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償債能力分析（2）

分享： 2015/7/17 9:47:05東奧會(huì)計(jì)在線字體：大小

　　2015年《財(cái)務(wù)管理》高頻考點(diǎn)：償債能力分析（2）

　　[小編“娜寫(xiě)年華”]東奧會(huì)計(jì)在線中級(jí)會(huì)計(jì)職稱頻道提供：本篇為2015年《財(cái)務(wù)管理》高頻考點(diǎn)：償債能力分析。

　　本篇知識(shí)點(diǎn)關(guān)系：財(cái)務(wù)管理 >> 第十章財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià) >> 第二節(jié) 基本的財(cái)務(wù)報(bào)表分析 >> 償債能力分析

　　【考情分析】

　　考頻星級(jí)：★★★★

　　歷年真題涉及：2014年單選題,、計(jì)算題，2013年,、2012年綜合題

　　【高頻考點(diǎn)】：償債能力分析

　　（二）長(zhǎng)期償債能力分析

　　長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)在較長(zhǎng)的期間償還債務(wù)的能力。企業(yè)在長(zhǎng)期內(nèi),，不僅需要償還流動(dòng)負(fù)債，還需償還非流動(dòng)負(fù)債,，因此,，長(zhǎng)期償債能力衡量的是對(duì)企業(yè)所有負(fù)債的清償能力,。企業(yè)對(duì)所有負(fù)債的清償能力取決于其總資產(chǎn)水平，因此長(zhǎng)期償債能力比率考察的是企業(yè)資產(chǎn),、負(fù)債和所有者權(quán)益之間的關(guān)系。其財(cái)務(wù)指標(biāo)主要有四項(xiàng)：資產(chǎn)負(fù)債率,、產(chǎn)權(quán)比率,、權(quán)益乘數(shù)和利息保障倍數(shù),。

　　1.資產(chǎn)負(fù)債率

　　資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額之比,。其計(jì)算公式為：

　　資產(chǎn)負(fù)債率＝（負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額）×

　　資產(chǎn)負(fù)債率反映總資產(chǎn)中有多大比例是通過(guò)負(fù)債取得的,，可以衡量企業(yè)清算時(shí)資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度,。當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率高于50%時(shí),，表明企業(yè)資產(chǎn)來(lái)源主要依靠的是負(fù)債,，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大,。當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率低于50%時(shí),，表明企業(yè)資產(chǎn)的主要來(lái)源是所有者權(quán)益，財(cái)務(wù)比較穩(wěn)健,。這一比率越低,，表明企業(yè)資產(chǎn)對(duì)負(fù)債的保障能力越高,，企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng),。

　　2.產(chǎn)權(quán)比率

　　產(chǎn)權(quán)比率又稱資本負(fù)債率，是負(fù)債總額與所有者權(quán)益之比，它是企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的重要標(biāo)志。其計(jì)算公式為：

　　產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額÷所有者權(quán)益×

　　產(chǎn)權(quán)比率反映了由債權(quán)人提供的資本與所有者提供的資本的相對(duì)關(guān)系，即企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定,；而且反映了債權(quán)人資本受股東權(quán)益保障的程度,，或者是企業(yè)清算時(shí)對(duì)債權(quán)人利益的保障程度。

　　產(chǎn)權(quán)比率高，是高風(fēng)險(xiǎn),、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),；產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)險(xiǎn),、低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),。

　　產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)評(píng)價(jià)償債能力的作用基本一致,，只是資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于分析債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度,，產(chǎn)權(quán)比率則側(cè)重于揭示財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度以及自有資金對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力。

　　3.權(quán)益乘數(shù)

　　權(quán)益乘數(shù)是總資產(chǎn)與股東權(quán)益的比值,。其計(jì)算公式為：

　　權(quán)益乘數(shù)＝總資產(chǎn)÷股東權(quán)益

　　權(quán)益乘數(shù)表明股東每投入1元錢可實(shí)際擁有和控制的金額,。是常用的反映財(cái)務(wù)杠桿水平的指標(biāo)。

　　4.利息保障倍數(shù)

　　利息保障倍數(shù)是指企業(yè)息稅前利潤(rùn)與全部利息費(fèi)用之比,，又稱已獲利息倍數(shù),，用以衡量?jī)敻督杩罾⒌哪芰ΑＦ溆?jì)算公式為：

　　利息保障倍數(shù)＝息稅前利潤(rùn)÷全部利息費(fèi)用

　�,。剑▋衾麧�(rùn)＋利潤(rùn)表中的利息費(fèi)用＋所得稅）÷全部利息費(fèi)用

　　注意：

　�,。�1）已獲利息倍數(shù)不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小（其他因素不變,，該指標(biāo)越高表明息稅前利潤(rùn)越大,，即獲利能力越大）,，而且反映了獲利能力對(duì)償還到期債務(wù)的保證程度。

　　（2）從長(zhǎng)期看,，利息保障倍數(shù)至少要大于1（國(guó)際公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)為3）。

　�,。�3）注意已獲利息倍數(shù)與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)之間的關(guān)系,。比如已獲利息倍數(shù)為2,，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2,。

　　（三）影響償債能力的其他因素

　　1.可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)或授信額度

　　2.資產(chǎn)質(zhì)量

　　資產(chǎn)的賬面價(jià)值與實(shí)際價(jià)值可能存在差異,，如資產(chǎn)可能被高估或低估,，一些資產(chǎn)無(wú)法進(jìn)入到財(cái)務(wù)報(bào)表等,。此外,，資產(chǎn)的變現(xiàn)能力也會(huì)影響償債能力,。如果企業(yè)存在很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)，會(huì)增加企業(yè)的短期償債能力,。

　　3.或有事項(xiàng)和承諾事項(xiàng)

　　如果企業(yè)存在債務(wù)擔(dān)保或未決訴訟等或有事項(xiàng),，會(huì)增加企業(yè)的潛在償債壓力,。同樣各種承諾支付事項(xiàng)，也會(huì)加大企業(yè)償債義務(wù),。

　　4.經(jīng)營(yíng)租賃

　　經(jīng)營(yíng)租賃作為一種表外融資方式,，會(huì)影響企業(yè)的償債能力，特別是經(jīng)營(yíng)租賃期限較長(zhǎng),、金額較大的情況,。

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