xiě)年華”]東奧會(huì)計(jì)在線(xiàn)中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)頻道提供：本篇為2016年《財(cái)務(wù)管理》答疑精選：可轉(zhuǎn)換債券的核算,。

　　【原題】計(jì)算題

　　B公司是一家上市公司，2009年年末公司總股份為10億股,，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為4億元,，公司計(jì)劃投資一條新生產(chǎn)線(xiàn),，總投資額為8億元，經(jīng)過(guò)論證,，該項(xiàng)目具有可行性,。為了籌集新生產(chǎn)線(xiàn)的投資資金，財(cái)務(wù)部制定了兩個(gè)籌資方案供董事會(huì)選擇：

　　方案一：發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券8億元,，每張面值100元,，規(guī)定的轉(zhuǎn)換價(jià)格為每股10元，債券期限為5年,，年利率為2.5%,，可轉(zhuǎn)換日為自該可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行結(jié)束之日（2010年1月25日）起滿(mǎn)1年后的第一個(gè)交易日（2011年1月25日）,。

　　方案二：發(fā)行一般公司債券8億元，每張面值100元,，債券期限為5年,，年利率為5.5%

　　要求：

　　（1）計(jì)算自該可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行結(jié)束之日起至可轉(zhuǎn)換日止,，與方案二相比,，B公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券節(jié)約的利息。

　�,。�2）預(yù)計(jì)在轉(zhuǎn)換期公司市盈率將維持在20倍的水平（以2010年的每股收益計(jì)算）,。如果B公司希望可轉(zhuǎn)換公司債券進(jìn)入轉(zhuǎn)換期后能夠?qū)崿F(xiàn)轉(zhuǎn)股，那么B公司2010年的凈利潤(rùn)及其增長(zhǎng)率至少應(yīng)達(dá)到多少,？

　�,。�3）如果轉(zhuǎn)換期內(nèi)公司股價(jià)在8～9元之間波動(dòng)，說(shuō)明B公司將面臨何種風(fēng)險(xiǎn),？（2010年）

　　正確答案：

　�,。�1）發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券年利息=8×2.5%=0.2（億元）

　　發(fā)行一般債券年利息=8×5.5%=0.44（億元）

　　節(jié)約的利息=0.44-0.2=0.24（億元）

　　（2）2010年基本每股收益=10/20=0.5（元/股）

　　2010年至少應(yīng)達(dá)到的凈利潤(rùn)=0.5×10=5（億元）

　　2010年至少應(yīng)達(dá)到的凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)率=（5-4）/4=25%

　�,。�3）B公司將面臨可轉(zhuǎn)換公司債券無(wú)法轉(zhuǎn)股的財(cái)務(wù)壓力,，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或大額資金流出的壓力。

　　知識(shí)點(diǎn)：可轉(zhuǎn)換債券

　　【學(xué)員提問(wèn)】

　　老師您好,！那么B公司2010年的凈利潤(rùn)及其增長(zhǎng)率至少應(yīng)達(dá)到多少,？

　　【東奧老師回答】

　　尊敬的學(xué)員，您好：

　　只要這一種方法,。這里是因?yàn)榛�本每股收�?每股市價(jià)/市盈率,，因?yàn)檫@里求的是至少，所以股價(jià)要至少等于轉(zhuǎn)換價(jià)格,，所以基本每股收益=轉(zhuǎn)換價(jià)格/公司市盈率,。

　　如果公司希望可轉(zhuǎn)換公司債券進(jìn)入轉(zhuǎn)換期后能夠?qū)崿F(xiàn)轉(zhuǎn)股，那么股價(jià)至少需要等于轉(zhuǎn)換價(jià)格,，2010年基本每股收益=轉(zhuǎn)換價(jià)格/公司市盈率=10/20=0.5（元/股）,。而基本每股收益=凈利潤(rùn)/發(fā)行在外的加權(quán)平均股數(shù)，所以2010年至少應(yīng)達(dá)到的凈利潤(rùn)=2010年基本每股收益*股數(shù)=0.5×10=5（億元）,。

　　2010年至少應(yīng)達(dá)到的凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)率=（2010年至少應(yīng)達(dá)到的凈利潤(rùn)-2009年凈利潤(rùn)）/2009年凈利潤(rùn)=（5-4）/4×=25%,。您再理解一下。

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　　祝您學(xué)習(xí)愉快,！

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